“泡沫”毕竟是“泡沫”,看上去体积颇大,却无法维持长久,新经济“泡沫”亦不例外。
福图上任成为维旺迪新的CEO后,发誓要猛砍公司高达190亿欧元的债务,以此拯救维旺迪。他打算至少要出售100亿欧元的资产,其中50亿欧元的资产将在今后9个月内出售,包括美国出版商霍顿·米夫林公司,该公司是维旺迪在2001年以22亿美元所购买的。
实际上,早在2001年下半年开始,为了掩盖维旺迪疯狂扩张后留下的巨大财务黑洞,梅西尔已经开始出售资产。当时他主要是将旗下的环保及其他业务出售,以筹集资金保证其主打行业传媒和电讯业务度过难关。2001年底,维旺迪以12亿欧元的价格卖掉了环保业务部门9%的股份; 2002年1月,维旺迪抛掉此前回购的公司股票,筹得32.5亿欧元;3月份该公司又将部分出版业务脱手,卖了约10亿欧元。
2002年6月8日,维旺迪无奈的宣布,以15亿欧元的价格将其在意大利的付费电视公司Telepiu出售给鲁珀特·默多克的新闻集团。
长年以来,默多克和梅西尔为争夺欧洲付费电视市场控制权一直在激烈竞争。1999年,在没有同默多克沟通的情况下,梅西尔在卫星电视服务商——英国Sky广播集团中掺进了股份,这使得控股英国Sky公司的新闻集团和维旺迪之间的关系进一步紧张。2001年7月,维旺迪和新闻集团首次宣布达成合并在意大利业务的协议。2002年5月,就在得到意大利当局批准的当天,梅西尔却放弃了这一收购计划;同时,维旺迪将持有的英国Sky公司股份全部售出;将在意大利的付费电视公司Telepiu卖给新闻集团。这意味着梅西尔的扩张战略已彻底逆转,并宣告梅西尔将具有140多年历史的法国水资源公用事业公司转变成全球第二大媒体娱乐巨头的努力失败了。
从梅西尔手中接过维旺迪这个背负沉重债务的“烂摊子”的首席执行官福图,他惟一的办法,就是通过出售资产来缓解债务的压力。因为对维旺迪来说,目前缺的就是钱。行业分析师表示,该集团现在的财务状况只能逼迫其董事会考虑卖掉现有5个核心部门之中的至少一家:音乐、娱乐、付费电视、电信或是印刷。更致命的是,如果该公司不能在接下来的几个月内保证几十亿欧元的银行融资,它还要面临着标准普尔的进一步评级下调。标准普尔的一位分析师强调,在接下来的几个月内,公司将会遭受大量意想不到的到期债务。缺钱又融不到钱,维旺迪的前景令人堪忧。
银行界人士认为,为解决巨额债务问题,经营电视业、音乐、出版业、电信业、互联网和环保业六个行业的维旺迪环球集团正面临分拆局面,其做法很可能是,法国保留法国本土的业务,转让部分在国外的业务。属于法国的公司如转让的话,如Canalplus等公司原则上出售给法国或欧洲的其他公司,以保护法国文化遗产。这意味着风云一时的传媒巨擎被迫解体,昔日的辉煌将不复存在。
还有的消息称,该公司将出售旗下的环球娱乐股份、出版业务和互联网门户网站等多处资产。据称,维旺迪董事会计划通过发行原始股售出环球娱乐86%的股份,筹资规模将达50亿美元。面对市场内外的一片恐慌,福图于8月19日发出公开信暂时安抚雇员和股东的紧张情绪。他在信中言辞坚定地表示,除了霍顿·米夫林出版公司的图书业务,公司并无任何出售美国娱乐子公司、互联网业务和出版业务的计划。他甚至表示,公司一定会渡过难关。
福图是否真的能力挽狂澜让维旺迪起死回生,大多数人持怀疑态度。况且,即使渡过难关,这个坐上世界第二大传媒宝座的超级媒体也难逃分崩离析的结局,因为福图已开始大量出售资产,以解燃眉之急。
急于脱身出售图书业务显然已是既成的现实。福图已开始着手出售其霍顿·米夫林出版公司图书业务,尽管教育出版业是行业中的亮点之一,但急于渡过财务危机的维旺迪不得不出此下策。
教育出版业是一个由少数大公司占统治地位的行业,除霍顿之外,还有英国、荷兰、美国的三家大公司。据悉,霍顿教育出版业务的年收入大约达到9亿美元,虽然是教育出版业四大公司中最小的一家,但据霍顿的发言人声称,公司的年度业绩非常出色,在加州的图书发行过程中获得了极大成功,另外大学课本业务也很好。有业内专家分析,由于课本发行业务及教育技术均要求大规模的长期投资,而霍顿在学校课本领域独享盛誉,这笔资产拥有巨大潜能,非常具有吸引力。
但现在无计可施的福图,也只能忍痛将这只会下蛋的鸡卖掉了——因为其他的资产根本就不值钱。
然而,仅靠出售霍顿的业务就想筹措100亿欧元显然不可能,因此,维旺迪公司还在削减其网络业务规模,降低企业管理开支以及出售付费电视Canal-Plus公司非法国运营业务,以增加现金流。
标普公司在声明中称,“现金流的短缺将直接导致融资缺口,并将有可能在今后数个月内使得该公司难以迅速达成新的信贷额度协议,以资助其今后的运营业务。”
随着公司股价的持续下跌、投资者和雇员信心的崩溃和债主们的步步紧逼,曾经呼风唤雨的维旺迪牢守旗下资产的日子已不多。能否靠出售资产来渡过危机,连福图也信心不足,他坦然承认目前公司正承受着巨大的现金流压力,并表示,“由于我们债务的调整,维旺迪公司将在短期内承受着极大的资金流动性压力。”毫无疑问,现在的维旺迪环球集团已处在极端的财政困难之中,面临破产的危险。
2003年3月2日,有消息透露,亿万富翁马文·戴维斯将从融资公司Carlyle集团融资150亿美元,以购买维旺迪集团在美国的Universal娱乐公司的资产。
据悉,戴维斯在美国银行中的存款高达100亿美元。戴维斯曾经在20世纪80年代的早期,是“二十世纪福克斯电影厂”的主人。Carlyle公司是第六大融资公司,资产高达130亿美元。Bain和德克萨斯太平洋集团两家公司也同意提供戴维斯资助,据悉每个公司提供5亿美元。77岁的戴维斯给维旺迪集团董事会写了一封信,专门提到了这件事。此举能否就此救活维旺迪,还需要拭目以待。
从维旺迪的迅速崛起到迅速败落,给我们的启示,那就是“泡沫”毕竟是“泡沫”,看上去体积颇大,却无法维持长久,新经济“泡沫”亦不例外,无法逃脱惨遭破灭的命运。维旺迪就是一个典型的例证。
维旺迪是否会遭受灭顶之灾,成为新经济“泡沫”的牺牲品,现在断言还为时过早。但是,经济“泡沫”的危害恐怕不会有人否认,从17世纪30年代荷兰的“郁金香泡沫”到20世纪80年代日本的股市与房地产“泡沫”,历史已经证明了这一点。维旺迪的厄运是新经济“泡沫”的一面镜子,它告诉企业家和投资者们,经济“泡沫”是一只“狼”,不可不防,切勿在“泡沫”泛起的时候失去冷静与警惕,情不自禁,落入“泡沫”的陷阱。
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