弗里德曼货币需求函数中的收入

现代货币主义是20世纪50年代中期在美国出现的一个重要的经济学流派，芝加哥大学经济学教授弗里德曼是该学派最著名的代表人物。

该学派的基本观点是将货币看作为最重要的宏观经济变量，基于货币的角度来展开宏观经济理论分析，反对凯恩斯主义的政府干预，主张经济自由。基本理论有新货币数量论和自然率假说。

1.新货币数量论

新货币数量论又称货币需求函数论。它继承了旧货币数量论关于货币数量的变动在经济生活中起支配作用的基本观点，并利用实证分析对MV＝PY给出了重新解释。

货币主义者认为，货币流通速度V在短期内可以做出轻微的波动，而在长期中是一个不变的数值。

从短期来看，货币供给的变动往往领先于价格变动，因而货币供给量的增加不仅会引起价格总水平的变动，而且也会引起收入的变动。

从长期来看，在MV＝PY这一等式中，货币流通速度V和收入Y是独立决定的，因而也就不会受到货币供给量M的影响。因此，货币供给量的任何变动都将只影响价格总水平P。

【专栏四】弗里德曼与新货币数量论

弗里德曼

新货币数量论是弗里德曼于1956年发表的《货币数量论的重新表述》一文中提出的。在这篇文章中，弗里德曼把货币数量论解释为货币需求学说，而不是产出学说，也不是货币收入学说或价格水平学说。

弗里德曼把货币看作是一种资产，认为它仅是保持财富的一种方式。因此，弗里德曼把货币的需求看作基本上是由总财富和各种不同形式财富的报酬所决定。但是，弗里德曼在强调预算的制约因素是财富而不是收入时，面临着寻找一个能为人接受的财富衡量标准这样的问题。为解决这一问题，弗里德曼不把当前收入作为财富的代表，因为这一指标在短期内会出现不规则的波动。相反地，弗里德曼把一种较长期的收入概念引入到货币分析中，这就是他所提永久收入的概念。永久收入是过去、现在和将来收入的平均数，与个人的预期收入或正常收入有较强的一致性。弗里德曼把永久收入包括在货币需求函数之中作为财富的代表。

在弗里德曼看来，财富之所以重要，不仅因为它是一个相关的预算制约因素，同时也可以通过各种形式保持财富，从而对货币的需求起着重大影响。在这方面，保持财富的各种形式，特别是人力财富的或非人力财富的形式，便是对货币需求起作用的另外两个决定因素。

由于某些形式的财富比其他一些形式的财富更易于实现，因而有必要考虑人力财富和非人力财富之间的比率。人力财富非常不易变现。例如，当劳动需求很低时（失业较严重时期）很难把人力财富转变为收入，因此，人力财富在总财富中的比例越大，对货币的需求就越大，以便为人力财富销售困难时做好准备。

2.自然率假说和菲利普斯曲线

自然率主要是指自然失业率。根据自然率假说，任何一个资本主义社会都存在一个自然失业率，其大小取决于社会的技术水平、资源数量和文化传统。长期而言，经济总是趋向于自然失业率。尽管短期内，经济政策能够使得实际失业率不同于自然失业率。它是货币主义的重要理论基础，也是新古典主义的重要基本假设。“自然率”的存在使货币政策的作用只有在造成非预期的通货膨胀时才能奏效。“自然率假说”从理论上论述了政策作用的有限性，为理性预期学说确立了重要的理论前提。