美元兑人民币汇率2022年最低

由于国际经济交往所产生的债权债务关系，最终需要结算或清偿，而这种清偿又与国内企业间的清偿不同，它必须通过银行把本国货币换成外国货币，或者把外国货币换成本国货币来进行，这就产生了国家之间的货币汇兑、汇率决定、汇率变动、汇率制度和汇率政策等有关汇率理论的问题。汇率理论是分析开放经济条件下宏观经济运行与调节的重要基础。

1.汇率

本国不能用自己的货币从外国购买商品，如中国要进口美国的商品，必须先将人民币换成美元，再用美元到美国购买商品。同样，中国出口商品换回美元，必须先兑换成人民币，才能在中国境内充当购买和支付手段。这个道理对美国来说也是一样，一般地，把以外币表示的能用于进行国际结算的信用凭证和支付手段，包括外国货币、以外币表示的支票、汇票、本票等各种支付凭证，以及外币有价证券称为外汇。当一国购买外国物品和服务或者在国外投资时，就要用外国的货币来进行交易活动。一国货币与另一国货币交换的比率称为汇率（exchange rate）。

汇率通常有两种表示方法：一种是直接标价法，它以外币作为标准单位，以一定数额的本币表示对单位外币交换的比率。另一种是间接标价法，它以本国货币为标准单位折算成一定数额的外国货币。例如，1美元等于8.26元人民币，对中国来说是直接标价法；而1元人民币等于0.122美元是间接标价法。对美国来说正好相反。我国现在采用直接标价法。为了分析问题的方便，我们以人民币与美元的比率为例讨论汇率，简记为¥／＄。如单位美元的人民币价格上升，如由1美元值人民币8元上升至8.27元，称美元升值人民币降值，相反，如果美元的人民币价格下降，称美元降值或人民币升值。

在直接标价下，汇率直观地表现为交换一个单位的外币所需支付的本币数量，因此汇率又常常被称为外币的价格。汇率上升意味着外币升值，本币贬值，即外币变得更贵，汇率市场上外汇牌价中的数字变大；汇率下降则意味着外币贬值，本币升值，即外币变得更便宜，汇率市场上外汇牌价中的数字变小。在本章分析中所指的汇率都是以直接标价法表示的汇率。

2.汇率的决定

自1971年美国宣布停止美元兑换黄金后，汇率或单位外币的本币价格是由外汇的供求关系决定的。对中国来说，是需要支出美元的经济活动形成对美元的需求，且美元的人民币价格越低，对美元的需求就越大，反之亦然。例如，当1美元的人民币价格由8元降至7元时，这意味着相同美国商品的人民币价格由8元降至7元，这会刺激对美国商品的进口需求，也增加美元的需求量。

图19－2　人民币与美元的均衡汇率

相反，凡是收入美元的经济活动形成美元的供给，且美元的人民币价格越高，美元供给越大。反之亦然。仍用前例，当1美元的人民币价格由7元升至8元时，这意味着相同的中国商品在美国的价格由人民币7元升至8元。在实际生活中表现为，以前在美国卖掉1美元的中国货，回国后只换7元人民币，现在可换8元人民币。这会刺激中国商品对美国的出口，也增加中国的美元供给量。美元与人民币的汇率将均衡于美元需求等于美元供给之点，如图19－2所示。

图19－2显示，当＄1＝¥7时，对美元的需求大于美元供给，这会使美元的人民币价格上升，当＄1＝¥8时，有美元需求D＄等于美元供给S＄，即D＄＝S＄，这一比率即为人民币与美元的均衡汇率。

3.购买力平价说和资产市场说

购买力平价说是关于均衡汇率的一种解释：即均衡汇率取决于相同一揽子商品在两个国家的物价的比率。例如，按购买力平价说，＄1＝¥8的汇率，是因为相同一揽子商品在中国值8元人民币，而在美国值1美元。假定美国物价不变而中国物价上升10%，则美元与人民币的汇率将变为＄1＝¥8.8。进一步，如果依货币数量论者的意见，一国物价水平主要是由本国货币供给决定的，则由购买力平价说引伸出来的结论是，本国货币供给的增加以及由此引发的通货膨胀会导致本国货币的降值或汇率下跌。或者说，汇率是由各国的货币供给增长率的差别决定的。

但西方的经验表明，汇率波动并不完全反映物价波动。资产市场说是关于均衡汇率的另一种解释。其基本观点是，假定资本在国际市场上是完全自由流动的，则公众持有哪国的金融资产，或不同国家的金融资产组合将取决于不同国家的利率的比较。如果美国金融资产的利率高于中国，公众就会用人民币换取美元购买美国的金融资产，使美元需求增加和美元升值。反之亦然，在外汇供求模型上，中国物价上升快于美国物价上涨和中国利率低于美国利率均表现为美元需求曲线向外移动。