退市策略测试方法

也许无法像分离一种入市策略那样有效地分离一种退市策略来进行测试。我们想出的最好办法是用相同的简单的入市方法测试所有的退市策略。我们选择了一种结果合理的入市方法作为反转系统，然后用相同的数据和入市方法对每种退市策略一一进行测试。如果测试的每种退市方法用的是同种入市方法，我们就可以对结果做出一些有效的比较了。诚然，与一种入市方法协调得很好的退市方法在另一种入市方法条件下，不一定也有效，但如果入市方法使用得非常普遍，至少你会觉得比较多种不同的退市方法是有效的。类似于入市方法测试，当看到你最喜欢的退市策略的测试结果，发现它并不比一个简单的反转系统好时，你可能会感到沮丧。我们的许多测试结果当然也令我们吃惊。

几乎任何简单的顺势反转系统都可以作为我们的入市方法来进行测试。我们选择的是简单的双重移动平均线相交系统（5/10、5/20、5/30，以及5/40），作为静态的入市计时器。当短期移动平均线穿过长期移动平均线时，发出的信号是多头入市；反向相交时，发出的信号是空头入市。移动平均线反转是初始的参照测试的退市方法。在移动平均线相交后的一个开盘日，我们会平仓操作一笔交易，然后立即反向开始另一笔交易。因为我们想尽可能使入市点固定不变，这样就可以直接比较退市策略，所以我们只会在交点处交易，不会在交点之间交易。

在测试中，我们调整了退市择时方法的敏感性，如此一来退市信号就会在下一个移动平均线反转前产生。如果退市信号没有被触发，交易就会在移动平均线相交时被平掉，并且在同一天会开始一笔新的交易，开盘价与参照的反转系统相同。这样，所有的测试在每个市场上产生的交易笔数就与参照的反转系统相同。每种退市策略要在相同的市场条件下，包括相同的参照系统反转，进行角逐。这样我们就可以将退市策略相互比较了。其它的因素相同的情况下，绩效最好的退市策略应该不难发现。

我们有一个忠告：很难找到一种总可以使我们在移动平均线反转前退出市场的退市策略。使用非反转退市策略的交易越多，测试越有利。我们想要尽可能多的交易是依据所测试的退市策略发出的信号退市的，而不是依据移动平均线反转的信号退市。不幸的是，我们不能丢开参照反转系统，否则每个退市策略测试的交易数及入市日期就会大相径庭。

我们提到过我们并不是非常满意我们的测试程序。测试入市策略时，我们只需衡量盈利交易百分比就可以合理地确定入市策略的有效程度。在退市策略测试中，由于人市方法相同，并且大量的退市信号是由参照的反转而不是实际测试的退市策略发出的，所以赢利交易百分比及其它结果有些固定。由于盈利交易百分比在所有的测试中倾向于保持相对稳定（有一个显著的例外，我们之后会解释），所以我们得另寻其它标准来衡量退市策略的绩效。

平均收益与平均亏损比率没有多大意义，因为我们进行的测试没有止损，也没有考虑价差和佣金。能真正显示不同退市策略之间的最有意义的差别的统计数据是净收益。我们曾提出过，作为交易系统整体效益的一个衡量标准，净收益不是最好的指标。然而，在这种情况下，我们将用净收益和盈利收益百分比作为比较退市策略的衡量标准。