通货膨胀可能产生哪些成本

通货膨胀对经济的影响在很大程度上取决于人们是否可以预期。如果人们预期的通货膨胀率与实际发生的通货膨胀率一致，这种通货膨胀就是可预期的。如果人们预期的通货膨胀率与实际发生的不一致，这种通货膨胀就是不可预期的。

1.可预期的通货膨胀的经济效应

（1）皮鞋成本。当人们持有现金时要放弃把钱存在银行的利息，这是持有现金的机会成本。通货膨胀引起名义利率上升，持有现金的机会成本增加，从而人们减少现金持有量。现金减少了，人们去银行的次数多了，把资源用于去银行的成本称为皮鞋成本。在经历了超速通货膨胀的国家中，这种成本很大。

（2）菜单成本。大多数企业并不是每天改变他们产品的价格。研究表明，典型的美国企业大约一年改变一次自己产品的价格。企业不经常改变价格是因为改变价格有菜单成本。菜单成本包括印刷新清单和目录的成本、把这些新价格表和目录送给中间商和顾客的成本、为新价格作广告的成本、决定新价格的成本等。高通货膨胀使企业成本迅速增加，一年调整一次价格已不现实，企业更经常地变动价格以便与经济中所有其他物价保持一致，增加了企业承担的菜单成本。

（3）通货膨胀税。通货膨胀发生时，如果实行工资指数化，即随通货膨胀率调整名义工资，会产生通货膨胀税。因为这时起征点和税率都是按名义工资调整的。例如，起征点为1 000元，1 000元以上部分按10%征所得税。名义工资为1 000元时不交税。如果发生了通货膨胀，通货膨胀率为10%，名义工资调整为1 100元，这时超过1 000元的100元征10%的税。即10元，工人的实际工资减少了，这10元被政府以通货膨胀的形式拿走了，称为通货膨胀税。

（4）相对价格变动引起资源配置失误。通货膨胀使各企业价格变动不同，引起相对价格变动，市场经济依靠相对价格来配置稀缺资源，消费者通过比较各种物品与服务的质量与价格决定购买什么，通过这种决策，他们决定了稀缺的生产要素如何在个人和企业中配置。当通货膨胀扭曲了相对价格时，消费者的决策也被扭曲了，市场也就不能把稀缺资源配置到最好的用处中。

皮鞋成本和菜单成本是一种资源浪费，把本来用于生产的资源用于对付通货膨胀，通货膨胀税不利于激励，降低了效率，相对价格变动使价格扭曲，不利于价格的正常作用发挥。当然，可预期的通货膨胀尽管有这些不利影响，不过人们可以根据通货膨胀预期值调整自己的经济行为，减轻这些影响。

2.不可预期的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分配

不可预期的通货膨胀除了上述不利影响加剧外还引起人们之间任意分配财富。在债权人与债务人之间，当实际的通货膨胀率高于预期时，债权人受害而债务人受益，当实际的通货膨胀率低于预期时，债务人受害而债权人受益。因为利率是根据名义利率确定的，实际利率等于名义利率减通货膨胀率。在名义利率既定时，实际的通货膨胀率高于预期的使实际利率下降；实际的通货膨胀率低于预期的使实际利率上升。在工人与企业之间，实际的通货膨胀率高于预期时使实际工资下降，工人受害而企业受益。实际的通货膨胀率低于预期时使实际工资增加，工人受益而企业受害。这种影响使经济中不确定性增大，投资风险增大，投资与生产最终减少。

在个别时期，通货膨胀也有某些暂时好处，例如，通货膨胀使工人实际工资下降，企业实际利润增加会暂时刺激经济。通货膨胀也会在税法不变的情况下使政府税收增加。也有个别国家（如以色列）在高速通货膨胀时仍然保持了高增长。但从整体上看，通货膨胀，特别是加速的、不稳定的、不可预期的通货膨胀对经济是不利的。而且，通货膨胀一旦开始，就会由于对通货膨胀的预期或由于通货膨胀本身的惯性而持续，甚至加剧。这时治理通货膨胀的代价要远远大于当初从通货膨胀中得到的利益。

【专栏七】通货膨胀财富分配效应

1880年到1896年，美国物价水平下降了23%，这个事件是没有预期到的，并引起重大的财富再分配。美国西部地区大部分农民成了债务人。他们的债权人是东部的银行家。当物价水平下降时，引起这些债务实际价值上升，这就以损害农民利益为代价富了银行。

根据当时人民党政治家的看法，解决农民问题的方法是允许自由铸造银币。在这个时期，美国采用金本位。黄金的数量决定了货币供给，从而决定了物价水平。自由铸造银币的倡导者想把银和金一样作为货币。如果采用了这个建议，就增加了货币供给，使物价上升，并减少农民债务的实际负担。

围绕着银币的争论达到了白热化，而且，这是19世纪90年代政治的中心问题。虽然人民党在关于自由银币铸造的争论中失败了，但他们最终得到了货币扩张和他们想要的通货膨胀。1898年探矿者在阿拉斯加的克隆迪克河附近发现了金矿，从加拿大和南非运来的金矿也增加了。因此，美国和其他采用金本位的国家货币供给和物价水平开始上升。在15年内，美国的物价回到了19世纪80年代所达到的水平，农民也能更好地应付他们的债务了。