有关华尔街的电影

通过严密的分析，我们可以证明在很长的时期内，股市晴雨表都具备一定的真实可靠性。根据道氏理论，我们可以了解股票价格大幅上涨和大幅下跌的趋势，其中包括从不足一年到三年之内的行情趋势；期间反弹或调整的次要趋势也会从一些案例中体现出来；当然一些不那么重要的日内波动也会有所反映。我们会发现这些波动都是基于华尔街对整个国家经济状况的解读；这些波动跟道德的关系正如岁月的变迁一样正常，而且市场操控这样一类的行为对股市晴雨表根本就没有什么实质性的影响。

电影与舞台剧

但是，从我收到的一些信件内容来判断，这样的问题根本就不能拿来讨论，因为华尔街从一开始就被认为是别有居心地来到这个世界。在过去，至少还可以很勉强地指出市场是无情的，是冷酷的，它跟很多地方偶然发生的一些很不光彩的丑闻其实没什么关系。但是在这个市场上凭感觉行事的人远远超过了理性思考的人。前者的人数如此之多，以至于就算我一直为这个市场辩解，但是我还是不得不向这群人屈服。引用格列佛·克利夫兰最有名的一句话，我们所面对的是一种现实而不是一种理论。

在众人眼中，华尔街是一个既恐怖又神秘的地方，我们不妨把这认为是电影中的华尔街。英语中的电影(cinema)是一个现代词汇，在我们的祖父时代它就是指传统的舞台剧，其中主角的模式惊人相似。也就是说，那些坏蛋和妖妇在现实生活中根本就不存在，但是他们也要表现成那样，这样才能满足那些在现实生活中根本看不到这类情景的影评人士。很多年前，杰罗姆·K.杰罗姆写过一篇关于舞台情景剧的规则的文章。他指出在英国的舞台上，只要价值3镑6便士的结婚证书丢失了，就可以让一场婚姻变得不合法。当立遗嘱的人死亡之时，那么得到遗产的人肯定是他指定的继承人。如果一个富翁死后没有遗嘱，那么他的财产就会落入他最亲近的坏蛋手中。那个时候舞台上的律师个个都伶牙俐齿，侦探们个个都是神探，但是舞台上的金融家如果表现得比较正义，反倒不像人们理解中的金融家了。

小说中的金融家们

第21章有关华尔街的电影//在银幕上出现的当代金融家们，特别是被特写的金融家们也都被描述成糟糕的形象，当然，这也并不是什么新鲜事儿。我记得我曾经在一本杂志上看到过这样的一个故事，是说在几年前，有一个类似于詹姆斯·R.基恩的人物，在股票市场上发起了一场巨大的“内幕交易”。文中的插图非常生动，甚至可以说是振奋人心。其中的某一个“基恩”，或者说是他的原型，被戏剧性地固定在联合股票交易所的钟摆上，这幅画预示着他能动用大量的股票来冲击这个市场，而且只有“基恩”可以做到，应该说只有电影中的“基恩”才可以做到。毋庸置疑，这个故事的作者，埃德温·拉斐尔先生，那段时间他在《纽约环球》挥霍他的才华撰写金融小说。他也许会觉得他的艺术才华受到了阻碍，但是他肯定对自己还是比较赞赏的。这里有一段他对股市操纵的描述。这篇短篇小说发表于1901年，名叫《松节油的崩盘》。现在，股票的操纵者诞生了，不是捏造的。这个过程是非常复杂的，股票要被操纵得如此巧妙，以至于整个过程看起来根本就不像有操纵行为。任何人都可以买卖股票，但是不是每个人在卖出股票的时候，同时能让别人认为他在买入这个股票，而且股票的价格也必须得走高。这种技巧需要具备勇气和完美的判断力、对股票市场技术分析的知识、无穷的创造力和敏捷的思维、对人性的绝对了解、对赌博心理行为的缜密研究，以及对华尔街众人和广大美国老百姓的长期了解；对所需雇用的各种经纪人有彻底的了解，包括他们的能力、缺陷以及个性；当然，还包括对价格的了解。这是纯粹意义上的小说，但是跟舞台剧和电影相比，它更具有真实性和说服力。它既没有强调价值的重要性，也没有强调市场存在所必需的商业基础，而只是论述可能存在的市场操纵行为。尽管这种评论常被公然否认，但是事实确实远比小说要复杂，而且可能很难用文字描述出来。

高顶礼帽和紧张的面孔

不久前，一家颇有影响力的报纸刊登了一封读者的来信，因其中有众多反华尔街的言论而备受指责。这封来信毫无保留地描述了一位参观华尔街的西方人士的看法。其中一个“亮点”就是“高顶礼帽和紧张的面孔”。我说具体点儿吧。

我在华尔街曾经见过一个丝绸的高顶礼帽。那个时候正是1901年，市长塞斯·洛在纽约交易所的开业庆典上戴着高顶丝绸礼帽。我的速记员非常诚恳地说，这个高顶礼帽才是真正的时髦。电影中的金融家戴着高顶礼帽，正如舞台剧中的英雄们一样，就算出身贫寒，也会穿着名牌皮鞋。在银幕中的金融家们要是不戴高顶礼帽，就像没有放盐的鸡蛋一样，索然无味。我们不能就此推断，约定俗成地认为这样的人就是坏蛋。

追根溯源

斯图兹汽车股曾在当地曝出了一次比较恶劣的丑闻，影响没有扩大化是因为当时还没有建立真正意义上的股票交易市场。只有一些做空的投机客损失比较重，而且他们毫无怨言地缴清了相应的款项。但是这成为攻击华尔街非常有力的证据。

纽约的一家报纸报道说，这起事件的影响类似于“城市列车融资腐败案、新天堂肇事事件、洛克岛肇事事件，以及生命人寿腐败案对历史造成的影响”。这家报社以贩卖新闻而盈利，因此，它并不会告诉读者城市列车融资腐败案发生在二十年前。即使是那件愚蠢而荒谬的纽约地面交通路线融资案，也就是城际铁路公司的案件，也都是15年前的旧事了。而且16年前的生命人寿调查案既没有被认定也没有被证明是“腐败案”。在文末被歪曲的新天堂融资案，其实也是件不起眼的事情，也发生在11年前；最喜欢被华尔街攻击者们提及的芝加哥和奥尔顿的资产重组事件也是发生在1899年，而且一直到1907年也没有发生任何问题。我想我把自己当成了一个很绝望的保守派，因为我所说的全部都是以所有的事实真相为基础，而且我至今也看不到华尔街有什么可以被攻击的地方。

寡妇和孤儿

即便是像影响非常大的北太平洋铁路公司股票抛售恐慌事件，也不能作为证据证明股市晴雨表失效。因为那次恐慌事件是发生在大牛市时期，它所产生的下跌只能算一次次要趋势中的回调走势，它的上升趋势很快就恢复了，而且这种上升趋势持续了16个月。但是，1901年的事件到现在还是历历在目，迄今为止都还被一些政客引用来谴责华尔街。而且他们还宣称那些受过去这些事件影响的股票都是被一些寡妇和孤儿持有。但是我敢肯定有人愿意跟这些寡妇结婚，或者收养这些孤儿。他们没有权利通过这种诬蔑华尔街的粗俗方式来剥夺广大民众的商业常识。当然，他们可以从其他的地方来盈利，那就是电影里。

道氏理论的真理存在于任何股票市场之中

让我们严肃一点，回归到本书的主题上来。我们所指的股票市场的运作规律适用于伦敦的股票市场，适用于巴黎的股票市场，甚至包括柏林的股票市场。让我们再引申一点，如果说这些股票市场和我们的股票市场在同一起跑线上，那么蕴含在这个运作规律下面的基本原则也是适用的。在任何城市，只要建立了自由的证券交易市场，那么这个规则都毋庸置疑地能自动运用于具体的操作过程中。据我所知，在伦敦，没有一家出版机构能保留着像道·琼斯平均指数这样的记录。但是如果能获得类似的数据，那么任何一个股票市场都能拥有像纽约市场这样的可预测性。

我们可以从伦敦交易所选出两只或更多有代表性的股票，研究它们的主要趋势、次要趋势和日内波动情况，发现它们的波动规律可以代表威坦豪尔股票列表和伦敦交易所的官方列表同期的基本波动情况。伦敦铁路股票的平均指数走势情况可以印证我们的观点。在伦敦交易所可以列出一个更长、种类更多的工业股票清单。从1889年的德兰士瓦淘金热开始，卡菲尔股票市场就开始编制南非采矿业股票的平均指数，这对他们自己而言意义深重。从中可以发现，在其他行业不景气或是停滞不前的时候，采矿行业却是多么繁荣。对于经济学家而言，为获得固定收益，比较不同类型股票的平均指数具有建设性的意义。它能用最生动的方式来验证投资黄金和持有债券之间的关系。最后我们能得出一个结论：为获得固定收益所持有的证券价格跟生活成本成反比，正如我们在下一章中将要论述的那样。

非黑即白

根据很多观察家的判断，要对华尔街从里到外进行全面性评价是非常困难的。正如本书即将要说明的那样，这个市场不仅仅只有市场操纵者，也不仅仅包括所有的金融家，股市晴雨表反映的也不仅仅是股票市场本身。当代作家G.K.切斯特顿曾经说过，不准确的事实是没有意义的，或者说不准确的事实就是错误的。直到道氏提出了股票价格运动规律的相关理论，才算是出现了一套真正意义上的解释股票市场运作规律的理论。我们能够让大家在机器的轰鸣声中就明白这个市场变化的动力以及为什么会产生这样的动力吗？很显然，迄今为止，华尔街留在公众视线中的那个扭曲的形象就是来自电影中的华尔街。

罪恶向纯真致敬

为什么那些兜售石油股票的人会在一些繁华的金融小区发放传单，为什么他们千方百计诱使一些著名的财经专栏提及他们的股票？如果他们所拜访的一些公共场所，他们所营销的一些投资者和投机客，真的相信华尔街就像那些所谓的政客所说的那么不堪的话，你认为他们会那样去做吗？如果事实真的是这样，那么那些卑劣的推销者肯定会拜访其他地方的。但是他们会选择金融小区，是因为他们知道这里有世界上最好的信誉和诚实度。伪善就是罪恶向纯真的致敬。如果华尔街正如其被指责的那样腐败，那么推销者将毫无用武之地。事实上，如果金融市场有一丁点儿像那些造谣者说的那么腐败，美国的货币中心将面临分崩离析的可能。所以说，如果以上对华尔街的指责不成立，那么股票市场的波动规律就是有效的。

罗兹与摩根

如果作家所有的素材来自金融市场，而且这个作家完全投入到自己所做的事情中，那么他的文章是不会受到指责的。在华尔街，大家都非常严肃、严格地进行自己手头上的工作，根本就没有时间也没有动机去行骗。正如我们所看到的那样，没有人能够完全知道影响股票市场的所有因素，而且从个人的经验来看，总有一些人的知识储备要比另外一些人丰富。真正有智慧的人能够帮你摆脱所谓的批判和控诉。对于真正的富人来说，他们的财富只是一种象征，最重要的是财富不断增值，而增值的空间并没有上限。

25年前，我在南非任职的时候，曾经和塞西尔·约翰·罗兹打过交道。他是一个想法明确、知识渊博的人，而且他所知道的绝不仅仅包括如何赚钱。从开普敦到开罗，在所有被西化的圈子里，赚钱是实现他们理想的必要工具，修建绵延无尽的铁路线路需要金钱，因此赚钱更多的是一种精神上的象征。从我个人的直觉来看，在智慧上能与之匹敌的还有一个人，就是已故的J.P.摩根。一般人是难以跟上他们的思维节奏的，这种情况就像是普通人与在很短时间内就能心算出一个千位数的平方根的天才儿童相比一样。

根据某位记者的观点，他觉得很多名人的心智和普通人无异。我认识的很多工业巨头，比如詹姆斯·J.希尔和爱德华·H.哈里曼，他们就具备一流思想家的水平。他们能排除各种干扰因素，直接抓住事情的本质。但是罗兹和摩根更胜一筹，他们能在你才刚开始分析前提条件的时候，就得出让人惊讶的完整结论。

并非难以言喻

很多富翁并不是生来就有钱。他们需要完成很多的任务，而且他们还必须具备各种必要的金融工具。在过去的几年里，我听过很多版本的“理想”，但是发现它们基本上都是浮于表面。关于华尔街有一个说法，偶尔会有一个正确的人，在正确的时间，做出正确的决定，我希望这样的情况能经常发生。就在不久前，我就听过一个演讲者论述科罗拉多大峡谷的美是多么“难以言喻”。他一共花了一小时十五分钟来证明他的结论，当然，至少他是这样认为的。但是弥尔顿，或是赞美诗诗人就能形容出这种美。也许任何一个有一定理解力的普通人，只要他们在大自然面前用心地感受，相信他们也能很直接地形容出他们内心的感受。

不可变

我下面要说的，也许我曾经说过，或是在某个你今天看了明天就会忘记的杂志里也曾提及过。人类的问题一直都没有改变，从人类有记录时就一直存在。“周期性”也和人类的历史一样古老。我们所看到的变化都是表面的，特别是一些智者已经通过法律形式来确认了，人类只有在和平共处的环境中才能生活得更好。人心是所有进步的根源，所有的改革也都是源于此，而不是那些立法大厅。

三一教堂的钟声

三一教堂位于华尔街的最西端，在夕阳余晖下，它的倒影笼罩着这个伟大的国度中最受争议、也最不能被理解的一部分——华尔街。每当我们听到从它的钟楼里传来的古老而熟悉的圣诞赞歌时，就好像牧羊人开始关注着自己的羊群，希望它们都在自己的视线范围之内。听着这钟声，好像是上帝在以某种方式泽被世界。法律并不能使人变得幸福、富裕，或是更有满足感。在过去，并没有现在这种形式的政府，甚至是类似政府作用的机构。在过去支撑整个国家继续下去的只有正义。华尔街不仅了解那些他们不感兴趣的批判，他们也知道一个好政府的基础是善良、正义、奉献和爱，因为只有在这样的精神基础上，人们才能从真正意义上实现自我管理。

我们也曾说过我们所研究的理论是基础性的、公理性的，也是经得起检验的。而且从更高的境界来看，在我们的理论中肯定存在着某种永恒的东西，如果考古学家对美国宪法感兴趣，一定会发现我们今天的研究也是经典，而这也是那些创立者未曾想过的。这样的基础就是永恒的，因为真理本身就包含着神圣的意味。