20世纪80年代，一位名叫阿图罗·迪·莫迪卡的意大利艺术家来到美国纽约，在这个充满机会的“大苹果城”，莫迪卡却没有得到机会，他创作了很多作品，但始终没有一个作品能够获得公众的认可，为此他一筹莫展。
一转眼，来到了80年代末，在1987年的一个深秋的傍晚，莫迪卡路过世界金融中心华尔街，突然想到一个创意，如果在这里展出作品，或许能够吸引大众的眼球。于是，莫迪卡开始构思艺术形象，最终他选择了一头牛。之后，莫迪卡用了两年多的时间，制作了一头巨大的铜牛，于圣诞前夜放在了华尔街证券交易所前面，牛寓意着力量和拼搏，莫迪卡想要用这头牛来祝福股市充满力量。带领工人将铜牛偷偷安放好之后，莫迪卡就守在不远处的街角，等待着第二天奇迹的发生。
第二天，当莫迪卡在困倦中醒来，果然看到了奇迹。他的铜牛已经被记者和警察围得水泄不通，以至于从外面根本看不到牛。这头铜牛在当时引起了极大的争议，一些人希望在华尔街保留它，但市政府却认为它妨碍公共交通，最终在几番博弈之后，这头铜牛被纽约Borling Green公园购买，并将它的所有权捐给了纽约市政府。现在，这头铜牛已经成了华尔街的象征，金融媒体提到华尔街，必然要搭配一张铜牛的照片。
逸闻讲到这里，相信读者会认为，我们要牵强附会“牛市”是这么来的了。其实并非如此，牛确实代表着投资市场的旺盛，但“牛市”的起源却不是在华尔街。事实上，早在200多年前，投资市场就有“牛”和“熊”之分了，在英国1785年出版的《小街交易所指引》上，按照该书的说法，200多年前“牛”跟“熊”的意义比现在明确多了。“牛”不是指希望投资上涨的人，而是等于今天靠保证金买进投资却遭到亏损的人。
在17世纪中叶，荷兰的郁金香交易所就已经发明了保证金制度，但是在1785年的伦敦，买股票似乎不用保证金，“牛”即便是身无分文也可以买进股票，他们希望在缴款前卖出获利。
例如，一个人可以在3月时购买价值4万英镑、在5月交割股款的股票，融资倍数高达四五千倍。这个人在结算前，可以想尽办法，把自己买进的股票卖出去。
如果整个市场牛群聚集，他就找不到接手的人，就会面临重大亏损，因此在付款之前，他必须跑遍整个交易所，找人接手。这个人心中往往是充满希望和恐惧，脾气不好，跟牛的行为差不多，因此这种行为被人称为“牛”。
在200多年前“熊”不只是抱持悲观看法的人，还是实际放空的人。这种人要卖出一批股票或公债，并在未来的某一个时间交出他实际上没有的东西。因此他不断要找人，希望低价买进他未来必须交出来的证券，对所有不幸的新闻，他都会很高兴。因此，当时是这样分辨“熊”和“牛”的，表情沉重、忧郁的人一定是“牛”，不断东张西望，拿坏消息吓人的人一定是“熊”。“牛”希望股价上涨，“熊”希望股价下跌。后来的人可能因此把上涨的股市叫作牛市，下跌的股市叫作熊市。
现在进行投资的人，大多希望出现牛市，而不希望出现熊市，但世事总是不遂人愿，投资市场一贯是“熊”多“牛”少，那么为什么会这样呢？
事物的发展都是有一定规律的，投资市场也是如此。关于投资市场的“牛”“熊”转换，金融界最先想到的是PE钟摆规律。
如果用PE的高低来设定一个区间，低的时候是十倍甚至几倍的PE，高的时候是30倍到60倍的PE，400年来，投资市场的股票价格永远在这两条线之间波动，就像简单重复的钟摆一样。了解这个规律之后，投资者只要按照规律进行投资就可以了。
第一是等待。等待是价值投资的精髓，大机会不是时刻都有，买入要等，卖出也要等；战争中的战机要等，万事俱备只欠东风，东风要等；种子发芽，长成参天大树，也要等，不能揠苗助长；财富的增长也要等。投资者的最大痛苦莫过于，当大机会出现在你面前时，你却已经失去了本金，弹尽粮绝。
第二是判断。判断考验的是投资者的眼光和理念，一个聪明的投资者应该秉承合理的判断法则，不能凭空设想，更不能盲目投资。
彼德·林奇曾经说过，企业收益的波动最终决定了股价的波动，这几乎是一个普遍规律。林奇口中这个规律，就可以作为判断股票投资的一个法则。譬如当你确信某个企业在未来能够成为一个成功的企业，那么你对它进行投资风险就低很多，就像当年阿甘投资苹果那样。
第三是冷静。投资市场的牛市和熊市是一个不断循环的过程，但在这个过程中，人往往会经历心理上的巨大波动，这种波动会导致人出现紧张、恐慌和贪婪等情绪，如果不能保持冷静，那就很容易陷入投资市场层出不穷的陷阱当中。
第四是目光长远。从长远来看，投资市场总是在不断创造利益的，无论熊市还是牛市，总体的趋势都是向上的，因此投资者要将眼光放得长远一些。
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