家族国有模式

三、家族/国有模式

这是一种内部人系统的主要衍生类型，其主要特征是：一方面，在许多经济领域少数创立型企业家族发挥着重要作用；另一方面，国家对经济干涉的作用是普遍深入的。

创立型家族及他们的联盟通常广泛地对上市公司和非上市公司网络实施事实上的控制。他们经常可以通过直接持有有限的股份而规避风险。其他股份由集团中其他公司或“友好”的代理人持有。通常情况下，少数的股份在内部进行交换。

家族/国有模式系统的一个共同特征是有限义务很弱，如股东与公司（公司有着自己的决策机制和资产/负债）的分离。随着小数量家族的聚结，其对国家经济通常有着深入的影响。整个基础设施及大部分重工业和金融系统由国家控制。这既可以看做是家族聚结出现的结果也可看做是原因：一方面，国家必须有能力对抗这些巨头集中的力量；另一方面，家族集团感到必须尽量获得政治筹码以权衡国家的统治，并支付额外的费用以保证规模、雇佣能力和政治发言权。

在家族/国有模式系统中，因为权益融资和公司债券市场还不发达，公司的外部融资的主导方式是银行贷款。因此，银行对企业行为的监控行为非常重要。但是，银行又很少是可靠、独立治理和严格规则的机构，而在大多数经合组织国家这些都是基本的标准。非常常见的是，银行系统是以国家为中心的。在意大利，超过50%的银行资产是国家所有。经常是银行与主要企业客户有着所有权关系。对银行的控制是至关重要的，因为银行是直接的项目选择及控制非国有工业扩张的通道。这种信用配给功能已经导致了较弱的银行公司治理、低的信用风险分析能力和对银行部门不充分的调控等状况。

大部分这种系统的一个共同趋势是坚持不完善的市场退出机制、较高的进入壁垒、对地方工业的保护和（经常是不直接地）设置外国直接投资的壁垒。因此，市场退出变得很少可能。国家通常的举措是或者安排失败公司之间的合并或者接管失败公司，以进行重组。最后，破产法很少用于资源重置。大多数情况下，破产法仅是丢弃一边的机制，惩罚债务人但债权人从中并没有得到任何好处。

但是，家族/国有模式已经产生一些显著的好处，尤其是在相关经济初期发展阶段。所有权的稳定性，高的收入再投资程度和长期义务，这些都有利于初期高速度的成长。在没有被家族控制或官僚主义没有横行的国家，这种模式的存在确实能够鼓励投资并降低资本成本。然而，当这样的经济系统继续发展时，必将要求系统与增加价值、资本密集更加协调，并最终应知识经济的要求，家族/国有模式离开原来的机制以适应国际化资本市场。环境的这种变化已经导致一些重要的机制冲突。