相反理论主要关注大多数投资者对市场的判断情况，即要持有和大多数投资者相反的观点。当所有人都看好市场时，有可能是牛市已经到顶；而当所有人都看淡市场时，有可能是熊市已经见底。这个理论完全以群众行为为基础，只要能和群众的观点相反，就会有获利的机会。
相反理论指出，在股市中赚大钱的人永远只有5%，想要赢就要走与市场相反的路。
（1）相反理论衡量的是一个比例。在大多数人看好市场时，相反理论提倡看淡市场；在大多数人看淡时，相反理论提倡看好市场，但这并不是绝对的。
（2）相反理论也并不能评判对错。它不是指和大多数投资者持有相反的观点，就表示大多数投资者的观点是错误的。因为大多数投资者都可以看清股票市场的主要趋势，当市场被大部分人看好，这种向好的情绪转换成购买力，市场行情持续上涨，而当所有人的看好情绪达到一致时，市场趋势将会发生转变。
（3）相反理论主要依据行情的转势。当投资者们普遍看好市场时，会大量买入股票，相当多的钱投入股票市场中，有能力买股票的投资者基本已经满仓，买方力量枯竭，股市中很难再有后续资金将股价推高，市场在看好的情绪中转势。相反，当所有人都看淡市场，想将手中的股票抛出时，卖方力量已经耗尽，市场在此时见底。
在实际运用相反理论时，需要两个理论数据，市场情绪指标和好友指数。这两个指标是一些大经纪行、专业投资机构的期货或股票部门收集的资料。以好友指数为例，指数由0至100%，表示所有人从绝对看淡到看好市场。通常好友指数在不同的数值区间有着不同的启示，股民朋友应该把握每个阶段的好友指数所显示出的市场行情。然而也不能完全依赖所收集到的好友指数，因为当你确认收到的好友指数已经与现在的市场行情有了时间上的错位，可能有其他投资者先一步观察到有利的买卖时机，先一步行动。
2014年11月20日，创意信息（股票代码：300366）取得建筑智能化工程设计与施工二级资质证书，受这一利好消息影响，多数股民对这只股票后市看好，积极买入该股票，股价不断上涨。一段时间后，有能力购买股票的投资者基本满仓，股市中没有后续资金将股价继续推高，股票的大势在看好情绪中转势。根据相反理论，投资者应该在绝大多数股民看好股票行情时，选择卖出股票（如图2-23所示）。
图2-23 2014年10月至2015年1月创意信息K线图
相反理论是要在大多数股民看好市场时卖出持股，当大多数股民看淡市场时买进股票。在实际使用相反理论操作时要注意，不能等到所有人都看好或看淡时才行动，这样有可能错过最佳的买卖时机。
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