买入时机的选择

一、买入时机的选择

(一)什么时候买比买什么更重要

把握市场时机，首先是把握买入股票的时机。大量的事实说明，什么时候买比买什么更重要。什么时候买，是强调应把握股市的大势和股价的趋势，应在股市行情和股票价格相对较低的时候才买进股票，而买什么就是选股。我们认为，选择个股重要，把握时机更重要，尤其是受政策面影响较大的沪深股市，一涨都涨一跌都跌的现象并没有完全消失。如果时机把握不对，不管投资什么样的股票，都可能面临着套牢的风险。认真分析沪深股市十多年来的涨涨跌跌，你就会发现，入市的时机成了决定你盈亏胜负的最关键因素。当股市的整体处于低位的时候，股市的系统风险已被释放，一旦反转，几乎所有的股票都有一个共同上涨的过程，不管是选择哪些股票，都能获得相当多的收益回报。而当股市处于价格的顶峰时，股票的涨跌会呈现参差不齐的现象，股票有涨也有跌，股票指数几乎维持在原地徘徊。此时入市，选股就很困难，可能选对，也可能选错，处理不当，就会高位套牢，造成资金损失。

比如，2001年B股市场对境内投资者开放后，演绎了一场暴涨暴跌的行情。把握了时机的股民赚了钱，没有把握好时机的则赔了钱。在2月19日停市前拥有B股的股民获得暴富，在2月28日复牌后第一时间买到B股的股民可以小富，而6月1日后入市的股民，则基本上被套牢，不赚反亏。在这里，入市的时机成了决定性的因素。如果我们研究B股的资料，你就会发现，早在B股市场对内开放之前，就有一些眼光敏锐的境内股民，在B股市场最为低迷的时候，通过各种途径进入了B股市场。B股市场对内开放后，他们几乎在一夜之间赚到了巨额财富。根据耀皮B的公开资料显示，1999年中期个人股东孙文雄先生持有耀皮B股1488万股，至1999年底，增持至1920万股，当时的市价是0.182美元，2001年2月19日的市价是0.516美元，到3月5日其市价已达到0.757美元，短短四个交易日，这部分外汇资产已增值近50%。另据资料显示，孙文雄先生还同时大量持有英雄B、友谊B、华新B、轻骑B等多家上市公司的股份，匡算结果是从B股复盘后4个交易日的16个小时交易时间中，他在B股市场中的资产完成了每小时约53万美元的增值，每天的获利约213万美元。另有一股民，2000年底听一位专家介绍了B股的投资价值后，在鄂绒B、浦东金桥B和陆家嘴B都是两三毛钱的时候买了近10万股，花了3万多美元。2001年5月中旬抛出，账面资产达到15万美元，半年时间赚了相当于100万人民币的数目。而绝大多数股民是在2月28日复牌后连拉5个涨停的情况下陆续入市的，购买的成本较高。如果在6月1日前出货离了场，还能获得一点利润，如果在6月1日前没有出货离场，则大多数股民的账面利润化为了过眼云烟，等于坐了一次过山车，刚刚还在为快速上涨欣喜若狂，很快就因急速下跌而懊悔莫及。更为可悲的是，还有为数不少的股民是在6月1日前后B股涨到最高点的时候入的市，结果他们不但没有享受到一点B股对境内开放政策所带来的好处，反而入市即套，并且套的位置高，套的程度深。如果当时没有及时割肉斩仓，则现在已亏掉了差不多一半。由此可见，买入时机直接决定着投资者的胜负盈亏。

许多人都知道世界股王巴菲特是选股高手，实际上他在市场时机的把握上更有其过人之处。20世纪60年代美国股市牛气冲天，整个华尔街进入了一段疯狂的投机时代。随着投资者们对短期利益的追逐，股指不断创出新高，尤其是电子类股票、科技类股票突飞猛涨。在乐观的预期下，绝大多数投资者对再高的股价都不害怕了，把套牢的恐惧忘得精光，证交所排起了长队，投资基金如雨后春笋般建立起来。面对连创新高的股市，巴菲特却逐渐不安起来，因为他已敏锐地感受到，股市疯狂炒作的时候，往往就是股灾即将发生的时候。虽然当时只要追逐市场，不动任何脑筋就会变得越来越富有，但是巴菲特却认为即将来临的股市风险远远大于投机的收益，因此，他开始有步骤地从股市撤退。1969年5月，巴菲特做了一件非同寻常的事——当市场正在牛市的高潮中时，他却坚定不移地退出了市场。当时许多人嘲笑他是胆小鬼，他的合伙人也辱骂他是大傻瓜。但仅仅是1个月后，巴菲特隐退的决定被证明是最英明的了。1969年6月，股市飞流直下，股价狂泻，一轮股灾由此发生。到1970年5月，股票交易所的每一种股票都比1969年年初下降50%，甚至更多，许多投资者赔得精光，债台高筑者有之，跳楼自杀者有之，而巴菲特却幸免于难。

20世纪70年代早期到中期，美国经济陷入衰退之中。尤其是1974年的通货膨胀率达到了11%，出现了连30年代都没见过的新症状:通货膨胀和经济衰退。恶化的经济形势使投资者陷入极度恐慌之中，市场上人气低落，股票像熟透的水果从高空中坠落。一度热衷于以80倍市盈率买下“漂亮的50种股票”的基金管理者们，此时竟害怕买下哪怕只有5倍市盈率的股票。而此时巴菲特的反应却很独特，他说:“当别人害怕时，你要变得贪婪。 ”就在人们都逃到圈外观望的时候，巴菲特却一步一步回到股市中来了。他在一个月内买下了9%的《华盛顿邮报》的股票，卖给他股票的人们把他们价值4亿美元的资产以8000万美元卖给了巴菲特，他们之所以愿意如此，是因为电讯业股票已在下跌，投资者们都抛之唯恐不及。同年，巴菲特以极其低廉的价格购回了伯克希尔的股票，从而巩固了自己的统治权。巴菲特高明就高明在能准确把握市场走势上。20世纪60年代当股市疯狂上涨的时候，他却满脑子是恶兆;而如今当股市人气低迷的时候，他却自信光明即将到来。后来的事实果然证明了巴菲特的不凡之处:这一时期巴菲特收罗了许多富有潜质而价格又被低估的股票，而这些股票后来为巴菲特创造了无尽的财富，最终将巴菲特推上世界首富的宝座。

国外的投资大师是如此，国内的炒股高手也不例外。被人称为“三湘股神”的职业股民邱力原，就因两次成功地抓住股市底部而获利丰厚，并因此名扬全国。

从1993年末到1996年中，中国股市已经走熊3年之久，许多股票已跌到了极点，像深发展跌到了6元多，四川长虹7元多，深科技4元左右。许多股民对股市失去了信心，对股票失去了兴趣，大多数证券分析人员也持看空的观点。他们认为经济没有根本的好转，银根没有松动的迹象，资金面依然不充足，从技术图形上看，沪深股市也还没有反转的征兆。因此，市场悲观气氛浓厚，人气相当低迷。

但邱力原冷静地分析了股市的各个方面后，他发现，从1996年初的下跌后，连续几个月的时间，沪深股市并没有再创新低，而是长时间的盘整，成交量已严重萎缩，尤其是大部分个股拒绝下调，说明大盘有慢慢走稳的迹象。另外，邱力原研究了美国、日本、香港和台湾股市的运行规律，他发现大多数熊市持续3年之后，都有一个反转的过程，至少有一定程度的反弹。这样看来，熊市结束的时间窗口已经来临了。最让邱力原信心倍增的是:从1995年底开始，政策面便暖风频吹。1996年1月中旬，国家经贸委和中国人民银行联合决定，向全国300家重点国有企业发放流动资金，并帮助其拓宽融资渠道，说明宏观经济形势经过3年的适度紧缩后，银根有放松的可能。这就为证券市场的大发展提供了相对宽松的环境。综合各方面的情况分析，邱力原预感到持续3年之久的熊市即将结束，一轮新的行情有望展开。于是，他大举介入，全线抄底，结果在后来的股市暴涨中获得全胜。

1996年股市出现一轮暴涨后，又以暴跌收了场，大多数股民又陷入了另一轮熊市的煎熬之中。进入1998年，沪深股市进一步走弱，虽然政策给予了大力扶持，但市场低迷走势未变。在此情况下，许多人又开始悲观甚至绝望了，有的股民已经忍受不了漫漫熊市的折磨，开始割肉斩仓撤离市场了，一些媒体也在散布各种利空言论。此时，邱力原却不这样看。他认为无论从基本面、技术面还是循环周期、时间窗口、波浪理论等方面看，市场都已处在一触即发的历史性底部，为此，他著写了《正在构筑历史性大底》的长篇论文，明确地指出现在市场已处于底部，新一轮行情即将展开。1999年爆发的5·19行情证实了他的预测，邱力原因此再获全胜，相信他的预测而在1998年底和1999年初建了仓的股民，也大赚特赚。

从以上的事例中，我们可以看出，把握市场时机是多么的重要。如果你在牛市的顶部买股，无论买什么股票都有可能套牢;如果你在熊市的底部抛股，无论抛什么股票都有可能是错误。

(二)买进股票的最佳时机

一般来说，买入股票的时机以在下跌期间、调整将近结束时进行最好。有道是，沧海横流，方显英雄本色。泡沫时期被淹没的真金白银，在大盘下跌过程中会逐渐显现出来。一些在大盘热火朝天的时候不露声色的质地优良的个股，此时如果表现出坚韧的抗跌性，就应该值得散户关注。中外证券发展史都已反复证明，大盘下跌的时候正是投资者选股建仓的最佳时期。无论是绩优股还是绩差股，在市场比较疯狂的时候投资价值都会降低，此时介入进行长期投资当然也就存在着相对较大的风险。而经过大幅下跌后，市场风险释放，投资价值则充分凸现。对于一些市场上公认的业绩优良的上市公司股票，越跌越买是化解市场波动风险的最好办法。因此，对于具有投资价值的个股而言，当其备受市场冷落的时候，尤其是股市大势进入底部的时候，正是投资者最佳买入的时候。

在股市底部买入，也就是我们平常说的抄底，这是最令投资者向往的事情。因为在股市大势进入底部时买入，成本最低，风险最小，一旦反转向上，可获得的利润也最大。但在实际中，多数投资者都没有抄到底部，其根本原因没有准确判断底部。要么是底部来了不知道，还在懵懵懂懂地割肉斩仓;要么是没到底部却当成了底部，在自认为是底部的时候买进，哪知道股市还在继续下跌，继续探底。要解决这个问题，关键就是要看清大势，尤其是熟悉熊市见底的特征。

人们都非常希望能在行情转势前以最低价买进，而又在最高价沽出，这样可以赚足一波行情的利润。那么怎样来寻找这种机会呢?许多证券分析专家对沪深股市进行了系统的研究与分析，归纳出以下的股票买入时机，可供投资者参考:

(1)多数绩优股已走出下降通道，股价二次或三次探底时，形成较明确的底部。一般的底部图形为:双底(W底)、底部逐步抬高、横盘出下降通道，或者走出漂亮的弧形底，并有强烈的上冲欲望;

(2)指数平滑异同移动平均线、随机指数、相对强弱指数均有从低位向上突破的信号，如5日(10日)均线经过下滑、走平后开始上翘，此时当股价带量收阳上穿5日(10日)均线时，或5日、10日均线上穿20日(30日)均线形成“上拐点”，此时为买入时机。

(3)成交量悄悄放大，股价刚刚走出盘局(图形上呈圆弧底、V形或矩形)，且三条短期均线刚刚呈多头排列，开始构筑出上升通道。

(4)日K线显示某股票下跌二浪之后小幅波动，量缩至其流通股的千分之五以下，最好这样缩量盘整三天以上，或者在此区域阴线阳线交错，量能均衡且比前日有所放大，可介入。

(5)如股指跌至两年来的底部，即使跌破历史低价，也只是瞬间，其实是庄家在刻意打压吸筹，若有大买单在低位扫货，应果断跟进。

(6)当股价在低位时，市场对利空传闻已经表现麻木，对利好消息开始敏感，也就是说遇利空出台股价却不跌(甚至反升)时，是买入时机。

(7)在股价上升趋势线中，当股价下跌而触及股价上升趋势线时，便是绝佳的买点，投资者可酌量买进股票。

(8)各项技术指标基本调整到位。一只股票如果经过较长时间的调整，高企的指标都因此得到较好的修正，各项技术指标和技术图形调整到位。例如，形成大圆弧底或大头肩底、三重底; 5日线、10日线与30日线走平靠拢; RSI、KDJ等指标一再超卖，成交量极度萎缩;传媒对它早已忘怀，如同一只死马绑在马槽里……此时即可判断大势到底，股价最低，可以考虑买进了。

现在我们回过头来看2006年初的情况，便会发现当时有许多股票都处于最佳的买进时机。像后来涨到几十甚至上百元的股票，当时的股价也就三五元或者十来元，有的股价还跌破了净资产值，此时买进来，在后来的牛市里可以赚取几倍甚至上十倍的利润。像这样的赚钱机会，一生之中能够遇到几次就行了，保你赚得盆满钵满。可惜的是许多人在经历了5年多的熊市后，对股市丧失了信心，没有认真研究股市，以至对这明显的买进信号视而不见，结果坐失良机。

比如中国石化，在2004年1月冲高摸到6元后便一直下跌，在2005年6月跌到3.2元后企稳，而后长期在4元左右盘整，一直到2006年5月。此时股价连拉阳线，上穿5日、10日均线，5日均线则突破10日均线向上转折，成交量开始放大。结合大势已出现了由熊走牛的拐点，我们可以确定此时是中国石化买进的最好时机，花费的成本最少，获得的利润最大。果然，仅仅几个月后，该股便一马当先向上突破，成为新一轮牛市的领头羊。在最低点买进了中国石化的股民，轻而易举地赚取了三四倍的利润。

虽然从总的来看，在股市下跌的末期，尤其是熊市的底部，是最佳的买入时机，但不同的投资者，在把握买入时机的时候并不是千篇一律的，可以因人因时而异。比如跌势反转期是进股时机，但它又可细分为三个阶段，不同的阶段适合不同的投资者买进。在跌势缓和阶段时，资金雄厚的或资金分几部分操作的投资者，可在这一阶段买进;在跌势停止阶段，大多数投资者可以在此时买进，特别是长期投资者可以买进;在回升抬头阶段，小额投资者此时可以买进。另外，如果在股票淡季，股票呈低潮走势时，长期投资者可以买进，因为成本低，相应的投资报酬也就会提高;如果股票跌势达到末期时，长期投资者可以买进;如果涨势开始，确认股市已回升时，中、短期投资者可以考虑买进;如果游资突然涌进股市，成交量上升，这时有一定风险承受能力的投资者可以视情况买进。

当然，在我们的一生中，能够遇到像2005年底2006年初那样的熊市底部的情况毕竟不多，况且由于种种原因，许多人错过了底部建仓的好时机。是不是投资者就无所作为了呢?也并非如此。能够在熊市底部抄底，当然能够成为股市最大的赢家，而在牛市运行的过程中，投资者同样可以建仓买股，并且同样也会有丰厚的利润。比如在2006年以来的大牛市里，如果你没有在底部建仓，仍然还有许多的机会。实际上，在这一轮牛市里，许多股票启动都是在2007年后，并且突破了一个又一个的前期高点。你只要掌握了方法，同样可以赚大钱。比如葛洲坝，在2007年3月才开始启动，当时的股价还只有6.02元，这时候买进，一个月后，股价便达到了15.39元，涨幅接近300%。在这一轮的牛市里，有许多投资者踏空，就是因为在没有抄到底后，在牛市里不敢建仓了，结果只能成为这一轮牛市无奈的看客。事实上，在牛市启动甚至进入拉升阶段后，我们仍然有许多建仓进股的机会。

那么，在牛市里，我们如何选择买入时机呢?这里介绍一些证券专家们总结的经验与方法。

(1)股价突破前期高点。在上升趋势中，股价遇到的阻力主要是获利盘和以前套牢盘的抛压，其中尤以套牢盘为主。当股价有效突破了以前的高点，就意味着以前在这些高点的套牢盘都变成了获利盘(未卖者)或新买入者的主要成本区，股价就会继续上涨，直至再遇到以前更高的高点的阻力。因此，一旦确认股价有效突破前期高点就应果断跟进，一般其后的上涨是快速的，偶有回抽也是买入时机。

(2)股价突破历史天价。当股价突破历史天价时，它往往具有以下几层含义:该股已经没有了套牢盘，凡是持有该股的投资者无论买入时间长短都有盈利。该股之所以能创历史新高，能解放所有套牢盘变为获利盘，肯定有庄家甚至强庄入驻。庄家解放所有投资者的目的，绝不是为了将自己套进去，而是为了获取更大的利润，再将投资者套进去。因此，该股就还会继续上涨，这是买入的时机。

(3)上升旗形向上突破。上升旗形是在股价经过快速而陡峭的上升之后形成旗杆，然后进入调整而形成一个股价波动紧密、狭窄和稍微向下倾斜的平行四边形构成旗面，形态内的成交量快速萎缩，向上突破时成交量又快速放大且股价再次出现快速拉升。上升旗形一旦放量，向上突破旗形的上边压力线时，是最佳买入时机，上升又将开始。

(4)上升趋势中矩形向上突破。矩形，实际上就是我们平常所说的箱体或箱形整理，它是股价在两条平行线之间上下波动所形成的一种典型和较为常见的整理形态，它既可以出现在上升趋势中，也可能出现在下跌趋势中。在上升趋势中，股价经过一段时间的单边上涨之后，进入横向整理阶段，当股价上升至某一水平时就遇阻回落，但下跌到一定水平又获得支撑上升，来回反复。待时机成熟，便放量向上突破，开始新的上升波段或者是进入高一层的新箱体运行。因此，此时是中线买入时机。

(5)上升趋势中股价回档不破10日均线。在上升趋势中，股价经过先期的快速上扬之后，由于短期获利盘太大，获利回吐必然出现而令股价调整，但只要股价不跌破10日均线且10日均线仍继续上行，说明是正常的短线强势调整，上升行情尚未结束，此时是逢低买入的再一次良机，特别是股价在10日均线获得支撑后又继续上涨时，说明调整结束，新的上升浪展开，更是追涨买入的时机。

事实上，在牛市里建仓也有很多的机会，投资者要用心观察，寻找合适的股票，选择合适的时机。但是，值得注意的是:如果牛市上涨了很长一段时间，股价都已经涨得很高了，此时有可能进入了牛市的末期，便不宜再大举建仓了。虽然股指有可能还在升，股价有可能还在涨，但毕竟风险太大了，一旦股市反转，那么就会有高位套牢的危险。对于这种刀口舔血的事情，我们建议还是不做为好。在以往的多次牛市里，有许多股民就是没有把握时机而在牛市里被套牢的。其教训值得我们认真吸取。

我们认为，买入时机的错误，往往比买入股票的错误造成的损失更大。在实际中，我们看到，有的投资者当股价在低位时，往往犹豫不决，不敢买入，错失良机;而当股价已升上高位时，他们见到市场火爆却又头脑发热，不顾一切追高入市，结果高位套牢。有的投资者则虽然已在高位出货，但经不起余波的引诱，随后又在最高位追入，结果大市见顶时左右为难。卖出吧，无利甚至微亏;不卖吧，则被套。许多投资者最终选择被套，因为他们认为没卖就没亏，一心期望还有出货的机会，不料跌势一来，一泻千里，账面市值天天缩小却无可奈何。可见错误的买入往往导致难以正确卖出逃顶，最终导致亏损。因此，我们建议，投资者在把握买入时机时，除了准确判断市场大势，敏锐发现买入信号外，还要坚持五个原则，那就是不要在大涨之后买入;不要在上升较长时间后并突然放出近期巨量时买入;不要在长期上升之后公布市场早已预期的重大利好消息之后买入;不要在上升一段时间后日K线出现十字星时买入;不要在上升一段时间后，日K线出现了3个向上跳高缺口后买入。投资者如果能严格坚持这五个原则，控制好自己的情绪，则一般不会发生买入错误。据分析，虽然以上五种情况也不排除庄家在震仓或轧空，但如果我们坚持宁愿错过一次买入机会，不造成一次买入错误的原则，坚决避开这五种情况，至少能规避80%的高位套牢陷阱。