综合确定买卖时机

三、综合确定买卖时机

(一)根据大势变动确立买卖时机

因为股票市场大势的变动可以反映股票市场的状态，因此，对股票市场大势的变动进行深入分析，便可以大致判断股市所处的阶段及发展前景，从而确定买卖时机。

1.根据股票市场的变动因素确立买卖时机。

以股票市场变动的因素来分析和判断买卖时机，主要应关注以下几个方面:

(1)股票市场的成交量。我们知道，成交量在判断股票价格走势的诸多因素中有着重要的地位，它实际上反映的是市场上的供需关系:当市场上供过于求时，则股价会下跌，此时应是卖出时机;而求过于供时，则会导致股价上涨，此时应是买进的时机。如果成交量增加，反映需求量大于供应量，价格必然随之上涨，此时适宜买进(庄家出货时则另当别论);如果成交量减少，反映需求量少于供应量，价格必然会相应下跌，这时应该卖出(熊市底部不在此例)。

(2)上涨股票和下跌股票之比。股票市场的涨跌情况是有区别的，投资者要分析在涨跌的过程中具体涨跌的数量和涨跌幅度上的区别。如果某一天上涨的股票比下跌的股票数量多，而且上涨的幅度也大于下跌的幅度，说明市场仍然呈现强势，可以买进，以待股价继续上涨;反之，如果某一天上涨的股票比下跌的股票数量少，而且上涨的幅度也小于下跌的幅度，则是弱势市场，应考虑卖出。

(3)股票市场的新高峰和低谷。分析股票市场出现的高峰和低谷，以及它们的比例关系，也是判断股票市场强弱的一种方法。如果某一时期股票市场的价格达到最高峰，即达到最高价的股票多于达到最低价的股票，这表明总体上股票市场表现出强劲的态势，是牛市的特征，投资者宜买进;反之，如果某一时期股票市场的价格达到最低价的股票多于达到最高价的股票，这表明总体上市场表现出疲态，是熊市特征，应逐步卖出。

(4)股票市场对消息的反应。股票市场是一个对消息十分敏感的市场，利好消息一般会对市场产生促涨的作用，而不利的消息则会对市场产生促跌的作用。但是，有时市场并不是完全按照这个框框运行的。如果出现利好消息而市场没有作出积极的反应，当涨不涨，理应看跌;如果不利的消息出现，而市场没有出现跌势，这就说明市场强劲，是看涨的市场，投资者据此应顺势而为。

2.观察牛市与熊市的相互转换确立买卖时机。

牛市是股票市场的股价不断攀升，走势强劲。但是，牛市的强劲走势总有一个到头的时候，即牛市结束，转而出现一个熊市的过程。在牛市即将结束而转入熊市时，投资者应果断卖出股票，以避免股价继续下跌的风险。

熊市是股票市场的股价不断下跌，走势疲软。但如同牛市一样，熊市也会出现尽头，即由下跌转为上升，从而进入牛市。在熊市即将结束牛市即将开始的时候，投资者应及早作出判断，买进股票，以使自己的资金在股价上涨的同时获利。

3.分析突发因素确立买卖时机。

突发因素对股票市场的价格走势有着很重要的影响，因此，投资者对这方面的因素不可等闲视之，而应迅速作出分析判断，以确定买卖股票的时机。突发因素包括政治、经济、军事、外交等多方面的因素，这些因素一般都是出乎人们的意料，一旦出现又能对股价产生较大的影响。突发因素在多数情况下是不利于股票市场的，在短时间内使股票市场受到重创，价格急速下跌，如美国9·11恐怖袭击事件导致全球股市下跌;也有一些突发因素属于对股票市场利好的，可以使股票价格在短期内大幅上扬，如中国股市里1994年的三大救市政策出台、1995年暂停国债期货市场、2001年暂停国有股减持等突发性政策因素。投资者在突发因素出现时要迅速判断其性质属于利多还是利空，根据判断确定自己的立场，在第一时间决定买入还是卖出，避免犹豫不决造成贻误战机。

(二)根据公司状况确定买卖方向

上市公司的经营状况是决定股票素质和股票价值的重要因素。上市公司的经营状况好，股票的价格就看涨，我们可以考虑买进。反之，如果上市公司的经营状况差，股票的价格就看跌，我们应该考虑卖出。具体分析如下:

1.从公司的发展前景判断。

上市公司的经营前景对股票的价格有重要的影响。如果某一上市公司的发展前景光明，属于朝阳产业，加上政策扶持，该上市公司的股票也一定会芝麻开花节节高;反之，如果某上市公司的未来发展前景不明朗，如属于夕阳产业，政策上也不支持，那么，该公司的股票则不会有多大的后劲。因此，投资者必须时时关心上市公司的经营状况和发展前景。上市公司的经营状况良好，具有较大的发展潜力，经过深入研究，预测未来发展前景十分良好时，投资者应买进该公司的股票;反之，如果上市公司的经营状况不善，未来发展前景难以乐观时，投资者就不要留恋该股票，以及时脱手为宜。如“鹏博士”通过收购北京电信通电信工程有限公司100%股权后，切入电信增值服务业务，转型为以网络基础和电信增值服务为主业的高科技公司，成为国内证券市场上首家光纤网络宽带ISP运营商。伴随我国互联网业务的高速发展，该公司的扩展空间将极其广阔，发展前景较好。据此分析，投资者买进后必有大利。果然，在2006年以来的大牛市里，该股成为一匹极为醒目的大黑马，涨幅超过400%。

2.从公司的财务报告判断。

上市公司作为公众投资的公司每年都要公布一次公司的年度报告、中期报告和其他定期提供的公司经营情况的资料。在研究分析时可以运用比较的方法，即将该年度的财务报告和以往年度的财务报告作比较，也可以将该公司的年度报告与其他公司的年度报告作比较。当上市公司财务报告反映的财务状况良好，且比上一年、比前几年都好，和其他类似公司比较时也反映出该公司财务状况良好时，应积极买进该公司的股票;反之，上市公司的财务状况不良，甚至一年不如一年时，应及早卖出该上市公司的股票，避免不必要的风险。

3.从公司的盈利水平判断。

上市公司的盈利水平是上市公司经营状况最重要的评价标准，也是投资者最看重的地方，与投资者的利益成正比例关系。上市公司的盈利水平高，投资者的获利水平就高;上市公司的盈利水平低，投资者的获利水平就低。因此，股票的投资者必须十分注意上市公司的盈利水平，并根据上市公司的盈利状况、特别是上市公司的利润变化情况来分析判断买卖股票的时机。如果某一上市公司的利润水平较高，而且还有继续增长的趋势，投资者应选择该上市公司的股票投资;如果某一上市公司的利润水平较低，而且还有进一步下降的可能时，投资者不宜盲目持股。但也要有一定的前提，如果该公司的盈利水平下降是因一些正常的因素造成的，如公司计划进行扩张性建设，或者盈利水平的下降是因为宏观大环境的影响，那么，这种盈利水平的下降就是一种暂时的现象，此时，投资者仍可谨慎持股。如果不是正常情况造成的，投资者一般应考虑卖出该股票。如果一家上市公司出现连续亏损的情况，则中小投资者最好“敬而远之”。因为根据公司法，连续三年亏损就要被摘牌，这时投资者的利益就无法得到保证。2006年以来的牛市里，盈利水平高的股票，如宏驰锌锗、贵州茅台、沪东重机、中国石化等股票，涨幅都非常大。

4.从公司的负债率来判断。

上市公司的资产负债状况是公司财务报告的主要内容，也是分析公司经营状况的一个重要因素，特别是公司的流动资产和流动负债。公司的流动资产和流动负债应保持一个适当的比例关系，这种比例关系会因公司的性质和经营商品不同而有所差别。如果该上市公司的比例关系失调，即净流动资产逐年下降，且幅度较大而又没有正当的理由时，一般应该卖出股票;反之，若该股份公司的比例关系正常，一般可以买进该公司的股票。

5.以股息水平来判断。

股息是投资者获得投资收益的重要方面。因此，股息水平的高低直接关系到投资者实际利益的多少，而且股息水平的高低还会影响股票二级市场的价格。当一家上市公司的股息水平较高，而且连续几年维持在一个较高的水平上，说明该上市公司经营状况良好，应买进这家上市公司的股票;而当一家上市公司的股息水平较低，甚至连续几年不支付股息时，一般应该卖出该家公司的股票。但假设该家上市公司现在的股息水平相比之下不够理想，但这家公司确实具有发展潜力，投资者具有充分信心时，也可以继续持有，以获得公司长远发展给自己带来的长远利益。