管理企业的流动资产

任务三　管理企业的流动资产

学习目标

·知识目标

能为企业做好经营过程中的流动资产管理工作。

·促成目标

(1)理解并掌握流动资产的概念、特征及其最佳规模的确定。

(2)理解并掌握现金的概念及其最佳持有量的确定。

(3)理解并掌握应收账款的概念及其信用政策制定、日常管理和监控。

(4)能为企业确定流动资产的最佳规模、现金的最佳持有量及做好应收账款的监控。

工作任务

工作任务书(8-3)

【活动】一　企业流动资产管理案例分析

【活动目标】

(1)培养学生灵活运用流动资产管理方法为商店合理管理和利用流动资产的能力。

(2)培养学生严谨的逻辑思维能力和准确的判断分析能力。

【活动内容与要求】

(1)教师准备一系列不同企业进行流动资产管理方面的案例，并将其制作成PPT课件。

(2)课堂上将这些案例展示出来，并要求学生分析并说明这些企业在流动资产管理过程中存在哪些问题及如何解决等问题。

(3)全体学生分成五组，每展示一个案例，经过两分钟左右的简短讨论后，由五个小组分别对该案例进行抢答，其他组认为需要补充的，可以对该组的发言进行补充。

(4)实施要求:事先讲好规则，全班同学以小组为单位分组聚拢在一处。

【成果与检测】

(1)能基本完成企业流动资产管理案例分析的组为良好，完成案例分析准确无误的为优秀。

(2)能对其他小组作相应补充的为良好，不仅能为其他小组发言作相应补充并且能改正其他小组陈述中的错误的为优秀。

【活动】二　企业财务管理情况调查分析

【活动目标】

培养学生从观察、分析企业成本与费用控制、获利能力管理以及流动资产规模监控的调查过程中学习他人好的管理经验和方法，并避免将来从事成本与费用控制、企业获利能力管理、流动资产监控时出现缺憾与不足的能力。

【活动内容与要求】

(1)教师为学生联系若干家企业，全体学生分成五组，每一组选择一家企业完成成本与费用控制、获利能力管理、流动资产监控情况调查。

(2)教师可以学完这一内容后，将任务布置给学生，让学生利用课余时间去完成。

(3)实施要求:每一组可以自行确定所要调查的企业;完成调查后应有调查报告和PPT汇报，下次上课时每一组选一名代表进行汇报。

【成果与检测】

(1)能完成企业成本与费用、获利能力、流动资产情况调查分析并有调查报告与PPT文件的组为良好，完成调查分析并且调查报告分析透彻、PPT文件制作精良的为优秀。

(2)小组的汇报人员语言流畅、思路清晰的为良好;小组的汇报人员不仅语言流畅、思路清晰，而且能脱稿讲解、与观众有交流的为优秀。

知识讲解

一、流动资产及其最佳规模的确定

(一)流动资产的概念与特征

流动资产是相对于固定资产而言的，是指可以在1年内或超过1年的一个营业周期内变现或者运用的资产。流动资产的特点是:短期性、易变现性、变动性、波动性。

按资产占用形态为标准划分，流动资产具体分为:①现金，包括现金、各种银行存款和其他货币资金;②短期投资，指各种准备随时变现的、持有期不超过1年的有价证券以及不超过1年的其他投资，主要是有价证券;③应收及预付款项，包括应收账款、应收票据、其他应收款和预付货款;④存货。

(二)流动资金最佳规模的确定

从理论上来看，在流动负债既定的前提下，如果扩大流动资金所取得的边际收益等于扩大流动资金的边际成本，则此时的流动资金的规模最佳。在企业的实际工作中，准确地找到边际收益与边际成本相等时的流动资金规模较为困难。

如何确定流动资金最佳规模?

常用的判断方法具体如图8-3所示。

另外有两个比率也是企业在确定流动资金最佳规模时需要考虑的:

一是速动比率。速动比率是企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业在某一时点运用随时可变现资产偿付到期债务的能力。一般认为速动比率维持在100%的水平比较好。

二是流动比率。流动比率是流动资产总额(包括现金、应收账款和应收票据、存货以及可变现的债券)与流动负债总额的比率，用于衡量企业在某一时点偿付即将到期债务的能力。该比率维持在200%的水平比较合适。当然不同的行业对资产流动性有不同的需要。比如电力行业的流动比率为100%时就可以接受，而一般性制造行业的流动比率如果低于200%就将处于财务困境。

图8-3　判断是否增加流动资金面的方法图解

二、现金管理

最佳现金持有量的确定及现金的日常管理。

现金是企业流动性最强的流动资产，是指企业经营过程中暂时停留在货币形态上的资金，包括库存现金、支票、银行本票、各种银行存款等所有可以即时使用的支付手段。企业保留现金主要是由于以下三个动机，即为了满足交易性动机、预防性动机和投机性动机。

小思考8-2

何为企业现金的交易性动机、预防性动机和投机性动机?

(一)最佳现金持有量的确定

最佳现金持有量是指在正常情况下，保证企业生产经营最低限度需要的现金和银行存款数额。常用的确定最佳现金持有量的方法有以下几种:

1．现金周转模型

现金周转是从现金投入生产经营开始，到最终转化为现金的过程。其中确定现金周转期是确定最佳现金持有量的关键，其具体公式是

现金周转期=存货周转期+应收账款周转期－应付账款周转期

公式中的存货周转期、应收账款周转期和应付账款周转期分别是存货、应收与应付账款转化现金收入或支出所需的时间。

确定了现金周转期之后，便可确定最佳现金持有量:

最佳现金持有量=预计现金全年总需求量÷360×现金周转期

2．成本分析模型

这是通过分析企业持有现金的投资机会成本、管理成本、短缺成本方案，以三种成本之和最低方案求得最佳现金持有量的方法。最佳现金持有量的计算，应当先分别计算出各种现金持有方案下的机会成本、管理成本、短缺成本，然后计算各种方案下的这三种成本之和，然后从其中选出总成本最低的方案，该方案的现金持有量就是最佳现金持有量。

3．因素分析模型

这是根据上年现金占用额和有关因素的变动情况，来确定最佳现金持有量的一种方法。但对于新开设的企业，或希望扩大经营规模的企业，及以往没有正规财务记录的企业而言，这种方法就不能适用。

(二)现金的日常管理

进行现金日常管理的具体措施主要如表8-6所示。

表8-6　现金日常管理的具体措施

为什么汇票这种付款方式能起到延迟应付款的作用?

【小知识8-3】

现金浮游量

现金浮游量是指企业从银行存款账户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。例如，虽然企业的银行存款余额为3万元，但是由于企业已经开出了一张1万元的支票，所以企业账面上存款只剩下2万元。在收款方到银行兑现支票以前，这笔现金并未实际支付，企业仍可以再开出一张3万元的支票。在现实操作中，由于邮政递送、支票处理等所耽搁的时间而延缓了支票的支付，形成在途资金。有时企业账户上的资金已经为零时，而银行账户上该企业的现金余额还有很多。如果企业能正确估计在途资金(现金浮游量)并加以利用，就可以节约大量资金。

三、应收账款管理

应收账款是指企业因对外赊销售产品、材料、提供服务而应向购货方或接受劳务方收取的款项。它是一项重要资产，能增加企业在市场上的竞争能力，扩大销售，但也会增加成本，扩大风险，必须加强管理。

你是如何理解“信用标准”和“信用条件”的?

(一)应收账款信用政策的制定

1．信用标准

信用标准是客户获得企业商业信用所具备的最低条件，包括信用品质、偿付能力、资本、抵押品和经济状况五个方面。

2．信用条件

指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求。主要包括:①信用期限。企业允许客户从购货到支付货款的时间间隔。如企业允许客户在购货后的45天之内付款，则信用期限为45天;②现金折扣政策。折扣期限，即为客户规定的可以享受现金折扣的付款时间;现金折扣率，即企业因客户提前付款给予的价款优惠比率，如2/10表示消费者如能在自购货开始10日之内付款，将会得到总价款2%的现金折扣。

例:假设中国联通设备公司采用30天按发票金额付款的信用政策，拟将信用期放宽至60天，仍按发票金额付款即不给折扣，该公司投资的最低报酬率为15%，其他有关数据见表8-7。请分析信用期延长对公司的影响。

表8-7　信用期延长的数据变化

解:分析时，先计算放宽信用期得到的收益，然后计算增加的成本，最后根据两者比较的结果作出判断。

收益的增加=销售量的增加×单位边际贡献=(120000－100000)×(5－4)

　　　　　=20000元

应收账款应计利息=应收账款占用资金×资金成本

　　　　　　　　=应收账款平均余额×变动成本率×资本成本

　　　　　　　　=日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本

30天信用期应计利息=500000÷360×30×400000÷500000×15%

　　　　　　　　　=5000元

60天信用期应计利息=600000÷360×60×480000÷600000×15%

　　　　　　　　　=12000元

应计利息增加=12000－5000=7000元

收账费用增加=4000－3000=1000元

坏账损失增加=9000－5000=4000元

收益增加－成本费用增加=20000－(7000+1000+4000)=8000元

综上，由于公司的收益增加大于成本增加，故因采用60天的信用期。

3．收账政策

信用条件被违反时，企业采取的收账策略与措施。企业不论采取何种收账政策都会给企业带来相应的支出，即收账费用。按照收账费用由低到高的排序，企业对应的收账方法主要是:电话催收→派人催收→信函催收→诉诸法律。

公司已发生的应收账款时间不同，有的尚未超过信用期，有的则已逾期拖欠。一般地，逾期拖欠时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账的可能性也就越高。因此，进行账龄分析，密切注意应收账款的回收情况，是提高应收账款收现效率的重要环节。

总之，信用标准和信用条件主要靠信用调查和严格信用审批制度;收账政策则须通过制定完善的收账方针，采取有效收账措施予以解决。

(二)应收账款的日常管理

为了进一步规范应收账款的日常管理和健全客户的信用管理体系，首先要建立客户档案，进行有效的信用评估和跟踪记录;其次应对应收账款在销售的事前、事中、事后进行有效控制。

(1)事前控制。从初识客户到维护老客户，业务人以及经办业务的各级管理人员都应全面了解客户的资信情况，选择信用良好的客户进行交易。

(2)事中控制。第一，发货查询，进行货款跟踪;第二，回款记录，进行账龄分析。同时，要定期对账，以避免双方财务上的差距像滚雪球一样越滚越大，而造成呆死账现象，同时对账后要形成具有法律效应的文书，而不是口头承诺。

(3)事后控制。一是欠款要追收，要采用多种方法清讨;二是催收账款责任要到位。

(三)应收账款的监控

在对应收账款的监控过程中，对账龄的分析有何重要意义?

1．账龄分析法

账龄分析法就是通过编制账龄分析表，以显示客户所欠账款账龄的长短，并按时间长短排序，最终测算企业可能的坏账损失。账龄越长则损失发生的可能性越大。企业应分析客户拖欠货款的原因，分别采取不同的收账方式，尽快催收。

2．平均收账期法

平均收账期法是通过计算应收账款的实际周转率(实际收现天数)，并将其与目标周转率进行比较分析，为加强对应收账款的监控提供依据的一种方法。企业平均收账期如果仅针对某客户具体进行，则可以赊销合同中的信用条件作为目标周转率。但如果是以某一时期内全部应收账款为对象进行，则应以行业平均水平为周转率。全部应收账款的年度内平均收账期的计算公式如下:

应收账款平均收账期=360÷(赊销收入÷应收账款平均余额)应收账款发生后，店铺应采取各种措施，尽量争取按期收回款项，避免坏账损失。

【小知识8-4】

回收期以及应付账款与销售净额之比

回收期:应收账款总额除以销售净额，然后再乘以365。它可以衡量应收账款(顾客到期未付的款项)的质量。一般来说，在大部分销售都是以信用方式进行的情况下，回收期超过正常销售期间的1/3或更多(如信用期为30天但在第40天收回贷款)则表明账款回收不利。

应付账款与销售净额之比:应付账款总额除以年销售净额。这个比率把零售商对供应商的支付情况与它们之间的交易量作了比较。如果比率高于行业平均水平则表明零售商依赖供应商为其提供营运资金。

四、存货管理

(一)存货管理及意义

存货是企业在日常生产经营过程中为生产和销售而储备的物资。企业储备存货，通常基于以下原因:

(1)防止停工待料。适量的原材料存货和在制品、半成品存货是企业生产正常进行的前提和保障，能有效防止停工待料事件的发生，维持生产的连续性。

(2)适应市场变化。存货储备能增强企业在生产和销售方面的机动性以及适应市场变化的能力。足够的库存产成品，能保证公司有效地供应市场，满足顾客的需要。在通货膨胀时，适当地储存原材料存货，能使企业获得因市场物价上涨而带来的好处。

(3)降低进货成本。企业采取批量集中进货，可获得较多的商业折扣。此外，通过增加每次购货数量，减少购货次数，可以降低采购费用支出。

(4)维持均衡生产。对于那些所生产产品属于季节性产品，生产所需材料的供应具有季节性的企业，为实行均衡生产，降低生产成本，就必须适当储备一定数量的半成品存货或保持一定的原材料存货。

企业持有充足的存货，不仅有利于生产过程的顺利进行，节约采购费用与生产时间，而且能够迅速地满足客户的各种订货需要，为企业的生产与销售提供较大的机动性，避免因存货不足带来的机会损失。然而，存货的增加必然要占用更多的资金，将使企业付出更大的持有成本，而且存货的储存与管理费用也会增加，影响企业获利能力的提高。

如何在存货的收益与成本之间进行权衡，在充分发挥存货功能的同时降低成本、增加收益、实现它们的最佳组合，成为存货管理的基本目标。存货管理包括存货的信息管理及其决策分析，通过存货的有效控制，达到有效经营流动资产的目标。

(二)储备存货的成本

与储存存货有关的成本包括:取得成本、储存成本、缺货成本。

1．取得成本

请举例说明存货的取得成本、储存成本、缺货成本。

取得成本是指为取得某种存货而支出的成本，通常用TC_A表示，取得成本分为进货成本和购置成本。

进货成本是指取得订单的成本，如办公费、差旅费、邮资、电话费等支出。进货成本中有一部分与进货次数无关，如常设采购机构的基本开支等，称为进货的固定成本，用F₁表示;另一部分与进货次数有关，如差旅费、邮资等，称为进货的变动成本。每次进货的变动成本用K表示;进货次数等于存货年需要量D与每次进货量Q之商，进货成本的计算公式为:

进货成本=F₁+D/Q×K

购置成本是指存货本身的价值，经常用数量与单价的乘积来确定。年需要量用D表示，单价用U表示，于是购置成本为DU。进货成本加上购置成本，就等于存货的取得成本，其公式可以表达为:

取得成本=进货成本+购置成本=进货固定成本+进货变动成本+购置成本

TC_A=F₁+D/Q×K+DU

2．储存成本

储存成本是指为保持存货而发生的成本，包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等，通常用TC_C表示，其中仓库折旧、仓库职工的固定月工资等与存货数量的多少无关，常用F₂表示;存货资金的应计利息、存货的破损和变质损失、存货的保险费用等与存货的数量有关，单位成本用K_C表示。

储存成本=储存固定成本+储存变动成本

TC_C=F₂+Q/2×K_C

3．缺货成本

缺货成本是指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失;如果企业以紧急采购代用材料解决库存材料短缺，则缺货成本表现为紧急额外购入成本，缺货成本以TC_S表示。

如果以TC表示储备存货的总成本，则计算公式为:

TC=TC_A+TC_C+TC_S=F₁+D/Q×K+DU+F₂+Q/2×K_C+TC_S公司存货的最优化决策，即是保证TC的值最小。

【小知识8-5】

存货经济批量模型

公司存货的决策通常涉及四点:决定进货项目、选择供应商、确定进货数量和进货时间，前两项是企业营销和生产技术部门的职责，后两项则是企业财务部门的职责。确定进货数量，实际是决定存货的经济批量问题，即能够使一定时期存货的相关总成本达到最低点的存货数量。

经典案例赏析

讨论:品析案例，分析企业设立相关知识点在案例中的体现。

某商业企业准备经营某一类商品，这一类商品中有A、B两个品牌，其中A品牌是中低档产品，而B品牌的产品是中高档产品，但商店限于自己的营业面积只能在其中选择一种商品经营。这两种产品的预计销售数量、销售单价和单位变动成本分别如下:A商品的预计销售量为2000件，预计销售单价为15元，预计单位变动成本为12元;B商品的预计销售量为1000件，预计销售单价为25元，预计单位变动成本为20元。

思考(结合所学知识分析下列问题):该商店经营哪种商品更有利?

思考与练习

姓名_____________班级_____________学号_____________

(1)某商业企业准备经营A商品，A商品的售价为50元，预计单位变动成本是30元，每年的固定成本总额为30000元，请问:当该商品的年预计销售量为1400件时，该企业应不应该经营该商品?

(2)某企业年末流动资产组成项目数额分别为:材料30400元，在产品11200元，产成品3200元。该企业年初计划定额流动资金占用资料如下表:

企业全年实际完成工业总产值174800元。

思考与讨论:分析全部定额流动资金占用计划执行情况并查明原因。

(3)某企业2009年的产品销售净收入为60万元，产品销售成本为20万元，产品销售费用为10万元，产品销售税金及附加为5万元，其他业务收入为15万元，其他业务支出为10万元，年度的管理费用为5万元，财务费用为5000元，投资收益为4万元，营业外收入1万元，营业支出为2万元，请问该企业2009年的利润总额为多少?