一些经济学家［比如Darby and Stockman（1985）］认为，预期的国外通货膨胀会导致货币需求的增加，因此，当人们遵循货币替代法则的时候就会产生通货膨胀。根据预期外国通货膨胀的影响，如果人们认为他们进口商品或服务的国家通货膨胀率将上升，他们就会认为其本国的通货膨胀率和工资也会相应上升。
另外，这里预期也可以被认为是一种心理认知效应，国外也有学者称之为“唤醒效应”，指的是投资者对其在发生经济危机的国家的投资进行重新估值的心理过程。人类具有遗忘的本能，投资者对既往事件的回忆并不完全。一国发生的危机能够引起他国对过去危机的回忆，使他们重新估算债务等经济变量，并在心目中赋予不利情况比平时更高的概率，从而使两国的价格发生同向运动。“唤醒效应”主要作用于那些与危机国家经济结构和发展模式相似的国家，一些与危机国家经济联系密切的国家也会受到“唤醒效应”的影响。一般来说，在危机爆发前，这些国家都经历过一次外国私人资本流入的高潮，外国投资者被市场显示的收益水平吸引，大量购买这些国家的财产。货币危机以极端的破坏性暴露出一国经济中存在的种种弊端，基于信息不对称等原因，投资者面对的是不完整的信息甚至是错误的信息，因此他们主观臆断与其经济情况相似的其他国家也存在同样的问题，于是，便会做出决定减少或者撤出在这些国家的投资，这势必会影响到这些国家的国际收支。由于货币危机的影响，这些国家内部的市场信心已备受打击，而国外投资者的撤资将会加剧贬值预期，出现“羊群效应”[33]。这种传导机制被很多学者认为在1997年东南亚金融危机中体现得最充分，东南亚金融危机从泰国开始蔓延开来直到这个区域的其他国家。而数据显示这个区域内部的国家在进出口上的联系并不如这些国家与区外国家间紧密，这意味着危机的蔓延并不是基于贸易的渠道，而是另外的渠道，比如由于“唤醒效应”，使得地理位置相近的国家会很容易接受危机的传导。这一传导机制在不同的经济理论中定义不同，它也构成影响通货膨胀国际传导的重要渠道。
【注释】
[1]许健．中国经济转轨中的货币控制［M］．北京：中国金融出版社，1998：99－101．
[2]范从来．论国际资本流动的货币冲击效应［J］．经济社会体制比较，2003（4）：76－81．
[3]范从来．论国际资本流动的货币冲击效应［J］．经济社会体制比较，2003（4）：76－81．
[4]周文渊．我国新增外汇占款或超2．5万亿［N］．中国证券报，2009－12－16．
[5]薛敬孝．国际经济学［M］．北京：高等教育出版社，2000：215．
[6]Johnson G．Money，Banlance of Pyanments Theory and the International Monetary Problems［M］．New Jersey：Princeton University Press，1977：32－88．
[7]资本不完全流动，是指允许存在资本的流动，但资本流动的结构、方向以及规模都要受到政府的管制．
[8]姚仲枝，张亚斌．中国资本项目的辩护及其宏观影响［J］．世界经济，2001（8）：23－25．
[9]彭兴韵．国际收支与货币供给［J］．金融研究，1997（3）：15－20．
[10]廖文达．发展中国家资本项目开放与银行稳定——兼论中国资本项目开放［M］．上海：上海远东出版社，2001：204．
[11]相关政策法规参考国家外汇管理局网站（http：／／www．safe．gov．cn）．
[12]孙娩洁，臧旭恒．试析外资流入对我国通货膨胀的影响［J］．经济研究，1995（9）：11－13．
[13]周慕冰．西方货币政策理论与中国货币政策实践［M］．北京：中国金融出版社，1993：295．
[14]范从来．论通货紧缩时期货币政策的有效性［J］．经济研究，2007（7）：53．
[15]范从来．通货紧缩的国际传导机制研究［M］．北京：人民出版社，2003：212－213．
[16]范从来．论通货紧缩时期货币政策的有效性［J］．经济研究，2007（7）：53．
[17]1978年5月，第12届G7集团峰会第二次在原联邦德国首都波恩召开。波恩G7集团峰会为广场协定的签署铺平了道路，也为美元随后的下跌奠定了基础．
[18]1985年9月，美国、日本、德国、法国、英国等五个发达工业国家财政部长及五国中央银行行长在纽约广场饭店（Plaza Hotel）举行会议，达成五国政府联合干预外汇市场，使美元对主要货币有秩序地下调，以解决美国巨额的贸易赤字。“广场协议”签订后，五国联合干预外汇市场，各国开始抛售美元，继而形成市场投资者的抛售狂潮，导致美元持续大幅度贬值．
[19]1987年2月，G7集团国家财长和中央银行行长在巴黎的卢浮宫达成协议，一致同意G7集团国家要在国内宏观政策和外汇市场干预两方面加强“紧密协调合作”，采取联合措施制止美元的跌势，保持美元汇率在当时水平上的基本稳定。此次会议协议史称“卢浮宫协议（Louvre Accord）”．
[20]中国人民银行营业管理部课题组．开放条件下我国通货膨胀传导机制研究［M］．北京：经济科学出版社，2009：79－82．
[21]武俊奎．石油价格与中国通货膨胀的关系：基于菲利普斯曲线的研究［J］．价格月刊，2009（7）：10．
[22]Hooker，Mark A．Exploring the Robustness of the Oil Price－Macroeconomy Relationship［Z］．Federal Reserve Board（FEDSl）Working Paper，1997：56．
[23]LeBlanc，Michael＆Chinn，Menzie D．Do High Oil Prices Presage Inflation？The Evidence from G5 Countries［Z］．Working Paper，Santa Cruz Center for International Economics，2004：1021．
[24]Jose De Gregorio，Oscar Landerretche Christopher Neilson．Another Pass－through Bites The Dust？Oil Prices And lnflation［Z］．Working Paper，Central Bank of Chile，2007：417．
[25]Shiu－Sheng Chen．Oil Price Pass－Through into Inflation［Z］．2008（1）．Available at SSRN：http：／／ssrn．Com／abstract＝1085941．
[26]武俊奎．石油价格与中国通货膨胀的关系：基于菲利普斯曲线的研究［J］．价格月刊，2009（7）：10．
[27]在2000年以前，国际粮食供略大于求，因此，在WTO谈判中，农产品问题总是最重要的议题之一．
[28]刘海月．粮食危机背后的美国因素与中国对策［J］．经济体制改革，2008（6）：55－57．
[29]联合国粮农组织．作物形式与粮食前景［EB／OL］．Http：／／www．fao．org．
[30]这里的固定汇率制并不是指布雷顿森林体系下的固定汇率制．
[31]余珊萍．论开放经济下通货膨胀的国际传导［J］．东南大学学报，2002（11）：46－52．
[32]余珊萍．论开放经济下通货膨胀的国际传导［J］．东南大学学报，2002（11）：46－52．
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