国金证券（）

国金证券（600109）

1．公司概况

国金证券是全国7家合规试点券商之一，2010年被评定升级为B类BBB级证券公司。公司资产主要以现金、交易性金融资产、可供出售金融资产等为主，长期资产占比较小。

优质的资产质量使公司具有较强的资产流动性和盈利能力，这使得牛市中公司创收能力将超乎寻常。公司研究所在证券研究行业内具有较强的影响力，投行团队迅速壮大，目前已达到了国内中型投资银行规模。

作为最为活跃的券商和券商中的一匹潜力黑马，该股在历次大行情中均表现不俗。

2．市场走势

3．投资思考

2011年第1季度国金证券净利润同比增长76%，在疲弱的股市环境中有此收益实属不易。

自2008年度“10送10”以后，公司连续两年没有分配。一般地，除了长年不分红的“铁公鸡”上市公司以外，持续不分红而得到股东大会认可，可以理解为上市公司有做大做强的雄心和规划，而大股东与公司的领导层保持了一致。投资者在合理的价值区域内买入这类公司的股票，耐心持有，未来的机会大于风险。

从走势上看，2010年7月2日的12．81元、2011年1月21日的13．47元与2011年5月24日的13．74元这三个阶段性低点已经构筑成三重底。因此，如果2011年5月以后股市走高，那么13．74元就是阶段性低点，投资者可在5月24日以后买入。如果沪综指继续下跌，国金证券的三重底将被破坏，股价会继续下跌。

2011年5月末，国金证券股价14元左右，市盈率23倍。与其他券商股比较，它的估值偏高。这一方面是因为公司的业绩较好，另一方面是因为股盘小，只有10亿股且全流通。

4．操作策略

激进的投资者选择左侧交易，可在5月末14元一线初步建仓；稳健的投资者选择右侧交易，在股市上升趋势确立后买入。

2011年6月初尝试性建仓，如继续下跌则尝试抄底。但注意，应控制仓位，做投资组合。

5．风险提示

公司经营的市场风险，投资者高位追涨被套的风险。

6．区间价位

公司股票的历史最高价为159．00元，最低价为3．25元。