怎样参与市值配售新股

新股发行即将重启,按照以往的惯例,参与新股发行是一件有利可图、风险又比较小的事情。可这次的新股发行又恢复了市值配售的方法,对个人投资者来说,就有些难以选择。要拥有打新股的资格,就必须持有二级市场的股票,可如果股票的跌幅超过了新股上市的收益,参与新股发行就不合算了。请问要想从新股发行中分一杯羹,该怎么操作才比较妥当?

标叔

虽然在新股发行中采取市值配售的作法并不新鲜,但和以往的市值配售制相比,还是有一些不同。首先,以前的市值配售只考虑市值,只要有股票市值就可以参与配售,中签后再缴款,相比较而言满仓的投资者新股中签的机会会大一些。而这次不仅要有市值,还要有资金。因为每10000元市值,可以配售1000股新股,如果发行价是10元,则最佳的市值与资金的比例应该在1∶1附近。其次,以前市值配售部分沪市和深市,只要有市值,哪个交易所发新股,都可以参与配售。现在,市值配售是沪市的配售沪市的新股,深市的市值配售深市的新股,要想提高新股中签率,投资者最好是只持有一个市场的市值。

从两个交易所的情况看,深市主要以发行小盘股为主,发行价相对较高,因此,参与深市新股发行,所需要的市值与资金的比例会比沪市低,同样是10000元市值,1000股新股的配售权利,沪市新股的发行如果平均在5元,则市值与资金的最佳比例为2∶1;如果深市新股的发行价为8元,则市值与资金的最佳比例为5∶4。对于厌恶二级市场股票波动风险的人来说,选择深市作为参与新股发行的主战场更合适。

从中签率的角度看,虽然深市中1个签只能获得500股新股,沪市中1个签可以获得1000股新股,但由于深市的发行量较沪市小,深市的新股中签率要明显低于沪市。对于资金量有限的投资者来说,参与沪市新股发行更容易中签。

至于究竟是参与沪市新股配售的收益率高还是深市新股配售的收益率高,我现在还无法判断,毕竟在新的发行制度下,中签率、发行价、上市价会出现什么变化,我们不得而知。等新股发行一段时间后,我们可以根据实际的数据,再来调整打新股的策略。

无论出现什么变化,有一点是绕不过去的,那就是持有什么样的股票。按照以往的经验,打新股的收益率可能在10%～15%之间,如果持有的市值出现大幅度缩水,很有可能将打新股的收益全部吞噬。因此,我们需要持有波动幅度比较小的股票,才能避免出现巨额亏损的情况。根据万得资讯的统计,过去一年中沪市A股中振幅最小的6只股票是长江电力、中国银行、博汇纸业、福建高速、工商银行和建设银行,年振幅不到25%,其中3只银行股的股息率均超过6%,长江电力和福建高速的股息率分别为5.3%和4.7%,均可以作为理想的市值参与新股配售。在深市方面,深圳能源、阳光股份、星期六、陕西金叶、大连国际和美的集团的振幅最小,均不超过27.2%,波动也不算大。但6只股票的现金分红并不多,股息率最高的深圳能源也只有1.85%,无法像沪市6只股票那样,可以靠股息来弥补股价下跌的风险。