【摘要】：企业并购是一项高风险与高利润并存的商业行为，许多企业希望通过并购达到转嫁产业危机、规避投资风险、化解企业债务、降低劳动力成本、扩张企业规模之目的。然而，企业并购的成功率并不高，失败的重要原因是忽视了并购中的管理整合。笔者认为，企业并购后，管理整合乃是决定控制权增效的关键。
第二节 并购后的整合
比企业并购活动本身更重要的是并购后的整合策略，商务部研究院外资研究部主任金伯生认为：“并购协议的签署，仅仅是个开头。对于中国企业来说，实施海外并购后如何将业务、资源进行整合，才是整个并购成功的关键。”并购后的整合绩效直接决定了企业收益的多少。企业并购是一项高风险与高利润并存的商业行为，许多企业希望通过并购达到转嫁产业危机、规避投资风险、化解企业债务、降低劳动力成本、扩张企业规模之目的。然而，企业并购的成功率并不高，失败的重要原因是忽视了并购中的管理整合。从国内外并购成功的案例来看，每一次并购成功与并购后的整合管理不无联系。笔者认为，企业并购后，管理整合乃是决定控制权增效的关键。美国贝恩公司的调查显示，100家进行并购谈判和实现并购的企业中，有20％的企业由于谈判失败而流产；有56％的企业虽然成功地达成了并购协议，但在之后的经营中不仅没有创造新价值，反而贬损了原有价值，只有24％的企业通过并购创造了新价值。要进行成功的并购，并购方必须把目标企业纳入到并购后企业的发展战略中，并卓有成效地进行组织、资产、业务、人事等方面的整合。可见，经营控制权的取得只能算是整个并购战役一个回合的胜利，要取得最后的成功还要付出更艰苦的努力。
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