【摘要】：跨商品套利是交易者利用两种不同的但却相关的商品间价格进行套利的交易方式。跨商品套利的前提是两个商品在很多用途上的可替代性以及二者之间较稳定的生产成本差。跨商品套利涉及两种以上不同商品，价差表现不太稳定，这种投资方式回报率较高，风险也比较大。跨商品套利可以获利丰厚，但是需要指明的是，跨商品套利有着很高的风险，操作不当将使得投资者蒙受极大损失。
● 什么是跨商品套利?
跨商品套利是交易者利用两种不同的但却相关的商品间价格进行套利的交易方式。这两种交易商品通常具有替代性或互补性，或受同一种供求因素的制约，此外交易形成通常也是(尽管不一定必须是)同时买进和卖出相同的交割月份，但不同种类的商品期货合约。
跨商品套利的前提是两个商品在很多用途上的可替代性以及二者之间较稳定的生产成本差。在市场价格运行中，因为某些偶发因素而导致二者之一出现非正常状况，即可进入两个市场进行等量的反向操作，当扭曲的品种回归正常之后，进行平仓获利。跨商品套利涉及两种以上不同商品，价差表现不太稳定，这种投资方式回报率较高，风险也比较大。
【例】2004年中国铜的需求强劲，价格一路飙升，而铝由于出口退税的减免及其他因素，表现得相对疲软。铜、铝的价差达到前所未有的程度。在2004年4月29日，铜与铝的价差在接近7000时，投资者认为基差有扩大的趋势，于是投资者决定进行跨商品套利交易，以期未来有利时机同时平仓获利。交易情况如表4-4所示:
表4-4
注:铜与铝合约每手5吨;保证金比率按10%计算。
可以看出，投资者在一个月期间的收益为173500万元，投资收益率为86%。跨商品套利可以获利丰厚，但是需要指明的是，跨商品套利有着很高的风险，操作不当将使得投资者蒙受极大损失。
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