As a life-long goal of long-term investment for the fluctuations of the stock market Investors should also take the same attitude, do not ecstatic because the stock market rose, the stock market fell. Strange thing is that prices for food is not at all wrongknow very well. Every day they will buy food, when food prices go down, they can be very happy (trouble should be selling food), the same newspaper in Buffalo we expect to reduce printing costs, although this represents must be accounted for as a news printing down the value of inventory adjustments, because we know very well, we have to buy these products.
The same principle also applies to Berkshire's investments, as long as I was still alive (after my death, Berkshire's board of directors are willing to accept my instructions through the seance I arranged, perhaps even more during the long-term), we will be at after year to buy a part of business enterprises — that is, stock, the price fell we would be more beneficial, to the contrary, it might be interested in our disadvantage.
译文
以长线投资作为终身投资目标的投资者对于股市价格波动同样应该采取冷静的态度，不要因为股市大涨而欣喜若狂 ，股市大跌就垂头丧气。奇怪的是，投资者对于食品的价格一点都不会搞错，他们非常清楚自己一天要买多少食物。当食品价格下跌之时，他们变得非常兴奋（但垂头丧气的人是贩卖食品的人），同样的道理，在水牛城报纸上我们更期望印刷成本可以被压低，虽然这说明我们必须要将帐列的新闻印刷存货价值向下调整，因为我们非常清楚地知道，我们必须一直购买这些产品。
同样的道理也适用于对Berkshire的投资中，只要我的身体足够好，我们每年都会买下企业或者企业的股份，也因此企业收购价格下跌就对我们有利，相反可能会对我们不利。
投资解读
诚然，在股票市场中投资的时机是很重要的。然而，投资的最好时机是在投资过程中最难掌握的。因此，买进同类型的股票，有的人赚钱，有的人亏损。非常明显，亏损者，大多数情况是他对投资时机掌握不够成熟；而获利者，肯定是掌握准了适当的投资时机。
有许多人，总结出了许许多多的投资时机，比如，在大盘开始进入上升通道或重上上升通道时买入,大盘开始进入上升通道时建仓,中期调整时空仓或清仓了的话,调整完了再建仓或加仓。但是，没有一个人能够准确地判断出大盘什么时候进入上升通道，更没有人可以准确地预测出大盘的每一次调整是小调还是大调，是初期调整还是中期调整。
因此，大盘对个股的影响往往直接影响投资者的心理承受能力，而大盘的走势正是各种利益博弈的结果，如果投资者要和趋势作对，那么吃亏永远属于你。
巴菲特认为，个人投资者没有必要一定在大盘的杯形底部或在下降趋势时买入股票，因为对于个人投资者而言，他们没时间时时刻刻地看盘，即使是有时间，也不一定能够判断出哪一个点位是最佳的投资时机。如果你错误地判断出投资时机，给你造成的投资损失将难以估量，尤其是对那些资本并不雄厚的普通投资者来说，更是如此。
然而，有的时候，有些投资者正是由于动了与投资原则相反的念头，结果导致高价买进，低价卖出，给自己的投资造成了比较大的损失的。这在表面上来看，是选择投资时机的失败，但是从投资逻辑上讲，其实这是投资者独特的贪婪心理行为——明明知道应该低价买进，高价卖出，或者明明晓得不应该盲目地跟着他人走，作出来的选择却往往与心里想的背道而驰。
巴菲特认为，投资者在投资的过程中，不要太在意大盘的涨涨跌跌，更不要为了每天股价的高低而烦恼，如果投资者没有更好的投资时机，就应该静静地坐在家里看看报纸，或是运动一下，因为这个时候投资者愈少买卖愈好，直接耐心地等候投资机会的来临。巴菲特还说过：“我不认为我是一个投资大师，如果给我一个定位，我更愿意相信自己是一个机会主义者——等候机会出现，在信心十足的情形下才出击。”
巴菲特的这一投资理念，对于普通投资者而言，是非常具有投资价值的。因为如果你在把握不住投资时机的时候，盲目地进行投资，往往会造成比较大的损失，即便是偶然得利，也仅仅是一次偶然，在股票投资过程中，你不会永远这样幸运。如果因为自己的判断不准，而错过了一次非常好的投资时机，那也没有什么关系，因为在股票市场中，时机总是处处存在的，只要你能够勤奋地去研究和分析，时机不会只出现一次。但是，如果你在投资前景非常不明朗的情况下，盲目地去投资，这很有可能会给你造成毁灭性的打击，或许还会让你倾家荡产，从此一蹶不振。在这种情况下，巴菲特的选择是，永远不要冒如此大的风险——他宁愿错过一次非常好的投资获利的时机，也不希望自己因为选错对象而导致全军覆没！
还有一些投资者单方面认为量大、换手率大就是买入时机，然而投资者却不知大到多少就会成为一段时期的灾难。比如，如果某只股票的换手率是53.71%，如此大的换手率全天仅仅涨了5.6%，显然是不正常的，而第二天低开大跌就是这只股票的必然趋势，因为那么大的换手率，会造成两种可能，一是换庄，二是对敲，但是不管哪种可能，都将造成这只股票价格的下跌。再比如，一只连续十三个跳空低开跌停而成为明星股的股票，它的连续跳空跌停成为了一些“股票高手”或专炒“明星股”所猎取的对象。然而此时的投资时机，是非常难把握的，如果投资者稍有不慎，就会给自己造成难以估计的损失。这种情况下，巴菲特认为，宁可错过，也不要盲目选择。
一般情况下，投资者不可能永远掌握住最好的买入时机和卖出时机。那么，什么时候可以将股票卖出呢？在巴菲特看来，在两种情况下可以将股票卖出，第一是企业的经营和业务恶化到不能挽回；第二是股票已经超过了自身的价值。这两种情况下，投资者完全可以抛售股票。巴菲特建议，那些可以让投资者看到过去20年之内的股价翻动的K线图可以拿来作为参考，帮助投资者判断股市有没有特别高或者特别低。体现在操作中，投资者可按这个原则行事：在股价被适当削低时购入，在股价势头很猛的时候卖出。
不过，在实际操作中，很少有人像巴菲特那样收放自如地处理股票投资，对于一般的投资者而言，要么你对股价非常敏感，要么你在买入卖出时要考虑周详，否则很可能赔了夫人又折兵。
巴菲特名言
如果你是因为股票具有实际的内在价值而买进，即使买进的时机不对，你也不至于遭到重大亏损。
——巴菲特
正直，勤奋，活力，如果你不拥有第一品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点千真万确。
——巴菲特
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
