投资风险控制

第六章　投资风险控制

一、风险控制原则和方法

在市场整体趋势向好之际，投资者不能过于盲目乐观，更不能忘记风险的存在而随意追高。股市风险不仅仅存在于熊市，牛市和平衡市中也一样有风险。如果不注意规避股市中隐藏的风险，就会很容易亏损。

（一）风险控制原则

1．“一停”

停止盲目的、无计划的买卖操作，有获利的筹码要及时兑现利润，深度套牢的股票也不要急于割肉。

2．“二看”

就是了解股市中的各种情况，仔细研判行情的未来发展趋势，研判个股的运行规律，认真地选好股票，等待趋势的彻底转强。

3．“三通过”

当市场整体趋势重新转暖，个股成功有效地突破阻力位后，当投资者对市场的研判符合股市客观运行态势时，可以根据当时情况，适当加重仓位。

（二）风险控制方法

1．树立止损意识

有些投资者认为，止损是熊市的策略，牛市和平衡市不需要止损，这是不正确的。其实，在任何市场环境中，当个股出现见顶迹象，或者持有的是非市场主流品种以及逆势下跌的股票都需要止损。特别是在基本面等市场环境出现重大变化或对行情的研判出现重大失误时，投资者更要拿出壮士断腕的决心。

2．调整持仓比例

在股市中要根据市场的变化及时对持仓比例做适当的调整，特别是一些仓位较重的甚至是满仓的投资者，要把握住大盘短线快速冲高的机会，将部分获利丰厚的个股适当清仓卖出。保留一定存量的后备资金，以便应对股市中不确定因素的影响。

3．优化投资组合

投资者要通过不断调整仓位结构，留强汰弱地优化投资组合，不仅可以在未来行情中获取理想的投资收益，还能有效规避股市下跌带来的风险。

4．不要将所有的鸡蛋放在一个篮子里

当大盘止跌企稳，并出现趋势转好迹象时，对于战略性建仓或抄底型的买入操作，可以适当分散投资，分别在若干个未来最有可能演化成热点的板块中选股买入，这是控制股市中非系统性风险的重要方法。

二、仓位控制技巧

资金的有效管理，也就是我们俗称的仓位配置问题，不管是对于机构投资者还是中小投资者都是至关重要的。很多时候投资的成败往往就在能否很好地优化组合和资金管理方面。

资金管理和仓位控制必须达到以下两种效果：

（1）要能达到上涨时手中有持股可以获利，下跌时有资金可以低买的效果。

（2）股市中没有人百战百胜，当判断失误时，要能凭借完善的资金管理使资金少受损失或不受损失。

对于普通投资者来说，正确的资金管理和仓位控制方法是：

（1）投资者每笔最大交易资金不能超过总资金的1／2，资金量较大的投资者每笔最大交易资金不能超过总资金的1／3。

（2）当市场处于强势时，可以使持股仓位增加到3／4，但最高不能超过90%；当市场处于弱势调整中时，可以使空仓资金达到3／4，但不宜绝对空仓。

（3）市场中充满着各种不确定因素，无论多么看好某只股票，也不能一次性地满仓买入。必须以适当的部分资金先完成早期建仓，当确认研判正确时，可以不断顺势增加买入；当发现研判有误时，要能及时果断退出。

（4）资金管理中必须要有风险控制机制，处于赢利状态时，可以依据原来的操作计划，逐渐地分期分批获利了结；处于亏损状态中，并确认趋势转弱时，要一次性果断清仓离场。

三、止损技巧

如果把在股市中的操盘比喻为开车的话，止损就是必不可少的刹车装置，它是投资者在股市中安全行车的保证。在跌市行情中，凡是出现重大失误，导致深度被套、损失惨重的投资者几乎无一例外都是不会止损的。对止损的策略研究就是研究在股市中遇到危险时，应该如何及时刹车和采用何种方式刹车的问题。

（一）技术指标止损

根据技术指标发出的卖出指示，作为止损信号，而不管自己的成本价在什么位置。具体方法很多，如：当股价跌破某条重要均线时止损；当随机指标的J值向下穿破100时止损；当成交量放出天量时止损；MA C D形成死叉时止损，等等。

（二）趋势研判止损

通过对政策面、公司基本面、市场资金面等各方面多角度的研判分析大势，如果认为市场总体趋势仍然向上，那么无论赢利多少都不轻易卖出。如果发现趋势已经转向，则不论是否亏损都坚决卖出。使用这种方法的投资者必须在技术上达到能准确把握大势的水平，心态上要达到手中有股、心中无股的境界。

（三）成本损失止损

投资者根据自己的损失程度，决定止损的方法。它具体还分为根据损失金额的多少止损和根据损失程度的百分比止损的两种方法。该方法比较适合于当投资者的持股已经亏损，但目前亏损幅度不大，而且股价将来有可能继续深跌的时候使用。

（四）赢利减少止损

当投资的股票已经有赢利时，由于股价上升形态完好或题材未尽等原因，投资者认为还有上涨动力，因而继续持股，一直等股价回落到比最大赢利减少5%～10%时再卖出。该方法可算是止赢的方法之一，它的目的也是减少损失，只不过是减少赢利部分的损失。

（五）时间周期止损

这种止损法是指当买入股票后，在投资者确定的一段时间内股价始终未达到预定目标，等到时间期限结束时，不论是否盈亏，投资者都坚决卖出手中持股的方法。

四、止赢技巧

（一）静态止赢

静态止赢，是指设立具体的赢利目标位，一旦到达赢利目标位时，要坚决止赢，这是克服贪心的重要手段。许多投资者总是担心，如果卖出后，可能会失去后市行情中更高的卖出价格。这种情况是客观存在的，在实际操作中有99%以上的时候会出现卖出后还有更高卖出价的情况。但是，投资者如果试图赚取每一分利润，那是不切实际的，而且风险也很大。

静态止赢位就是所谓的心理目标位，其设置的方法主要依赖于投资者对大势的理解和对个股长期观察，所确定的止赢位基本上是静止不变的，当股价上涨到该价位时，立即获利了结。

这种止赢方法适合于中长线投资者，投资风格稳健的投资者以及进入股市时间不长、对行情研判能力较弱的投资新手，通常投资新手要适当降低止赢位的标准，提高操作的安全性。

（二）动态止赢

动态止赢，是指当投资的股票已经有赢利时，由于股价上升形态完好或题材未尽等原因，投资者认为还有上涨动力，因而继续持股，一直等到股价出现回落，当达到某一标准时，投资者采取获利卖出的操作。动态止赢位没有固定的价格，其设置标准有以下几种：

1．价格回落幅度

股价与最高价相比，如果减少5%～10%时止赢卖出。这只是一种参考数据，如果投资者发现股价确已见顶，即使没有跌到5%的标准，也要坚决卖出。

2．均线破位止赢

在上升行情中，均线是尾随股价上升的，一旦股价掉头击穿均线，将意味着趋势转弱，投资者要立即止赢，保住胜利的果实。

3．技术形态止赢

当股价上升到一定阶段，出现滞涨，并且构筑各种头部形态时，要坚决止赢。

（三）止赢的心理要求

止赢中最重要的心理要求就是果断和决心。当股价出现滞涨或回落时，处于赢利阶段的投资者不可能无动于衷，也不可能不了解止赢的重要性，所缺少的只是止赢的决心。因此，投资者在止赢时不能犹豫不决而贻误时机，一定要果断操作。如果说，止赢是保证资金市值稳定增长的基础，那么，果断就是有效实施止赢的基础。

五、控制风险的六大途径

股市的风险是时刻存在的，无论股市处于任何时期，都需要具有风险意识，并且有控制风险的准备。在投资操作过程中，投资者需要注意从以下几方面控制风险：

（一）从心态上控制风险

在股市投资过程中，给投资者造成严重损失的不仅仅是行情的不确定性，投资者的心态也是引发操作失误的主要原因之一。行情不稳定时，需要保持稳定的心态，不能过于急躁；行情低迷的时期，需要克服悲观心态；而在行情极度火热的时候，更要保持冷静的心态。

（二）从操作上控制风险

在某只股票获利抛出后或者止损以后，需要学会适当等待。很多股民今天刚一抛出，明天就买入，永远持有股票。这样的操作在行情向好时固然可以赢利，但在不稳定的行情中将面临较大风险。此外，有的投资者盲目跟风，追涨杀跌也是造成损失的一个重要原因。

（三）从仓位上控制风险

仓位越重的投资者，收益可能很大，但冒的风险也越大。一旦行情出现新的变化，大盘如果选择向下时，重仓者将面临严重损失。因此，投资者要根据行情的变化决定仓位，在趋势向好时，可以重仓；在行情不稳定时，投资者要适当减轻仓位，持有少量的股票进行灵活操作。

（四）从持股上控制风险

投资者持有的股票品种中要分成两部分：一部分是用于短线操作的激进型投资品种；另一部分是用于中长线投资的稳健型投资品种。在持股的种类方面，投资者要减少持股的种类数，持有股票种类数多的话，在实际操作中往往会顾此失彼，特别是在行情突变时，难以及时应变。减少持股的种类数，可以提高快速应变能力，从而抵御风险。

（五）从策略上控制风险

控制风险的最有效策略是止赢和止损，一旦投资者发现股指出现明显破位、技术指标构筑顶部，或者自己的持股利润在大幅减少，甚至已经出现亏损时，就需要采取必要的保护性策略。通过及时止赢来保住赢利成果，通过及时止损来防止损失的进一步扩大。

（六）从思路上控制风险

投资者之所以容易出现失误，往往是因为对行情的演化缺乏清晰的认识。由于股市本身就存在大量的不确定性因素，如果投资者在对后市行情发展方向缺乏必要认识的前提下贸然介入个股中，往往会招致较大的风险。因此，保持清晰的投资思路是控制风险和获取利润的必要途径。