利率市场化改革

利率市场化是中国金融改革的关键环节之一，其逻辑起点是利率管制或限制，而利率管制是金融抑制的重要构成。我国的利率制度改革是伴随着市场经济的发展和经济对外开放而逐步发展的，利率市场化是经济市场化改革和对外开放深化到一定程度的必然选择和内在要求。1996年，我国放开银行间同业拆借市场利率，由拆借双方自主定价，标志着利率市场化正式起航。目前，我国的利率市场化改革已经到了最后一步，完全放开存款利率上限的时机、条件已经成熟。

一是存贷款利率管制有序放开。2013年7月，取消贷款利率下限管理，全面放开金融机构贷款利率管制，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率市场化完成。贷款利率的市场化，提高了金融机构的贷款利率定价权，发挥市场对金融资源配置的决定性作用，提高了资金使用效率。存款利率方面，存款利率浮动区间上限不断扩大。2012年6月调整为基准利率的1．1倍，2014年11月调整为基准的1．2倍，2015年3月调整为基准的1．3倍，2015年5月进一步调整为基准的1．5倍。金融机构自主定价空间进一步扩大，分层有序、差异化竞争的存款利率定价格局基本形成。接下来，存款利率调整有可能完全打开浮动区间，完成利率市场化最后一跃。

二是市场利率定价自律机制不断健全。自律机制成员范围逐步扩大，新增93家金融机构作为自律机制成员，对促进金融机构完善法人治理、强化财务硬约束、提高自主定价能力并维护公平有序的市场定价秩序都发挥了重要的激励约束作用。

三是同业存单发行和交易稳步推进。2014年，共有89家金融机构在银行间市场发行同业存单998期，发行总量为8986亿元，二级市场交易总量为4231亿元。同业存单发行交易全部参照上海银行间同业拆借利率（SHIBOR）定价。同业存单市场的较快发展不仅有效提升了银行主动管理负债和自主定价的能力，为提高中长端SHIBOR的基准性奠定了较好基础，也为推出面向企业和个人发行大额存单积累了宝贵经验。2015年6月，人民银行发布《大额存单管理暂行办法》，银行业存款类金融机构可发行面向非金融机构投资人的大额存单。