货币贬值对贸易收支的不同影响

二、货币贬值对贸易收支的不同影响

考察汇率变动对国际收支的影响，实际上就是考察汇率变动对出口总值和进口总值的影响。这里出口总值等于出口价格乘以出口数量，进口总值等于进口价格乘以进口数量。因此本国货币贬值对经常项目收支就有两种效应。一种是价格效应，即汇率变动最直接、最主要的效应，它将改变本国商品和外国商品之间的相对价格。在国内价格不变的情况下，本国货币贬值意味着本国出口商品以他国货币表示的价格下降；在国外商品的国内价格不变的情况下，本国货币贬值同时也意味着进口商品以本国货币表示的价格上升。另一种是贸易量效应，即出口价格的下降会导致本国出口的增加，进口价格的上涨会导致进口的减少。两种效应结合在一起，引起经常项目收支的变化。在这种情况下，一般总认为贬值会有利于一国商品的出口，并限制一国商品的进口，从而会使该国的贸易收支得到改善。但实际上，这并不一定正确，因为在不同的条件下有截然不同的结果。

由于我们假定没有国际间的资本流动，国际收支等于贸易收支，因此以本币表示的经常项目差额可以表示成如下形式：

　　TB＝P·X－E·P^*·M　　 　　　　　（1）

式中，TB表示贸易差额，P表示国内价格水平，X表示本国出口量，E表示汇率（以本币表示的外币价格），P^*表示外国价格水平，M表示本国进口量。

我们知道，汇率变化通过改变本国出口商品与进口商品的价格而影响进出口贸易量，结果使贸易差额TB得到调整。下面以本币贬值为例来进行具体分析。

当本币贬值时，在国外价格不变的假设条件下，以本币表示的进口价格将上升。但由于进口量受本国对进口产品的需求弹性的影响，在不同弹性条件下，进口量M的减少幅度将有所不同。例如，当进口需求弹性大于1时，进口数量减少的幅度就会大于进口价格上涨的幅度，进口支出将减少，从而有利于贸易收支的改善；当进口需求弹性小于1时，进口数量减少的幅度小于进口价格上涨的幅度，进口支出将增加，从而会恶化贸易收支。

从一国的出口来看，当本币贬值时，虽然以本币表示的出口商品价格不变，但换算成外币后在国外的销售价格会下降，所以出口商品的数量可能要增加。同样，在不同的出口需求弹性条件下，出口量X的变化也有所不同。例如，出口需求弹性等于零时，不管出口价格怎样变化，出口量都不会改变，但由于本币贬值已造成了以外币表示的出口价格的下降，因而出口收入会下降。而当出口需求弹性大于零时，本币贬值后，出口量将增加，以本币表示的出口收入也将增加。

综上所述，当本国货币贬值时，贸易差额TB的变动将是不确定的，它的变动由进出口商品的供求弹性决定。然而具体在什么样的弹性条件下，一国货币的贬值才可以起到改善贸易收支的作用呢？“马歇尔—勒纳条件”对此问题进行了回答。