股市风险分类

第一章　新股民操作风险防范

在《中国新股民入门必备》一书中，我们简单介绍过防范风险方法的分类和常见的防范风险方法，这里我们主要详细分析这些风险分类及如何规避风险的具体操作。

股市风险分类

投资者需要清楚地知道股市中有哪些潜在的风险，才能有针对性地采取对风险的防范措施。一般把股市中的风险分为以下几个方面。

一、系统性风险

这是宏观经济景气导致的股票市场大趋势变化的风险，经济和股市盛衰循环。这种因素会对所有股票的收益产生影响，又称为不可分散性风险。这种风险是无法消除的，它包括以下四个方面。

1.宏观政策风险

主要是宏观经济、政治等重大政策的出台可能带来的股市意外的收益或损失，例如经济体制转轨、企业制度改革以及国内外的政局变化。宏观政策会在证券市场上产生反应，造成证券收益的损失。

2.利率风险

利率风险是市场利率的变动影响股票的价格，从而给投资者带来损失的风险。一般来说，利率与股票价格呈反方向变化。利率提高，增加了上市公司的经营成本，也增加了投资者的机会成本，股票价格水平下跌，造成对股票投资人的财富损失。

3.购买力风险

购买力风险又称通货膨胀风险，是由于通货膨胀、货币贬值给投资者带来实际收益水平下降的风险。通货膨胀时期，各种商品价格上涨，企业承受能力下降，盈利和股息难以增加，此时普通股很难抵偿购买力下降的风险。

4.经济周期性波动风险

市场行情周期性变动引起的风险。这种行情一般分为牛市、熊市两类，代表着长期的趋势。在看涨行市中，几乎所有的股票价格都会上涨，在看跌行市中，几乎所有的股票价格都会下跌，因此，股票买卖不能盲目。

二、非系统性风险

非系统性风险，又称可分散风险或可回避风险，指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险。投资者可以通过分散投资的方法，来抵消这种风险。具体包括以下四个方面：

1.信用风险

信用风险要看资本机构中的贷款和债券比重，资本结构中贷款和债券比重小的公司，其股票的金融风险就小；贷款和债券比重大的公司，其股票的金融风险就大。投资者可利用证券信用评级来选择股票。

2.经营风险

是指公司内部经营管理过程中出现问题，造成投资者预期收益下降。公司的经营状况最终体现在公司的盈利水平和资产价值上。如果公司经营不善，就无法分配股利和为投资者带来预期的收益，从而使股票价格下跌。

3.流动性风险

资金变现的能力如果存在困难会造成投资者收益的风险。卖出的困难越大，持有该种股票的流动性风险程度越大。

4.操作性风险

不同的投资者在同一个市场，对同一个股票，由于操作技巧、判断标准、心理素质等方面的不同，也会造成操作结果的不同，有的盈利，有的亏损，这时候的风险是操作不当带来的风险。

风险的防范

了解股市风险种类的目的就是要有针对性地对各类风险做出防范。主要的风险防范的方法我们总结为以下几点。

一、市场风险的防范

股票市场风险是指系统和非系统等因素个别或综合作用于股票市场，致使股票市场的股价大幅震动，从而给投资者带来经济损失的风险。

股票价格变幻莫测，这种频繁的波动很难预料。因为它不仅受政治、经济、法律等宏观因素的影响，还要受企业经营状况、利率、通货膨胀、投资心理等多方面的制约。股市的这种波动性，给投资者带来难以消除的风险。尤其是股票市场的暴跌风潮风险，会对投资者造成惨重的损失。因此作为股票投资者，如何防范和规避这种风险非常重要，我主要介绍以下几种规避风险的方法。

1.掌握趋势

对各种股票价位变动的历史数据进行详细的分析，了解其中循环变动的规律，了解各种股票收益的持续增长能力。

2.搭配周期股

很多企业由于受自身经营的限制，一年里总有那么一段时间停工停产，股价在这段时间里大多会下跌，为了避免因股价下跌而造成的损失，可策略性地购入另一些开工、停工刚好相反的股票进行组合，互相弥补股价可能下跌所造成的损失。

3.选择买卖时机

以股价变化的历史数据为依据，算出标准误差，并以此为选择买卖时机的一般标准，当股价低于标准差下限时，可以购进股票，当股价高于标准误差上限时，最好将持有的股票卖掉。

4.注意投资期

企业的经营状况往往呈一定的周期性，经济气候好时，股市交易活跃；经济气候不好时，股市交易必然凋零。要注意不要把股市淡季作为大宗股票投资期。

二、企业风险的防范

股票发行企业的状况给投资者带来不同程度的风险，特别是主要以获得股息和红利为投资收益的投资者，必须客观分析企业经营状况和发展前景，采取相应的防范措施。

在决定购买某一股票前，需要通过财务报表分析上市公司业绩的持久性和发展潜力，综合公司的行业竞争能力，经理层的管理能力，各种财务指标的综合评价等深入分析，并不为表面现象所动，才能较好地防范经营风险。

三、购买力风险的防范

在通货膨胀期内，可观察市场上价格上涨幅度高的商品，从生产该类商品的企业中挑选出获利能力高的企业。当通货膨胀达到一定程度时，应把保值作为首要因素，保值产品的股票（如黄金开采公司、金银器制造公司等股票）一般可避开通货膨胀带来的购买力风险。

四、利率风险的防范

股票利率风险的防范需要了解企业营运资金中自有成分的比例，利率升高，会给借款较多的企业造成较大困难，从而影响股票价格，但是对借款少、自有资金充足的企业影响不大。如果银行利率趋高时，一般要少买或不买借款较多的企业股票，这样就可以防范由利率升高导致的风险。

五、操作风险的防范

为防范个人投资行为失误带来损失的风险，投资者需要做的是：

（1）入市要保持良好的心理素质和清醒的头脑，不犹豫、不贪婪、不轻举妄动，形成自己的判断模式，保证决策和行为的正确。

（2）认清投资环境，选择正确的投资时机、对象和方式。