货币需求和货币供给对市场均衡的影响

13.4.2　货币需求和货币供给对市场均衡的影响

货币市场均衡是由供求双方共同决定的，现在我们来单独考察货币需求对货币市场均衡的影响，如图13－6所示。

图13－6　货币需求对货币市场均衡的影响

图13－7　货币供给对货币市场均衡的影响

横轴表示货币数量M，纵轴表示利率r，货币供给为M₀，货币需求曲线为L₀，货币供给曲线与货币需求曲线交于E₀，均衡利率为r₀，均衡货币数量为M₀。这时，由于收入增加等原因，货币需求曲线由L₀移向L₁，与货币供给曲线交于新的均衡点E₁，对应的均衡利率为r₁，货币均衡数量不变；相反，由于收入下降等原因，货币需求曲线由L₀移向L₂，与货币供给曲线交于新的均衡点E₂，对应的均衡利率为r₂，均衡货币数量未发生变化。接着来单独分析货币供给对货币市场的影响，如图13－7所示。

横轴表示货币数量，纵轴表示利率，货币需求曲线为L，货币供给曲线为M₀，均衡点为E₀，均衡利率为r₀，均衡货币数量为M₀。当中央银行认为货币供给过多时，中央银行通过公开市场业务等三种途径吸收货币数量，使货币供给由M₀减至M₁，这时，均衡点变为E₁，均衡利率升至r₁，均衡货币数量为M₁；当中央银行认为货币供给过少时，通过公开市场业务等增加市场的货币供给量，使货币供给由M0变为M₂，则均衡利率下降至r₂，均衡货币数量为M₂。通过以上分析，我们看到货币需求曲线的变动仅对利率产生影响，而对均衡货币数量没有影响，货币供给曲线发生变动对利率和均衡货币数量都有影响。由于货币供给是被中央银行控制的，在执行政府的货币政策时，改变货币供给更容易，也更有效。中央银行可以利用货币市场自动趋于均衡的调节机制，通过增加或减少货币供给量来控制货币市场，实现对经济的干预。

如果中央银行减少货币供给，在初始的均衡利率下，货币供给量小于货币需求量。货币市场的自动均衡机制会引导人们出售债券，引起债券价格下跌，利率上升，减少货币需求，使货币需求量减少到与货币供给量相等，达到新的均衡。如果中央银行增加货币供给，在初始的均衡利率下，货币供给量大于货币需求量。货币市场的自动均衡机制会引导人们用货币购买债券，引起债券价格上升，利率下降，货币需求增加，使货币需求量增加到与货币供给量相等，达到新的均衡。