金融市场资本市场

第五章　金融市场概述

金融市场的定义

可以用两种方法来给金融市场下定义：（1）他们指进行金融合同，各种债务合同股票（普通股与优先股）买卖的市场；（2）他们指将资金从有多余资金的人向缺少资金的人转移的市场。

诸如债券市场和股票市场这样的金融市场都是将资金从没有生产用途的人向有生产用途的人引导的重要金融市场。这样的引导会使经济效益大大提高。

金融市场的功能

从上述定义我们已了解到金融市场履行的最本质及最为重要的功能是将资金从缺少生产性投资机会的人转移给有这样机会的人或从因支出少而有积蓄和多余资金的人转移到因入不敷出而缺少资金的人。由于金融市场的这种功能，整个经济中的产量和效率都会变高。结果社会中每个人在经济上的福利将因此得到改善。

研究金融市场的理由

为什么要研究金融市场？至少有两个理由：① 由于上述的独特作用；② 金融市场上的活动对个人财富、企业行为、消费者行为以及一国经济的整个表现都有直接的影响。

金融市场的分类

有多种金融市场分类的方法。下面是一些常见的方法：

1. 按金融资产的形式分

如果使用此法来分，有保险市场、外汇市场、黄金市场、证券市场（股票与债券市场）、大额存单市场、抵押市场、商业票据贴现市场、银行间交易市场和金融衍生工具市场。

2. 按期限分

当用此法进行分类时，有货币市场和资本市场。货币市场是买卖短期（正常情况下一年以内的）借款或金融要求权的市场。汇票市场、短期国库券市场以及银行同业拆借市场属于这类市场。资本市场与货币市场不同的是它是长期借贷资金市场，而货币市场则是进短期资金买卖的市场。尽管资本市场的主要借款被工业和商业企业用来作固定投资和企业收购，货币市场与资本市场之间真正鲜明的区别并不存在。今日的资本市场变得越来越国际化。每个国家的资本市场包括所有将资金供求引入的机构，这些机构包括金融系统，证券交易所和提供保险服务的公司以及其他金融中介机构。

3. 按交易地点分

按照此种方法，金融市场可分为国际金融市场和国内金融市场。

4. 按交货时间分

有选择权市场、期货市场和现货市场。选择权市场是对出售选择权和购买选择权进行交易的市场。普通股选择权市场是最古老和最大的选择权交易市场。期货市场是经营股票、债券、外币以及大宗商品期货的市场。

5. 按交易程序分

按此法证券市场可分为一级市场和二级市场。一级市场是要借钱公司或政府机构向初始购买者出售新发行诸如股票或债券证券的金融市场。二级市场是重新出售现前已发行的证券（二手证券）的金融市场。

一级证券市场并非众所周知，因为向初始购买者的证券出售常常是在暗箱操作下发生的。

6. 从公司观点出发进行分类

从公司观点出发，金融市场可分成三组：

（1）他们自己的国内的全国性市场；

（2）在其他国家并向外国人开放的全国性市场；

（3）国际资本市场与国际货币市场。

国际知名的大公司能从上述三类金融市场中的任何一种获得资金。由于这个事实国际上知名的大公司与小公司相比享有比较优势。如果国内市场资本的利率和成本比较高，较大规模的公司就会移向国际或全球性的金融市场以便降低成本。中小企业的资本来源通常被限制在他们国内的金融市场。