媒介企业财务管理目标的选择

四、媒介企业财务管理目标的选择

媒介企业财务管理目标是什么，在我国一直存在不同的看法。有代表性的观点有:媒介企业利润最大化，媒介企业每股盈余最大化和媒介企业价值最大化。

1.媒介企业利润最大化

这种观点认为，利润是衡量企业经营和财务管理水平的标志，利润越大，越能满足投资人对投资回报的要求，因此，利润最大化就是财务管理的目标责任制。之所以把利润作为媒介企业财务管理的目标，是因为利润是媒介企业新创造的价值，是媒介企业已实现销售并被社会承认的价值;利润是媒介企业最具综合性的指标，能够说明企业整体经营管束和财务管理水平的高低。但是，以利润最大化作为媒介企业财务管理的目标往往存在难以克服的缺点:没有考虑利润实现的时间因素，即没有运用货币时间价值这一重要的财务概念来衡量利润;没有充分考虑利润实现的风险因素，媒介企业可能承受很大甚至不必要的风险;利润是一个绝对数指标，没有反映企业一定时期的投资收益率水平，无法表现一定时期的投资和产出关系，无法在不同媒介企业之间进行财务状况的比较;利润最大化没有考虑一定时期的现金流量状况，因为利润最大并不意味着企业现金流量状况良好;追求利润最大化可能会导致企业经营者和财务决策者追求短期行为，不顾长远和全局的发展。

2.媒介企业每股盈余最大化

近几年来，媒介企业上市屡见不鲜。不管媒介企业是上市企业还是非上市企业，媒介企业经营的目的就是要为投资者创造价值并给予回报。对上市的媒介企业而言，可以通过每股盈余来反映媒介企业的盈利能力。每股盈余是指媒介企业一定时期的净利润与发行在外的普通股股数的比值，它说明了投资者每股股本的盈利能力。对非上市公司而言，可以通过权益资本净利率来反映媒介企业的盈利能力。权益资本净利率是指媒介企业一定时期的净利润额与其权益资本总额的比值，说明了权益资本的盈利能力。这两项指标都以净利润为基数，其优点与利润最大化基本相同，而其更大的好处是该指标采用相对数来反映媒介企业的盈利能力，可以更清楚地提示出投资与收益的报酬率水平，更便于进行财务分析、预测以及不同资本规模的媒介企业不同时期之间的比较。但是，每股盈余或权益资本净利率仍然是以利润为基础来计算的，它与利润最大化有类似的缺陷，仍然没有考虑风险因素，没有考虑货币的时间价值，也没有考虑现金流量因素。

3.媒介企业价值最大化

建立媒介企业的主要目的在于创造尽可能多的财富。媒介企业价值最大化是指媒介企业通过生产经营管理活动，不断开拓新的信息产品或服务，创造最大的社会效益，同时不断增加企业财富，实现社会效益和经济效益的最大化。我们认为，这是符合我国当代媒介特点的财务管理目标选择。

我国媒介首先是党和政府的“喉舌”，必须重视社会效益。同时，媒介通过制作、出版和播出各种丰富多彩的精神产品，为社会提供娱乐、信息、学习教育等服务，以及刊播广告、开展多种经营等获取经济收入，实现媒介的经济效益。媒介财务管理作为媒介经营管理的核心内容，必须尊重媒介企业的内在规律，兼顾社会效益和经济效益，并始终把社会效益放在第一位，根据媒介企业的战略发展要求，通过计划、预算和控制进程等形式实施媒介既定战略，最终实现社会效益和经济效益的最大化。