外商投资对国际收支平衡的影响

4.4　外商投资对国际收支平衡的影响

国际收支平衡是开放条件下一国政府追求的重要经济目标。外商直接投资对我国国际收支到底会产生什么样的影响，是人们关注的课题。

外商直接投资对国际收支平衡的影响主要表现在:

第一，外资流入，资本项目出现顺差，会弥补一部分经常项目逆差，使国际收支趋于平衡;相反，资本和利润流出，资本项目出现逆差，则可能导致国际收支失衡。

第二，外商直接投资增加，大量资本进入本国市场，在浮动汇率制下，外币过多流入将导致本币被迫升值，可能会使经常项目出现逆差。

第三，外商直接投资引起的本币升值是否会导致本币经常项目逆差，还取决于外商直接投资企业本身的进出口活动。从我国的实践情况看，一方面，大规模的外商直接投资推动了对外贸易的发展。以市场为导向的外商直接投资带来相应的国际营销渠道，有利于中国进入国际市场，增加出口创汇。另一方面，从进口看，外商直接投资企业进口占全国进口总额的比重已经超过半壁江山，由于加工贸易的出口产品中所含进口比重高，导致外商直接投资企业进口额规模较大，外商直接投资企业自身的进出口活动和规模对于我国国际收支的经常项目平衡会产生影响。

从实践看，在20世纪80年代的多数年份，由于我国出口增长缓慢，经常项目收支出现逆差;而外商直接投资规模也较小，进入我国的外资不多，资本项目顺差不足以弥补经常项目逆差，因而国际收支出现逆差难以避免。但到了20世纪90年代，情况发生了变化，外商直接投资迅速增加，除1992年外，资本项目基本上是顺差，而且顺差规模较大，加之外贸出口扩大，除1993年外，经常项目也保持顺差，资本项目和经常项目下的外汇收支顺差，使外汇储备大幅度增加。^[10]到2005年时，外商直接投资企业全年出口4442亿美元，进口3875亿美元，进出口净贸易顺差567亿美元。外商直接投资企业银行结售汇顺差成为全国外汇储备增长的重要动力。^[11]

外商直接投资国有企业作为外商直接投资的重要形式，其对我国国际收支的影响将更加复杂。控股并购的规模越大，外资的流入、流出也越频繁，会对我国资本项目收支产生影响;国有企业被外商直接投资后，显然会比以往更加注重开拓国际市场，企业的进出口规模会扩大，会对我国的经常项目产生影响;但由于外商直接投资所涉及的行业将更加广泛，且并购企业将会完全享受国民待遇，其产品销售区域所受到的限制将大为减少，控股并购企业自身针对国内市场的生产和销售都会增加，进出口结构具有复杂性，需要密切关注。

所以，政府在追求国际收支平衡目标的时候，不能忽视外商直接投资的影响。政府应当将外商直接投资纳入宏观调控范围，并主要以间接调控实现国际收支平衡。

【注释】

[1]李海舰:《我国“三资”企业发展状况分析》，《中国工业经济》1999年第4期。

[2]中国商务部编:《2006年中国外资统计》，第2页。

[3]根据马克思的解释:从使用价值构成看，企业的资本总是由一定的生产资料和劳动力组成的，生产资料与劳动力的比率，取决于生产的技术状况，称为资本的技术构成;从价值构成看，企业的资本又总是由一定的不变资本和可变资本构成的，不变资本和可变资本的比率，称为资本的价值构成。由资本的技术构成决定并且反映着资本技术构成变化的资本价值构成，称为资本有机构成。

[4]参见中国商务部编:《2006年中国外商投资报告》(内部报告)。

[5]参见张世贤著:《中国引资发展战略研究》第十二章《我们需要拿来主义》，天津人民出版社，2000年版，第266页。

[6]参见中国商务部编:《2005年中国外资统计》。

[7]中国“入世”之后，日本松下在华投资的战略之一，就是要实行“集中化”，对其在华投资企业进行整合，作为在华业务的“总扩性公司”——松下电器(中国)有限公司转变为独资公司。1992年12月德国汉高、德国发展银行与天津合成洗涤剂厂成立合资企业，中方占70%股份，汉高占20%股份，经过1993年、1996年和2001年三次股权变动，中方的股份降到45%、20%直至完全退出，2001年8月汉高又收购了德国银行10%的股份，天津汉高变成了外商独资企业。美国宝洁是更早由中外合资企业变为外商独资企业的例子。2000年6月，宝洁(中国)有限公司提前终止了与北京日化二厂的合资，将其1994年设在北京通州的合资洗衣粉生产厂变成了外商独资企业;此后不久，美国宝洁在中国设立的第一家中外合资企业广州宝洁(1988年成立)也基本完成了从控股到外商独资的转变过程(参见《北京青年报》2002年12月19日、12月20日第6版特别报道)。

[8]根据百事公司2004年宣传资料《百事公司在中国》计算得出。

[9]参见隆国强:《外商直接投资对通货膨胀的影响》，《经济研究》1998年第5期。

[10]参见《中国统计年鉴》。中国统计出版社，1985～1999年版。

[11]参见中国商务部编:《2006年中国外资统计》。