如何看待购金热

2013年，国际金价高台跳水，暴跌中力挽狂澜的竟是中国大妈的疯狂抢购。北京菜百发布数据显示，金价大跌当周，日均销售额超过1亿元；福建全省金店，金价大跌10天内销售黄金制品不低于30吨；另据香港媒体报道，2013年4月28日，超过12万内地游客抵港，同比增加两成多，其中赴港抢金是重要因素。

不仅中国，印度、新加坡等亚洲国家也频频传出金条售罄的消息。疯狂的散户进一步席卷全球。世界最大的银行金库，摩根大通金库于2013年4月24日一天，库存减少20%；25日当天降至历史最低水平。

疯狂背后，是人们笃定地认为黄金可以保值的信念。果真如此吗？美国经济学家杰里米·西格尔教授分析了过去200年中主要投资品的收益后发现，如果在1801年以1美元进行投资，到2003年的结果是：投资股票的将变成579485美元，年化复合收益率6.86%；投资企业债券的将变成1072美元，年收益率3.55%；投资黄金的将变成1.39美元。而如果持有现金，那今天1美元的购买力只相当于200年前的7美分。若按此结论，今天急跌快涨的黄金，还能成为压箱底儿、抗通胀利器吗？

谭雅玲：用抄底理念来形容中国投资者，我觉得有点太低端了，因为任何价格的最低点都是由自己来衡量的。每个人的标准不一样，因为财富基础不一样，专业本身定位和水平不一样。大家都在期待抄底，等底出现，可是，比如在金价较低的时候买入，等它上涨时卖出不就获利了吗？为什么非要等那个底呢？所以，投资者经常问我什么时候抄底，我会反问他，你知道底在哪里吗？而且，即使我告诉你这是底，你买入多少卖出多少，什么时候买，什么时候卖，都是大有学问的。

还有一点，黄金在所有金融资产配置中只应该占10%，即便金价再涨也只能占20%到30%，不能把所有的资产配置都放到黄金上，这叫赌，不叫投资。所以巴菲特曾经有一个黄金立方理论，买这么多黄金放着又不能升值，还不如买个公司或者土地。

很多老百姓都在买黄金，我认为，实物金在中国市场还不宜过多发展，更应该促进纸黄金和期货金的发展。因为后者既有现货市场又有期货市场，老百姓既可以用人民币买，又可以用美元买，其自由交易程度和银行服务的便捷程度以及国际化程度都非常高。

丁志杰：首先要正确理解当时亚洲出现的购金热。现在包括中国、印度都是物价总体上涨且涨速比较高的国度，我们很少发现商品比过去便宜的情况。如果我们判断黄金市场未来要进入熊市，可能更多发现它回归本来的作用就是保值，而增值的作用会减弱。也就是说，黄金可以作为资产组合的一部分，但不应该放入投资组合，因为这意味着你未来面临的风险可能会更大。

从研究者角度来看，对于购金热这种情况，其实多买一些实物金作为保值手段是合理的，特别是作为资产组合的一部分。因为中国传统就是拿金条来压箱底儿。或许黄金现在会下跌，或许买的时候觉得贵了，但是5年后回头来看，保值绝对不会有大问题。

蒋钰锟：我非但不建议抄底，甚至认为这是非常愚蠢的做法，因为这个底一定要让市场去形成。而且在市场中有一个不变规律，就是跌快涨慢。所以我相信如果抄底黄金的话，要给大家足够的时间，尤其底部形成了，然后右侧抄底，右侧买入。不要预测市场而是跟随市场，这样风险小一些。

如果前期已经买了黄金，当时买一盎司还不用一百美元或者最低几十美元，我觉得应该了解，或者是在这个时间建仓去做空，短线的做空黄金。现在不论是做涨还是做跌都应该是短线而不是长线，因为市场转势需要跨度。在这个跨度时，震荡会比单边行情时间要长，这时应该做短线交易。