资本成本是筹资管理的基本依据，在资本结构决策中起着重要作用。
资本成本，也称资金成本，是指为筹集和使用资金而付出的代价。广义上讲，企业筹集和使用任何短期和长期资金，都要付出代价，都存在资本成本，但通常讲资本结构时，资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本。
（1）资本成本包括筹资费用和用资费用两部分：
①筹资费用。筹资费用是指在资金筹集过程中为筹集资金而一次性支付的费用，如办理借款时支付的手续费等。它与用资数量多少及用资时间长短没有直接关系，属于固定性费用，可视为筹资数额的一项扣除。
②用资费用。用资费用是指在资金使用过程中为资金使用而经常性发生的费用，如股票的股息、银行借款和发行债券的利息等，通常，这是资本成本中的主要部分。用资费用是资金使用过程中时时刻刻发生的应付费用，但通常分段定期支付。用资费用是使用后支付，所以不影响筹资数额。正常盈利情况下，用资费用是资金使用者在产生利润后酬谢资金提供者的费用。
（2）为了便于分析比较，通常资本成本用相对数表示：
式中：
K为资本成本；
D为用资费用；
P为筹资金额；
f为筹资费用；
F为筹资费用率。
资本成本是一个重要的财务概念，对于比较筹资方式、选择筹资方案、评价投资项目和衡量经营业绩都有重要意义。
（1）资本成本是比较筹资方式、决策筹资组合方案、选择追加筹资方案的依据。其内容如下：
①个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的尺度。长期资金的筹集有多种方式可以选择，可以把不同筹资方式的个别资本成本作为比较的指标之一。
②综合资本成本是决策筹资组合方案的依据。企业长期资金通常是采用多种方式筹资组合构成的，这种方案选择的决策就是通过比较综合资本成本和研究资本结构进行的。
③边际资本成本是比较选择追加筹资方案的依据，企业为了扩大经营规模、增加投资金额而选择追加筹资方案时，采用边际资本成本作为比较依据。
（2）资本成本是评价投资项目、比较投资方案和追加投资决策的标准。一个投资项目，投资报酬率必须高于资本成本率，经济上才是可行的。否则，该投资项目无利可图，甚至亏本，所以可以将资本成本视为最低报酬率，作为投资项目的取舍标准。因此，在项目可行性分析中，可将资本成本作为贴现率来计算投资方案的现金流量现值、净现值指数。
资本成本是衡量企业经营业绩的基准，如果企业经营的利润高于资本成本，应当认为经营得好；反之，应当认为企业经营不善，必须改进。
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