【摘要】：一、资产证券化的内涵关于资产证券化，有诸多不同的界定。现实中一般认为的，即狭义的资产证券化，是指将缺乏流动性但可以产生稳定的可预见未来现金流的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以融通资金的技术和过程。
一、资产证券化的内涵
关于资产证券化，有诸多不同的界定。James A.Rosenthal和Juan M. Ocampo（1998）认为，资产证券化“是一个精心构造的过程，经过这一过程，贷款和应收账款被包装并以证券的形式出售”。Robert Kuhu（1990）的定义为：“资产证券化是使从前不能直接兑现的资产转换为大宗的、可以公开买卖的证券的过程。”目前，较广为接受的定义是Gardener于1991年提出的：“资产证券化是使储蓄者和借款者通过金融市场得以部分或全部匹配的一个过程和工具。在这里，开放的市场信用取代了由银行或金融机构提供的封闭的市场信用”，也即所谓的“直接融资”逐渐取代传统的“间接融资”。
而美国证券和交易委员会下的定义是：“资产证券化主要是指有现金流支持的，这个现金流是由一组应收账款或其他金融资产构成的资产池提供的，并通过条款确保资产在一个限定的时间内转换成现金以及拥有必要的权力，这种证券也可以是由那些能够通过服务条款或者具有合适的分配程序给证券持有人提供收入的资产支持的证券。”
总之，资产证券化有广义和狭义之分。广义的资产证券化是指某一项资产或资产组合采取证券这一价值形态的资产运营方式，包括实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化和现金资产证券化。现实中一般认为的，即狭义的资产证券化，是指将缺乏流动性但可以产生稳定的可预见未来现金流的资产，按照某种共同特征分类，形成资产组合，并以这些资产为担保发行可在二级市场上交易的固定收益证券，据以融通资金的技术和过程。其实质是将金融资产的未来收益权进行交易。
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