股票投资的策略与技巧

一、股票选择的策略与技巧

(一)选股的原则

综合起来,选股的原则包括:选择龙头行业股;选择成长股;选择价值低估股;选择政策支持股;选择资源稀缺股;选择熟悉公司股;选择蓝筹股;选择热门股。

(二)不同类型投资者的选股技巧

由于证券市场的风险既有不可分散的风险,也有可分散的风险,所以投资者不应把所有的资金投资在一只股票或一个板块的股票上,而应选择风险相关程度较低的多个证券品种组成投资组合。根据投资组合中高风险股票所占比重,我们可将投资者分成激进型、稳健型和进取型。

1.激进型投资者选股之招

若投资组合中高风险证券所占比重较大,说明投资者的投资姿态是激进型的。

激进型投资者的目标是尽量在最短的时间内使其投资组合的价值达到最大。因此,其投资对象主要是振幅较大的股票。在选择激进型股票时,投资者通常运用技术分析法,认真分析市场多空双方的对比关系、均衡状态等情况,而不太注意公司基本面的因素,并以此为依据做出预测,选择具有上升空间的股票。一般而言,激进型股票的选择有几条标准可作为参考:以往表现较为活跃;最好有市场主力介入;有炒作题材配合;量价关系配合良好;技术指标发出较为明显的信号。激进型投资的优点是重视技术分析的运用,往往能在短期内取得较大的收益,缺点是忽略了基本面分析,是一种不太全面的分析方法,因此,预测结果通常不会很高,风险系数较大。

2.稳健型投资者选股之招

如果投资组合中无风险或低风险的比重较大,那么投资者的投资姿态是稳健型的。

稳健型的投资者都很强调本期收入的稳定性和规则性。因此,通常都选择信用等级较高的债券和红利高而且安全的股票。所以,选股时应把安全性当作首要的参考指标。具体可注意以下几个方面:公司盈利能力较为稳定;股票市盈率较低;红利水平较高;股本较大。为了兼顾本期收入的最大化,稳健型投资者可将股票、基金和债券融合在一起,共同组成投资组合。另外,证券投资基金作为一种由专家管理的金融工具,也不失为一种较好的投资对象。

3.进取型投资者选股之招

进取型是介入激进型和稳健型之间的一种投资心态,通俗地讲,就是要在风险尽可能小的前提下,使利润达到最大化。当然,其风险系数要高于稳健型投资者,而低于激进型投资者。

进取型的投资者在选择股票时,可以采用基本面分析法,深入了解各公司的产品经营特点、需求状况、竞争地位以及管理水平等情况,并以此对各公司的盈利和红利做出预测,从而根据各股票的内在价值与市场价格的对比,选择价格被低估的股票。可参考以下几点进行分析:盈利和红利的增长潜力较大;预期收益率较高;盈利增长率也较高。进取型投资最大的优点在于:其注重基本面分析,如果投资者预测经济将由危机转为复苏,就应加大高风险证券在投资组合中的比重,即转成激进型投资者;若投资者预测经济将由繁荣走向衰退,则应提高低风险证券在投资组合中的比重,从而转为稳健型投资者。

(三)不同股票的选股技巧

1.低价潜力股的选股技巧

股票价格低,意味着风险较小。低价股炒作成本较低,因此容易引起庄家兴趣,较容易控制筹码。由于其基数小,因此低价股上涨时获利的比率就更大,获利空间与想象均很广阔,如果同时具有较好的群众基础,此类低价股就会成为黑马股。

选择有潜力的低价股可参考以下原则:(1)盈利收益稳定。公司盈利稳定或即将扭亏为盈是基本面向好的标志,最终会反映到股价的涨升上来。(2)行业准入标准高。行业准入标准高使公司具有不可替代性,往往成为炒作题材。(3)市场潜力大。一些公司当前市场并未完全拓展,但是产品或服务的市场前景却非常广阔,如果公司运营正常,迟早会使股价上涨。但是,低价并非一定就好,如果上市公司亏损太多,扭亏为盈的可能性不太大,这样的低价股还是不买为好。

2.新上市股票的选股技巧

新股上市第一天没有涨跌幅限制,因此被广大投资者关注。但新股上市第一天投机成分非常大,若选不好股,不但不能获利,还会产生很大损失。投资者在选择新股时,应注意以下几点:

首先,应关注公司基本面情况,重点关注公司所属行业、大股东实力和募集资金投向。如果公司所属行业是朝阳产业,特别是一些具有充分想象空间的朝阳产业,其股票定价会较高,且容易获得较大的上升空间。而大股东实力越强,上市公司就越有可能获得更多的支持。募集资金投向可帮助投资者判断公司未来的成长性。投资者应根据招股说明书了解相关事项,判断未来公司发展前景。

其次,分析新股上市定价在当时的环境下是否合理。上市定价受大盘和板块热点的影响较大。如果大盘连续上涨,而该股又是板块热点,则其定价就相对较高。另外,上市前其他新股屡炒屡胜,则定价也会上扬。如果上市前其他新股股价大多高开低走,那么其上市定价就会较低。如果新股有好的亮点,那么就有可能得到较大力度的炒作。

最后,关注上市后首日的换手率。这是未来股价走势的关键。判断新股是否有短线机会,最重要的一点是换手是否充分。如果首日换手接近60%,炒作的主力资金才有疯狂拉高股价、使价格脱离成本区的可能。

比如,2015年6月10日,中国核电(601985)、多喜爱(002761)、金发拉比(002762)、汇洁股份(002763)、杭州高新(300478)、合纵科技(300477)、星徽精密(300464)、聚隆科技(300475)8只新股携手上市,开盘后,8只新股争相秒停,其中备受关注的N中核上涨43.95%,报4.88元。截至收盘,8只新股平均涨幅为44%。8只上市新股中,巨无霸中国核电颇受市场关注。中国核电总资产超过2　200亿元,是首只在A股市场上公开发行的核能发电行业股票。中国核电此次公开发行新股38.91亿股,约占发行后总股本的25%。发行价3.39元,市盈率达22.29倍。基本面上,公司控股核电装机规模位居全国首位,权益装机规模约为中广核的2/3,核电行业准入门槛较高,目前所有在役核电项目均由中国核电和中广核电力分别负责运营。

3.强势产业股的选股技巧

强势产业股常常是引领大市的主角,具有市场的指标作用。选择强势产业的领头股,常能领先于大市获利。通常,多头行情中的领头股,即使在大市趋势反转时,也能成为抗跌的好股票。

若想正确选择强势产业的个股,投资者首先应该了解整个国家的经济形势与产业政策,明确哪些行业是当下经济周期中的强势产业、哪些是夕阳产业、哪些是国家产业政策扶持的上市公司,还应参考世界产业发展的趋势,关心国内外经济动态,培养对未来的前景观念。投资者对于前景看好的尖端产业,尤其是具有高科技和高附加值的产业,需要具备长远的眼光。

已经持有股票的投资者,应该及时掌握产业动向,经常审视各类产业股票的表现形态,适时将弱势产业的股票换为强势产业的股票,同时应注意各产业之间的联动性,某一行业中的几种指标股出现强势劲头,就会带动其他同类个股。

如上汽集团(600104)属于汽车行业中的龙头股(旧名为上海汽车),是引领大市的主角。2011年,通过向上海汽车工业集团总公司及上海汽车工业有限公司发行股份,购买资产,上汽集团实现了整体上市,总股本达到110亿股。从2011年年度报告来看,无论收入规模还是净利润,均连续多年稳居国内汽车制造行业的龙头地位。

4.成长股的选股技巧

成长股代表的公司是处于迅速发展中的股份公司,公司业绩与股价紧密相关,公司的成长性越好,股价上涨的可能性就越大。

选择成长股应该注意以下几点:

(1)该公司的产品或服务有充分的市场潜力,至少几年内营业额会大幅成长;

(2)为了进一步提高总体销售水平、发现新的产品增长点,该公司管理层决心继续开发新产品或新工艺;

(3)与其他公司的规模相比,该公司的研究发展效果非常好;

(4)该公司有高人一筹的销售组织,其利润率高;

(5)该公司每股收益增长与公司成长同步,并保持较高水平的成长;

(6)该公司能将利润的较大比例用于再投资而不是给股东分配红利,以促进可持续发展。

比如,持续的相对较高的净资产收益率是挑选成长股时的首要条件,它能说明增长是可持续的,说明该企业与其他同类企业相比具有核心竞争力,比如极具想象空间的充电桩概念龙头股上海普天(600680),或者网络视频第一股乐视网(300104),或者独特的盈利模式如苏宁云商(002024)。理论上说净资产收益率越高越好,15%～20%之间比较理想。成长股需要具备的第二个条件是高增长。持续高增长的基本前提是行业空间足够大,行业本身也处于较快增长阶段则更具优势。

5.投机股的选股技巧

投机股是指那些被投机者操纵而使股价暴涨暴跌的股票。投机者通过买卖投机股可以在短时间内赚取相当可观的利润,同时也要承担相当大的风险。

投机股的买卖策略是:(1)选择优缺点并存的公司股票。当这类公司的优点被大肆渲染时,股价容易暴涨;当其弱点被广为传播时,股价又极易暴跌。(2)选择市值较小的股票。市值较小的股票,炒作所需资金较少,主力机构一旦介入,会使股价大幅度波动,投资者在这种大幅度波动中能赚取可观的利润。(3)选择新上市的股票。新股容易被投机者操纵而使股价出现大幅度的波动,投资者便可从中捕捉获利机会。(4)选择题材股票。主力机构对有收购题材、有送配股和分红题材、有业绩题材等题材股运作时,投资者可借机获利。一般投资者对投机股票要持谨慎态度,不要盲目跟风,以免被高位套牢,成为大户的牺牲品。

2015年3～5月,业绩平庸的暴风科技(300431)创下了暴富神话,自3月24日登陆创业板以来,暴风科技上演了连续涨停的神话。其上市首日开盘价仅9.43元,但短短一月有余,其股价一路飙升,最高达278元,其间涨幅接近30倍,令无数投资者瞠目结舌。当然投机股不能盲目乐观,在5月14日,暴风科技涨停神话终结,连跌两日。暴风科技就是这样的投机股,公司一直力推的虚拟现实业务以及该业务所依托的暴风魔镜,其实成了公司的“拖油瓶”,公司一季度亏损320万元,其何时能为公司带来主要业绩支撑,还需等待市场检验。

6.热门股的选股技巧

股市上有句话:新手求稳妥,老手炒热门。所谓热门股,就是指在特定时间内走红的股票。股票品种很多,其股性正如人的性格一样千差万别,既有活跃分子,又有信奉沉默是金的冷门股。热门股炙手可热,光顾的人众多,自然容易掀起波澜;冷门股交易冷冷清清、门可罗雀,自然难有作为。投资者在选股过程中应有所取舍,总体应弃冷趋热,重点从近期热门股挑选,排除一大堆交投清淡的冷门股。

由于热门股具有不断交替的特性,所以没有一只热门股可以永远走红,它在主宰股市一段时间后必然会退化,并代之以其他热门股。因此,投资者在选择热门股时,应该关注两个方面:(1)要预测出哪一类股票在最近一段时间内会走红;(2)要尽可能提早判断当前的热门股是否会退化、何时退化。

判别是否属于最近热门股的有效指标是换手率。换手率高,说明近期有大量的资金进出该股而且流动性良好。投资者可将近期每天换手率连续超过1%的个股列入备选对象之中,这样就大大缩小了选股范围,再根据一些辅助规则,从高换手率的个股中精选出最佳品种。

一只股票成为热门股会有以下先兆:不利消息甚至利空消息出现时股价并不下跌,利好消息公布时股价大涨;股价不断攀升,成交量也随之趋于活跃;该股所属行业中各种股票价格轮流上涨,形成向上比价的态势。如龙头股份(600630)子公司2009年11月拿下迪士尼纺织品的代理权。消息一出,公司股价便开始放量大涨,几个交易日出现三个涨停板,被投资者称为迪士尼概念新“龙头”。不过,业内专家分析,迪士尼项目对公司业绩影响非常有限。可以说,龙头股份是某段时期的一只热门股。

操作中可利用以下的几个辅助规则:

(1)换手率能否维持较长时间。若在较长的一段时间内保持较高的换手率,说明资金进出量大,热度较高,一些个股仅仅有一两天成交突然放大,其后重归沉寂,并不说明该股股性已转强。比如,暴风科技(300431)在2015年9月22日至2015年10月份的走势中便有着持续的高换手率。

(2)从走势形态、均线系统做辅助判断。换手率高,有可能表明资金流入,也有可能为资金流出。一般来说,出现较高换手率的同时均线系统保持空头排列、重心下移,表明资金从该股流出,后市以跌为主。西藏矿业(000762)2007年12月之后换手率一直保持较高的水平,而均线呈空头排列,有资金不断撤离。

(3)从价量关系上来判断。一些热门股在上涨过程中保持较高的换手率,此时继续追涨风险较大,如ST渤化等。投资者可重点关注那些近期一直保持较高换手率,而股价涨幅较有限的个股,根据量比价先行的规律,其成交量先行放大,股价通常很快跟上量的步伐,即短期换手率高,表明短期上行能量充足,如浙江震元(000705)自2005年7月8日跌停后,9日放量长阳涨停,从量价关系来说,自6月13日起,从28元跌至8元,已属于超跌,所以,7月9日那天,属于超跌放量,会有一个将近30%的反弹。

但是要注意,热门股涨得快,跌得也快,其价格往往脱离公司业绩。因此,在选择购买这类股票时应慎重,最好不要买进太多,更不要全仓买入。

7.大盘股的选股技巧

大盘股是指发行在外的流通股份数额较大的上市公司股票。目前,A股市场流通盘在20亿股以上的可称为大盘股。大盘股的长期价格走向与公司的盈余密切相关,其短期价格的涨跌与利率的走向成反向变化:当利率升高时,其股价降低;当利率降低时,其股价升高。

在股市里待过的投资者差不多已经形成了这样一种观念:小盘股好炒,大盘股股性呆滞。在选股时,投资者往往钟情于小盘股。从企业基本面来看,它似乎有一定的道理,小盘股的成长空间比较大,扩张性比较强,而且比较容易被收购、重组;但是,中国的大企业与国际上的知名大企业相比,规模和管理水平都有不少差距,企业的成长空间还很大。事实上,小型企业(小盘股)经营风险较大,未来有很大的不确定性;而大企业(大盘股)有较强的实力,经营风险较小,前景比较确定。当然,最重要的是要看大企业是如何变大的,如果是经过在市场上多年的摸爬滚打、靠自己的实力发展壮大的企业,那是市场筛选出来的优秀企业,由于有了资金、市场经验、人才等方面的成功积累,企业的投资价值较大,而投资风险较小;如果是依靠政府行政手段的支持,拔苗助长、拼凑出来的大企业,那么未来风险会很大。

大盘股的买卖策略是:(1)关注历史价位。大盘股在过去的最低价和最高价,具有较强的支撑和阻力作用,投资者要把其作为股票买卖时的重要参考依据。(2)关注利率变动。当投资者估计短期内利率将升高时,应抛出股票等待利率真的升高后,再买入。(3)关注经济景气程度。投资者要在经济不景气后期低价买进股票,而在业绩明显好转、股价大幅升高时予以卖出。

比如,上港集团(600018)是一只大盘股,它是一家从事交通运输业的公司,是我国最大的港口企业,2005年公司所在的上海港货物吞吐量达到4.43亿吨,跃居世界第一大港。2011～2014年,公司净利润增长率持续增长,2014年达到28.75%,每股收益由0.21元增长到2014年的0.30元。该股在2014年9月后有一年的上涨趋势。

8.中小盘股的选股技巧

小盘股就是发行在外的流通股份数额较小的上市公司的股票。一般把不超过1亿股的流通股票都可视为小盘股。中盘股的流通盘介于大盘股与小盘股之间。

中小盘股由于股本少,容易成为大户的炒作对象。中小盘股股价的涨跌幅度较大,其股价受利多、利空消息影响的程度也较大盘股敏感得多,所以经常成为大户之间的争夺目标。从资本市场的操作现实来看,中国的小盘股之所以好炒,而大部分庄家却并未研究企业的成长性,原因无非是所需资金量比较少,用相对少的资金量就可以达到控股,例如用3亿元的资金(随便几个公司一凑就有这个数)就可以控制四五亿元流通市值的股票,然后就进入了自由境界,可以一路拉升,忘我地天马行空,完全可以不顾及股票的基本面,到了高位可以配合这些消息,最常见的是大比例送股,趁着股价相对低时“胜利大逃亡”。这实际上已经露出了上述操作的真实嘴脸,即操纵股价。这属于违规违法行为。

因此,投资者在买卖中小盘股时,不要盲目跟风,要学会自己研究判断,不要听信未证实的传言。在市盈率较低的价位买进股票后,不要跟风卖出股票,要学会耐心等待股价走出低谷;而股票到了高价区,切忌贪心,要见好就收。

(四)不同市况下的选股技巧

1.经济不景气时怎样选股

在经济不景气时,会呈现出各个行业的普遍低迷,上市公司也是如此。热门股或获利甚佳个股代表的公司,这时大多出现负增长,甚至有大幅度的亏损。此时可考虑选择以下公司的股票:(1)经营正常的公司。这种公司此时获利低,但仍能保持正常运营,表明其内部机制健全,只要景气改观,会很快复苏。(2)财务结构正常的公司。其负债率低,利息负担轻,营运成本较低,使亏损降至最低,因此比较容易度过低迷期。(3)产品有竞争力的公司。在经济不景气时,此类公司仍能获利。(4)固定资产较大的公司。其稳定性高,并有较为雄厚的财力后盾,对经济衰退具有较好的应变能力。(5)管理正规、劳资关系融洽的公司。此类公司效率高、成本低,上下更能团结一心,共度危难时期,对经济不景气有较强的适应能力,投资保险率高。总之,在经济不景气时,选择股票的出发点不在于短期获利,而更应着眼于景气复苏时的收益。

2.牛市中怎样选股

牛市中,大盘整体呈上升趋势,此时是投资股市的大好时机。牛市中买卖股票的策略主要有以下几种。(1)追涨策略。当股市呈上涨趋势时,某一板块或某一品种会成为市场的领头羊而有较大的上升空间。当市场第一批敏锐的投资者介入该股时,出现首次跳空高开高走的局势,成交量开始明显放大,此时是追进的最佳时机。据资深投资者发现的规律,当某只股票长时间在某个价位区域盘整,且成交量异常放大时,该股票很可能为庄家机构所关注。(2)跟庄策略。庄家是股市中重要的投资群体,他们左右着股价的波动,散户在选择庄家、机构看中的股票时,首先要看清大趋势,掂量该股题材的分量,然后决定是否跟庄。如果基本面较好,个股题材独特,当成交量明显放大、价格开始高开高走时可果断跟庄。跟庄时机应选择股价在低位盘整时间较长、突然向上突破前期高点时最好。(3)买套策略。在牛市中股价大致沿着“上涨—回调—上涨”的趋势运行。在下跌时,主动买套既可以避免在上升高价时买进的风险,又为以后上涨留出了较大的获利空间,所以回调时应该勇敢买套。在牛市时主动买套只是暂时的,往往只是短暂的被套,随着股价上涨不但可以顺利解套,也能轻松获利。(4)换股策略。换股策略是在股价轮番上涨过程中,将持有的已上涨股票变现,转而购进涨幅较小或尚未上涨股票的投资策略。在牛市中各类股票往往出现股价轮番上涨的情形。投资者如能把握市场节奏,不断地在各种股票间转换,即不断地抛出涨幅较大的股票,以腾出资金购进价格尚低、即将上涨的股票,就能在股市的轮番上涨期间不断获利。(5)守仓策略。守仓是指不关注短期股价涨跌而长期持股不卖,待股价升到最终获利时才了结。这是牛市中获利的重要方法。但是,只有在适当的低位并确认股市进入了上升时期,才可以选择守仓策略。如果投资者在股价处于高位时仍然守仓,就会坐失盈利良机。

3.熊市中怎样选股

股市的规律是熊市持续时间长,牛市持续时间短。有许多投资者不愿染指熊市,生怕被套牢其中,熊市来临前及时清仓抽身离场,持币以待股市反转再重新入市。也有些人看形势不妙忍痛割肉离场,当然也有一些来不及清仓且被高位套牢的投资者。熊市真的如此可怕,没有一线光明吗?当然不是。熊市虽然总体向下,但跌中见涨,如果能掌握一些熊市中买卖股票的技巧,照样可以获利。在熊市中买卖股票与牛市有所不同,需要精挑细选目标股。可供挑选的目标股有以下三类:(1)超跌股。在熊市中几乎所有的股票都跌,就一段时间来说,可挑选一些跌幅较大的股票,因为大市反弹时,这种超跌股票反弹会较高,切忌选择已呈熊态的高位庄股,这种庄股大多以高台跳水的方式结束行情,使妄图捡便宜的人深套其中,长久不能自拔。(2)弹性好的股。熊市选股时尽量考虑弹性好的,少碰那些跌不多、涨不多的“死”股。弹性好的股票涨落的幅度大、时间短,一有机会便做出远超于大盘的反应,它们是短线炒作的首选。(3)题材股。题材股是那些缺乏现实业绩支撑而行业前景非常美好,可供庄家、主力机构借题发挥去炒作的股票。尤其在缺乏热点的熊市,题材股会更加吸引市场目光,促使投资者跟风买入。对于此类庄家利用信息不对称来炒作的股票,散户应快进快出,而不能对股价上涨空间有太多幻想。

二、股票买卖时机选择的策略与技巧

(一)买入股票的基本原则

1.制定“目标买价”

股票投资以“低价买进、高价卖出”为原则。但投资者经常会因股价低时还想更低、股价高时又怕太高而错过买入机会。为了避免这种情形,投资者应制定适合个人资金实力和风险承受能力的目标买价。有了目标价,才会避免投资的冲动性和盲目性,不论是做短线还是做长线,操作起来都会增加方向感。

对于普通投资者来说,要制定合理的目标价,可参考以下步骤:

第一步,预测公司未来1～3年的每股收益。由于普通投资者目前无力对公司未来盈利进行全面合理预测,可使用券商或独立机构的预测结果;需要注意的是,投资者应参考多家券商或独立机构的预测结论,以使预测更全面、更准确。

第二步,选择一种或多种适合自己投资风格的估值方法,如常见的市盈率、市净率等。这些估值方法被称为相对估值方法,通过比较得出合理的估值水平。以市盈率为例,可通过该股票历史市盈率区间,结合盈利预期来判断未来1～3年的市盈率应该是多少倍。如预期未来12个月里公司将进入盈利周期上升阶段,就可选用历史上相同盈利周期时的市盈率倍数作为预测值;如果盈利前景不佳,就可采用历史上同样业绩不佳时的市盈率倍数。动态的市盈率预测也可采用行业平均水平或同类可比公司的市盈率。

有了未来的预测盈利,又有了合理的预期市盈率,把这两个数乘起来就得到目标价了。

2.分批买入

在没有较大把握或资金不够充裕的情况下购买股票,最好不要一次买进,而是分两三次买进。可以分散风险,获得相应的投资报酬。具体的操作方法可分为两种:(1)买平均高法。即在第一次买入后,待股价升到一定价位再买入第二批,等股价再上升一定幅度后买入第三批,这就是买平均高法。比如,在某只股票股价为20元的时候第一批买进1　000股,股价涨到22元时第二批买入800股,涨到25元时第三批买入600股,三次买入的股票平均成本为(20×1　000+22×800+25×600)÷(1　000+800+600)=2　191(元)。当股价超过这个平均成本时,投资者即可抛出获利。(2)买平均低法。也叫向下摊平法,即投资者在第一次买入股票后,待股价下降到一定价位再买入第二批,等股价再次下降一定幅度后买入第三批(甚至更多批)。只有等股价回升并超过分批买入的平均成本后,投资者才能获利。

3.注重价格与成交量

相对低的价位是买入股票的基础,而成交量是真实反映股票供求关系的关键因素。如果股价在相对低位止跌企稳,成交量温和放大,后市向好的可能性较大。作为一名涉“市”不深的投资者,如果能利用成交量的变化并结合股价的波动发现购买时机,会使操作更有胜算。

4.遵循供求规律

股市上的需求力量会引导股价。一般股价遵从“需求先行,供给跟进”的原则上下波动。需求增加时,供给会随之增加,但是供给增加的幅度缓慢于需求增加的幅度。例如,某只股票看起来会持续上涨,投资者纷纷买进,此时供给还没有跟上,导致供不应求、股价上涨。之后由于股价涨到一定程度,一些投资者认为可以高价卖出,于是纷纷抛出,导致供给过大、股价锐降。

股票的价格波动与其他普通商品类似,都会经过供需平衡→需求增长→需求高峰→供给过多→需求下降→供需平衡的过程。投资者千万不要在需求高峰(即成交量最多时)买进,因为此时很有可能买到最高价的股票。因此,当投资者在看到证券公司强力推荐或相关报刊不断报道时贸然买进,往往会造成损失。

5.“天灾”时买入

所谓“天灾”,是指上市公司遇到台风、地震、水灾、火灾等自然灾害,导致公司的生产经营遭到严重破坏,造成一定的经济损失,使该公司股票价格急剧下降,甚至出现股价暴跌。

在一般人心目中,往往把天灾造成的损失无限扩大。其实损失往往并不像人们想象的那么严重,况且一般的公司均可获得保险公司的合理赔偿,因此,损失也就有所减小。但是大多数人的恐慌抛售使股价大幅下跌,从而给精明的投资者提供了买入的机会。此时大量买入股票,等到天灾过后,一切恢复正常,股价就会顺理成章地回升,盈利势在必然。因此,当发生“天灾”时,投资者应该谨慎观察,认真研究,然后做出是否买入的决定。

6.投资性买入

投资性买入是指当某只股票具有投资价值后买进该股票。此时并非股价的最低点,也会存在风险,但即使被套牢,坐等分取的股息红利也能与储蓄或其他的债券投资收益相当。另外,投资价值区域内的股票,即使被套,时间一般也不会太长。

7.追涨

追涨是一种顺势操作方法,通常是指投资者顺势而为,见涨抢进,以图在更高的价位上卖出获利。这种做法在大势反转向上及市场做多时,大多能轻易获得利润;但在行情末期一旦抢到最高价而不能出手,就会出现亏损累累的局面,因而风险也就较大。

追涨的方法主要有四种,即追涨强势股、追涨龙头股、追涨涨停股、追涨成功突破股。

投资者在追涨时要清醒地了解,追涨的高收益中同时暗藏着高风险,追涨对投资者的短线操作能力、对趋势研判的准确度、对准备追涨个股的熟悉程度以及投资者看盘经验和条件都有极高的要求。选择追涨时要注意:(1)当市场整体趋势处于调整格局中的反弹行情中时,不宜追涨;(2)股价上行至前期高点的成交密集区时,需仔细观察该股是否具有突破前期股价阻力位的成交量,再决定是否追涨;(3)当盘中热点转换频率过快,热点炒作持续性不强,缺乏有凝聚力、号召力的龙头板块时,千万不能追涨;(4)在追涨热门板块时,要注意选择领涨股,不宜选择跟风股票;(5)对于前期涨幅过大,当前成交量很大而股价却不再上涨的个股不宜追涨,这时庄家出货的几率很大;(6)当市场趋势发展方向不明朗,或投资者无法清晰认识未来趋势的发展变化时,不要盲目追涨。

8.买跌策略

买跌策略是指投资者购买股价正在下跌的股票的投资方法。股价总是处于涨跌循环中,选择那些股价跌入低位的成长股作为投资对象,风险小、收益大。这是买跌方法受到投资者青睐的重要原因。这种方法要对股票的内在素质进行深入研究,只有在认定该股具有上涨潜力后才能购买,而对业绩、成长性、前景不乐观的股票是不能轻易购买的。此外还需确定股市与个股的大趋势没有发生根本逆转,否则将损失惨重。买跌时应掌握一定技巧。当股价处于上涨趋势时,每一次下跌回调都是买入时机;当股价处于下跌趋势时,一定要等股价有相当幅度的下跌(一般为30%～50%),并止跌企稳后再买入。

9.补仓策略

补仓是指在所购买的股票跌破买入价之后再次购买该股票的行为。补仓的作用是以更低的价格购买该股票,使单位成本价格下降,以期在之后反弹时抛出,将补仓所赚取的利润弥补高价位买入的损失。

补仓的好处在于,原先高价买入的股票,由于跌得太深,难以回到原来价位,通过补仓,股票价格无须上升到原来的高价位,就可实现平仓离场。补仓的风险是,虽然补仓可以摊薄成本价,但股市难测,补仓之后可能继续下跌,扩大损失。补仓的前提是:(1)跌幅比较深,损失较大;(2)预期股票即将上升或反弹。

【例6.1】　2014年2月14日,以11元买入“苏宁云商”1　000股。5月15日,该股已跌至6.23元。这时投资者预期该股将会上升或反弹,再买入1　000股。两笔买入的平均价=[(11×1　000)+(6.23×1　000)]÷(1　000+1　000)=8.165(元),如果该股反弹到8.165元或以上,通过这次补仓,就可以实现平仓或盈利。如果没有后期的补仓,股价必须反弹到11元才能回本。但如果股价在6.23元的价位上继续下跌到5元,那么补仓将扩大损失=(6.23-5)×1　000=230(元)。

在补仓之前需要考虑以下5个问题:(1)市场整体趋势是处于牛市、熊市,还是牛熊转换期间?如果是处于熊市末期的调整阶段,坚决不能补仓;如果是处于牛市初期的调整阶段,则可以积极补仓。(2)目前股市是否真正见底?大盘是否确实没有下跌空间?如果大盘已经企稳,可以补仓;否则,就不能补仓。(3)手中的股票是否具有投资价值或投机价值?如果有,可以主动补仓;反之,则不宜补仓。(4)投资者手中持有股票的现价是否远低于自己当初的买入价?如果与自己的买入价相比,现在跌幅已深,可以补仓;如果目前套得不深,则应考虑止损或换股。(5)投资者需要补仓的股票中的获利盘有多少?通过分析筹码分布,有较多获利盘的个股不宜补仓,获利盘较少的可以补仓。

补仓操作中的技巧有如下几点:(1)弱势股不补。那些大盘涨它不涨、大盘跌它跟着跌的弱势股,不宜补仓。(2)补仓的时机。最适宜补仓的时机有两个,一是熊牛转折期,在股价极度低迷时补;二是在上涨趋势中,补仓买进上涨趋势明显的股票。因此,投资者在补仓时必须重视个股的内在趋势。(3)补仓未必买进自己持有的股票。补仓的关键是,所补的股票要取得最大的盈利,大多数情况下,补仓是买进自己已经持有的股票,由于对该股的股性较为熟悉,获利的概率自然会大一些。但补仓时应跳出思维定式,自己没有持有但有盈利前景的股票也可以补仓。(4)补仓的数量。补仓的数量要看投资者是以中长线操作还是以短线操作为主。如果是短线操作,那么补仓买进股票的数量需要与原来持有的数量相等,且必须为同一股票,这样才能方便卖出。如果是中长线操作,则没有补仓数量和品种的限制。(5)补仓力求一次成功。尽量不要分段补仓、逐级补仓,因为投资者资金有限,无法经受多次摊平操作,并且补仓是对前一次错误买入行为的弥补,本身不应再成为第二次错误的交易。所谓逐级补仓,是在为不谨慎的买入行为“埋单”,多次补仓、越买越套必将使自己陷入无法自拔的境地。

10.顺势法

顺势法是指投资者的操作与大市节奏一致,当股市上涨时就顺势买进,当股市下跌时便顺势卖出,且操作持续时间的长短与股票涨或跌的时间长度大致吻合。股市上有句话:“不做死多头,不做死空头,要做老滑头”,就是对顺势而为的生动描述。

投资者要成功实施顺势法来进行投资,首先要能够认识和判断股市变动的三个趋势:(1)长期趋势,其时间可持续一年以上。一个长期趋势包括上涨的多头市场和下降的空头市场。多头市场的每一个上升波浪的平均水平会高于前一个上升波浪的平均水平,而空头市场的每一个下跌波浪的平均水平会低于前一个下跌波浪的平均水平。(2)中期趋势,其时间一般会持续两周至三个月,股价的反弹或回档幅度至少应达到前一次上涨或下降幅度的1/3。(3)短期趋势,也可称为日常波动,一般是指股票价格在两周以内的变化。

上述三种趋势组成了股市的股价波动过程。具体而言,一个长期趋势由若干个中期趋势组成,而一个中期趋势又由若干个短期趋势组成;如此循环往复,变动不已。

实施顺势法应注意:(1)一般来说,中长期趋势比较容易预测,趋势越短,越难预测。因此,相对来说,更应注意股价波动的长期和中期趋势,而不应太多注意短期趋势。(2)如果是进行长期投资,可在长期上升趋势的底部和中部选择买入,买入后在股价上涨到顶部时即可择机抛出获利。只要对长期趋势正确预测,不论股价在达到高段前有多少中期性回落,都应坚定股价会反弹的信心,等待理想的卖出时机与价位。(3)如果是进行中期投资,则当股价在中期波动的底部时考虑买进。因为股价中期波动的上涨距离一般较短,如果在股价上涨了一段时间后才买入,很可能会碰到股价反转。(4)可利用股价长期下跌趋势中的中期波动进行买卖操作,即在中期波动的底部买进,高位卖出,从而获利。(5)如果是进行短期投资,因难以预测短期趋势,就应该争取在中期上升趋势中进行短期的买卖操作。这样,即使出现预测失误,也可以持有

一段时间,等待股价的反弹回升,这样就将短期投资中期化,从而减少损失甚而获利。

(二)买入股票的时机

1.根据消息面判断买入时机

第一,大市上升趋势初期出现利好消息,应及早介入。

第二,大市上升趋势中期出现利好消息,应逢低买入。

第三,大市下跌趋势初期出现利好消息,可抢反弹,并注意快进快出,设好止损位。

第四,大市下跌趋势中期出现利好消息,可少量介入抢反弹,并注意设好止损位。

第五,大市下跌趋势末期出现利好消息,可及时介入。

第六,大市上升趋势中期出现利空消息,应逢低买入。

第七,大市下跌趋势末期出现利空消息,可逢低买入。

2.根据成交量判断买入时机

第一,股价上升且成交量稳步放大时买入。

第二,低位突然放量时买入。

第三,低位放巨量时买入。

第四,缩量整理时买入。

第五,巨量打开跌停板时买入。

第六,放量使股价冲过前期高点时买入。

第七,股价回升时成交量大于前期顶部成交量时买入。

3.根据趋势线判断买入时机

第一,股价向上突破下降趋势线时买入。

第二,股价回调不跌破上升趋势线并止跌回升时买入。

第三,股价向上突破下降通道的上轨时买入。

第四,股价向上突破上升通道的上轨时买入。

第五,股价向上突破水平压力线时买入。

第六,股价回落至水平支撑线时买入。

(三)卖出股票的基本原则

总的来说,卖出可以分为三种情况。一是止损。也就是说,当买入的股票下跌了8%时,应该将其卖出以避免更大的损失。当然,8%的止损位只是一个用统计方法得出的理论上的止损点,实践操作中具体在什么价位止损出局还应该结合其他方面的因素综合把握。二是获利了结。俗话说,“一鸟在手胜过十鸟在林”,账面上的盈利并不是“真金白银”,如果买入一只好股票其价格上涨了一倍甚至几倍,却没有抓住有利时机卖出,那么所谓“利润”最终还是会被退回市场。股票是一种特殊的商品,投资者就好比商人,只有把股票卖出,才能最终实现盈利。投资者应该学会在股票还处于上升通道,对别人还比较有吸引力的时候卖出。晚卖不如早卖,任何人也不能总是恰好在最高位卖出股票,也不要因为卖出后股价继续上涨而懊悔不已。因为投资股票是为了获取恰当的利润,而不是如经济学家所说的追求利润最大化。三是换筹调仓。当我们发现一只更有潜力的好股票而没有富余资金时,应该卖出手中表现最差的一只股票来进行换筹调仓,以提高资金的使用效率。

根据一般的经验,投资者卖出股票的原则有如下几点:

1.目标价位法

目标价位法是指买入股票时已制定好了盈利目标价位,一旦股价达到该目标价位,便抛出股票的操作原则。

很多投资者在卖出股票后,见其价格又继续上涨,总是很心痛;或者在买入股票后,价格稍一震荡,或者听到一些传闻,便急于“割肉”,或者只赚了很少便抛售,而股价却最终涨到目标价位。与之相反,一些投资者见股价涨到目标价位时不卖出,期待股价再涨,结果不涨反跌。前者是投资者对自己的判断信心不足,后者却是投资者贪心过大。为了避免上述情况,投资者应制定“目标卖价”。

制定“目标卖价”是一种预测过程,不应追求以最高价卖出,而应根据股价比买价上涨了几成来决定卖价,至于这几成的数字,完全要根据股票性质及投资者的个性及态度来定。一般来说,如果投资的是股价变动较少的股票,则可将目标价位定得低一些;而如果投资的是小型股或投机股,则其目标卖价可定得相对高一些。

2.顺势探顶法

顺势探顶法是指并不事先给股票确定一个目标价位,而是一直持有股票,直到股价显示见顶迹象时才抛出。采用这一方法通常需要运用技术分析法。当股价持续上升了一段时间后,如果忽然放量大涨,很可能是最后一批追涨者买入,或是主力拉高出货,后续空间已经不大。此外,股价走势趋缓,后续买盘不足,也是将要见顶的迹象。尤其是股价上升过程中小幅回调后,第二次上涨无法突破前期高点,通常为见顶迹象,必须卖出。

3.投机性抛出

投机性抛出是指待股价涨到偏离其投资价值、市场投机气氛浓重时卖出的策略。此时股价一般较高,回调可能性较大,选择适时卖出,一方面价差较大,另一方面,即使卖价不是最高价,也会在顶部区域附近。

4.长线择机脱手

市场中总是充满投机因素,即使是业绩稳定、股息丰厚、股价昂贵的大公司股票,也可能成为投资炒作的对象。做长线并不意味着一直持有。一旦发现股价已超过潜在价值,就可以卖掉,因为被狂热炒作追捧,股价会大幅高于股票内在价值,可能是30%、50%,甚至是几倍,而股票价格不会长时间大幅度超过其价值,就像它不会长时间低于其价值一样,此时应选择卖出。

5.适时更换股票

更换股票是指卖掉持有的未来预期悲观的股票,转而投资股价即将走高的股票,从而提高投资收益。在短线操作中,要尽量避免握住一只所谓的热门股不放。热门股中多数为短期热门股,短期涨幅巨大,但涨势很难持续较长时间,适时卖出热门股,转而投资更“便宜”的股票才能使资金不断增值。需要注意的是,“便宜”不是指低价,而是指股价低于股票的内在价值。换股过程中,投资者应学会科学预测个股受欢迎时间的长短。此外,换股中应避免在两只同等知名度的个股之间转换,也不要在同业股票间转换,这样做不只徒增手续费,也不能保证减少损失或获利。

6.顺序卖出股票

如果持有若干只股票,应先卖出股价正在上涨的股票,留下下跌的股票;或者与之相反。这两种方法都是正确的,关键要分析上涨空间有多大,或下跌态势和止损点,并将持有的股票依照分析结果一一排序处理。

另外,手中的股票同时下跌而出现亏损时,最好一次性卖出,尤其是在:(1)股价跌到自己的卖出目标价位时;(2)觉察到自己预测有误时;(3)整个股市出现下跌趋势时。在这些情况下,最好果断出售所有股票,待股价止跌后重新购入新股,较继续持有旧股更能减少损失。

(四)卖出股票的时机

1.根据消息面判断卖出时机

第一,当大市处于上升趋势末期出现利好消息时;

第二,当大市处于上升趋势初期出现利空消息时;

第三,当大市处于上升趋势末期出现利空消息时;

第四,当大市处于下跌趋势初期出现利空消息时。

2.根据成交量判断卖出时机

第一,高位出现天量之后卖出;

第二,高位放巨量收长阴时卖出;

第三,高位出现价量背离时逢高卖出;

第四,股价高位平台窄幅整理且成交量萎缩时逢高卖出;

第五,巨量打开涨停板时卖出;

第六,股价多次冲高不过时卖出;

第七,股价在高位出现无量空涨时逢高卖出;

第八,高位利好出台,成交量放大但股价却不升(甚至反跌)时卖出。

3.根据趋势线判断卖出时机

第一,上升趋势线被股价向下突破时止损。

第二,股价反弹至中期下降趋势线附近时卖出。