Since our float has cost us virtually nothing over the years, it has in effect served as equity. Of course, it differs from true equity in that it doesn't belong to us. Nevertheless, let's assume that instead of our having $3.4 billion of float at the end of 1994, we had replaced it with $3.4 billion of equity. Under this scenario, we would have owned no more assets than we did during 1995. We would, however, have had somewhat lower earnings because the cost of float was negative last year. That is, our float threw off profits. And, of course, to obtain the replacement equity, we would have needed to sell many new shares of Berkshire. The net result - more shares, equal assets and lower earnings -would have materially reduced the value of our stock. So you can understand why float wonderfully benefits a business - if it is obtained at a low cost.
译文
近些年来，由于这些保险自身的浮存金没有让我们增加任何额外成本，因此它和股本非常相似，当然它依然有别于真正的股本，这些资金并没有被我们真正所持有。然而，假如1994年我们持有的是34亿美元股本而不是34亿美元的浮存金，在如此情况下，我们自身拥有的总资产不会随之增加，或许盈余还可能减少，因为和去年的情况相比，浮存金成本为负值，在某种意义上也可以理解为浮存金的出现对于我们自身的盈利带来促进作用，而且在很大程度上也说明伯克希尔公司要额外地发现一些新股。因此大家应该明白，浮存金对于企业发展来说具有重要意义，尤其是当它获得的成本足够低时。
投资解读
除了对股票市场上的机会及时把握之外，巴菲特之所以在投资上取得了令人瞩目的业绩，还因为他非常善于利用外来资金进行投资。“当你处于劣势境地的时候，不妨想办法利用其他人的资金，使自己的资金能够由少变多，甚至还可以由无变有。”巴菲特说。
投资是一项风险性极高的活动，所以在进行投资时，最重要的一点就是学会规避风险，而善于运用其他人的资金来进行投资不失为一种突破自有资金局限、规避风险的方法。个人所拥有的投资资金毕竟是非常有限的，所以如果想仅仅凭借自己的能力在短期内大有作为，是一件非常不现实的事情，因此，只有学会利用外来资金，才能够使自己不会因为资金的局限性而没有办法实现投资计划，当你完全掌握了利用外来资金来进行投资的能力的时候，你就会具有其他投资者不可比拟的优势。
在巴菲特创业之初正是他刚刚离开恩师格雷厄姆回到奥马哈的时候，由于他积蓄不多，并且还要承担起家庭的经济开支，因此，那时候他自己手中并没有太多的资金可以拿来去投资。这个时候，他发挥了自己“借鸡生蛋，让钱生钱”的才能，使自己的合伙人公司得以顺利创立。1956年巴菲特合伙人公司创立时，巴菲特仅仅投入了100美元，而剩下的资金全部都是由自己身边的亲人或朋友投入的。巴菲特组织起来了7个合伙人：艾丽丝姑妈、姐姐多丽丝和她的丈夫，以前的室友多克·汤普森和他的母亲，他的律师朋友丹·莫内，这七个人筹集起来的资金总共为105000美元。没有人对巴菲特仅仅投入了100美元而进行抱怨，因为他们相信作为主要的投资策划人，巴菲特一定会凭借自己智慧的头脑来为公司赚得丰厚的利润。
除了向亲朋好友筹集资金之外，巴菲特还想办法向奥马哈的医学界筹集资金。在巴菲特的努力下，奥马哈将近百名的医生都向巴菲特的合伙人有限公司进行了投资，而在进行动员工作的时候，巴菲特向每一个投资者保证：他将以“格雷厄姆的原则来投资”，并且与他们签订了合作条款：投资者将获得所赚利润中不高于4%的全部，余下的利润分成两项：75%归投资者，25%归巴菲特。
经过自己不断地努力，巴菲特合伙人有限公司的资金很快从最初的10万美元，到50万美元，后来又增长到200万美元。由于投资策略得当，巴菲特合伙人有限公司在经营上取得了非常好的成绩——1958年其公司的盈利上升到了41%，比当时39%的道·琼斯指数还要高。
到第三年年末的时候，其公司的原始资金已经翻了一番。即使是在1957、1962、1969年的股市低迷时期，也没有出现过一次亏损的纪录。在公司取得飞速发展的同时，巴菲特手中所持有的资金也在慢慢地积累，最后，他终于因为自己的资金在所有股份中占的比重最大而成为公司的最大股东。假如巴菲特在创业的初始阶段不善于利用别人的资金，就不可能使自己手中的财富获得如此迅速地增长。他凭借自己手中区区的100美元，开启了自己传奇的投资生涯，在以后的投资实践过程中，他将自己的100美元变成了420亿美元，创造了前无古人的投资神话。
从巴菲特以后的投资实践来看，他一直都注意不失时机地运用自己借鸡下蛋的策略，利用外来的资金来获取巨额的财富。随着全球经济一体化时代的到来，巴菲特将资金投入到保险行业当中，这与他借鸡下蛋、让钱生钱的投资策略也是密不可分的。
在涉足保险行业之前，巴菲特曾经进行了非常细致的调查分析，最后他得出一个结论:保险行业之所以能够吸引人，是因为它能够吸收客户的预付保费，几乎每天都会有客户向保险公司寄来保费，而公司可以将客户提供的这些资金用来投资。不仅如此，保险公司还可以提供和银行存款类似的浮存金，这些资金可以作为投资时的后备资金。
巴菲特通过伯克希尔公司对保险公司进行了投资，后来他用伯克希尔公司所控股的保险公司1%的浮动资金赚取了近20%的投资回报，他自豪地说：“最高明的投资策略莫过于利用他人的资金去投资。”
“借鸡生蛋，让钱生钱”的方法，充分显示了巴菲特个人卓越的融资才华，但应该注意的一点是，并不是说能够筹集到资金就能够达到让钱生钱的目的，认真分析市场，把握住投资市场的发展前景，并对自己所要准备投资的企业以及管理者进行充分的调查分析，才能使“借鸡生蛋，让钱生钱”的策略产生理想的效果。
巴菲特名言
华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们象一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。
——巴菲特
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