总资产周转率

总资产周转率是衡量企业资产管理效率的重要财务指标,在财务分析指标体系中具有重要地位,它体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的周转速度,反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。

总资产周转率的计算公式为:总资产周转率=营业收入/总资产平均余额。

通过总资产周转率指标的对比分析,能反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化,发现企业和同类企业在资产利用上的差距,促进企业挖掘潜力,提高产品市场占有率和资产利用效率。

一般情况下,企业总资产周转速度越快,说明企业总投入的周转速度就越快,销售能力就越强,资产利用效率就越高。如果总资产周转率较低,则说明企业利用全部资产进行经营的效率较差,最终会影响企业的获利能力。

总资产周转率是一个综合性的指标,如果某生产型企业,忽然之间总资产周转率下降,其背后的因素可能非常复杂:可能是原料采购成本的提升,导致生产量下降,而出厂价格不变;还可能是整体市场竞争导致的价格下跌(如钢铁企业);还可能是新增厂房等设备投入导致固定资产的增加,而产出不变。当企业总资产周转率下降时,应该采取措施提高各项资产的利用程度,从而提高销售收入或处理多余资产。

【例8-3】 以贵州茅台为例:

2014年总资产为6587316.52万元,2015年总资产为8630146.34万元,2015年的营业收入为3265958.37万元。由此可以算出2015年总资产周转率=3265958.37÷ [(6587316.52+8630146.34)÷2]=0.4292(次);2015年总资产周转天数=365/0.4292=850.42(天)。

从表8-4中的数据可以看出,贵州茅台这几年的总资产周转率总体呈下降趋势,资产周期时间在延长。这一方面可能是因为总资产运营的效率真的有所下降,但另一方面,这和茅台的存货周转时间在延长是有关系的。这与贵州茅台一直以来提高产量又严格控制出厂数量的“饥饿”营销政策也是有关的。因此,同样不能下结论说贵州茅台资产的管理质量和利用效率低下。

表8-4 贵州茅台与白酒同行业总资产周转率和周转天数指标对比