林产品类期货

第三节　林产品类期货

林产品期货中，主要的期货品种是木材期货和天然橡胶期货等。至2002年9月，中国境内仅上海期货交易所开展天然橡胶期货交易。以下我们介绍天然橡胶期货。

一、天然橡胶的基本知识

天然橡胶因其具有很强的弹性和良好的绝缘性、可塑性、隔水隔气、抗拉和耐磨等特点，广泛地运用于工业、农业、国防、交通、运输、机械制造、医药卫生领域和日常生活等方面。如交通运输上用的轮胎；工业上用的运输带、传动带、各种密封圈；医用的手套、输血管；日常生活中所用的胶鞋、雨衣、暖水袋等，都是以橡胶为主要原料制造的。国防上使用的飞机、大炮、坦克，甚至尖端科技领域里的火箭、人造卫星、宇宙飞船、航天飞机等都需要大量的橡胶零部件。

天然橡胶按制造工艺和外形的不同，分为烟片胶、颗粒胶、绉片胶和乳胶等。但市场上以烟片胶和颗粒胶为主。烟片胶是经凝固、干燥、烟熏等工艺而制得，我国进口的天然橡胶多为烟片胶；颗粒胶则是经凝固、造粒、干燥等工艺而制得，我国国产的天然橡胶基本上为颗粒胶，也称标准胶。烟片胶一般按外形来分级，分为特级、一级、二级、三级、四级、五级等共六级，达不到五级的则列为等外胶；颗粒胶依杂质之多少分为五个级别。

天然橡胶产地主要集中在泰国、印尼、马来西亚、中国、印度、斯里兰卡等少数亚洲国家和尼日利亚等少数非洲国家。主要出口国是泰国、印度尼西亚、马来西亚。

世界天然橡胶主要消费国和地区是美国、中国、日本、西欧、印度、韩国、台湾地区。美国、日本、中国和西欧各国同时是天然橡胶的主要进口国。

天然橡胶期货交易主要在亚洲进行。下面介绍上海期货交易所天然橡胶合约标准及有关规定。

二、上海期货交易所天然橡胶期货合约

交易品种　　　　　天然橡胶

交易单位　　　　　5吨/手

报价单位　　　　　元（人民币）/吨

最小变动价位　　　5元/吨

合约交割月份　　　　　1、3、4、5、6、7、8、9、10、11

交易时间　　　　　　　上午9:00～10:15，10:30～11:30，

　　　　　　　　　　　下午13:30～14:10，14:20～15:00

最后交易日　　　　　　合约交割月份的15日（遇法定节假日顺延）

交割日期　　　　　　　合约交割月份的16日至20日（遇法定节假日顺延）

交割等级　　　　　　　标准品:1.国产一级标准橡胶（SCR5），质量符合国标《GB8081—8090—87》2.进口3号烟胶片（RSS3），质量符合《天然橡胶等级的品质与包装国际标准（绿皮书）》（1979年版）

交割地点　　　　　　　交易所指定交割仓库

交易保证金　　　　　　合约价值的5%

交易手续费　　　　　　不高于成交金额的万分之一点五（含风险准备金）

交割方式　　　　　　　实物交割

交易代码　　　　　　　RU

上市交易所　　　　　　上海期货交易所

附:上海期货交易所天然橡胶期货交易的有关规定

（一）关于收费

1.收费标准。

交易手续费为不高于成交金额的万分之一点五（含风险准备金）

交割手续费为4元/吨。

2.认可的天然橡胶产地。

国产标准胶:海南省农垦耕地和云南省农垦耕地；

进口烟胶片:泰国、马来西亚、印度尼西亚、斯里兰卡。

3.指定交割仓库（略）。

4.各异地交割仓库与基准交割地上海仓库的运价贴水标准。

海南200元/吨；

云南200元/吨。

5.指定交割仓库有关费用标准。

入库费15元/吨；

仓储费0.8元/天、吨；

出库费15元/吨；

过户费10元/吨。

6.指定的天然橡胶质量检验机构。

（1）中华人民共和国上海进出口商品检验局（上海）；

（2）山东省进出口商品检验公司（青岛）；

（3）农业部天然橡胶质量监督检验测试中心（海南）；

（4）云南省天然橡胶及咖啡产品质量监督检验站（昆明）。

（二）其他规定

1.交易的有关规定。

（1）天然橡胶期货合约持仓头寸限额一览表（略）。

（2）天然橡胶套期保值的有关规定。①申请套期保值交易，须填报规定的套保申请表，并提供套期保值品种、交易部位、买卖数量、套期保值时间与其生产经营规模、历史经营状况、资金等情况是否相适应等申报证明材料。②套期保值的申请必须在套期保值合约交割月份前一月份的10日以前提出，逾期交易所不再受理该交割月份合约的套期保值的申请。套期保值者可一次申请多个交割月份合约的套期保值额度。③交易所自收到套期保值申请后，在3个交易日内进行审核，通过与否以书面通知。④获准套期保值交易的交易者，必须在交易所批准的建仓期限内（最迟至套期保值合约交割月份前一月份的最后一个交易日），按批准的交易部位和额度建仓。在规定期限内未建仓的，视为自动放弃套期保值交易额度。套期保值额度不得重复使用，套期保值头寸只能平仓或实物交割。⑤交易所对套期保值交易的持仓量及实物交割量单独计算，在正常情况下不受持仓限量的限制，但在市场发生风险时，为化解市场风险，按有关规定实施减仓时，按先投机后套期保值的顺序进行减仓。

2.结算的有关规定。

（1）天然橡胶期货合约交易保证金一览表:

（2）质押。①质押的权利凭证包括国债和标准仓单。②每次质押国债的面值不得低于10万元。③质押手续:申请、验证交存、签订协议。④以国债质押的，按国债交存日前一交易日该品种上海证券交易所收盘价和深圳证券交易所收盘价中的较低价格为基准价核算其市值，质押金额不高于国债市值的80%。以标准仓单质押的，按标准仓单交存日前一交易日该品种最近交割月份合约结算价（或交割结算价）为基准价核算其市值，质押金额不高于标准仓单市值的80%。在质押期限内，当质押国债或标准仓单的市值涨跌幅度达到10%时，交易所可对该笔质押金额作相应调整。⑤交易所按照会员在交易所专用结算账户中的实有货币资金的4倍确定会员的最大质押金额（即配比质押金额）。根据会员权利凭证质押金额和配比质押金额中较低金额作为会员的实际可用质押金额，划入会员在交易所专用结算账户内。⑥权利凭证每次质押期限为6个月。期满后可申请延长一次，延期以3个月为限。延期届满仍需质押的，须重新办理手续。标准仓单的质押期限不得超过交易所规定的该标准仓单的有效期。

（3）交割结算价。交割结算价为该期货合约最后交易日的结算价。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

（4）增值税问题。我国天然橡胶的标准交割品种分进口和国产天然橡胶，在收取增值税的操作中也有不同的计算方法。进口天然橡胶适用17%税率，国产天然橡胶适用13%税率。

增值税发票上的价税合计＝（该期货合约最后交易日的结算价－贴水）×交割量

交易所向买方会员开具增值税专用发票，向卖方会员收取增值税专用发票。买方会员向买方客户开具增值税专用发票，向交易所收取增值税专用发票。卖方会员向交易所开具增值税专用发票，向卖方客户收取增值税专用发票。

卖方会员最迟须在最后交割日将增值税专用发票交至交易所。

会员迟交增值税专用发票3～10天的，每天处以货款金额0.5‰的滞纳金；迟交11～30天，每天处以货款金额1‰的滞纳金；超过30天未交增值税专用发票的，视作不交增值税专用发票，处以货款金额20%的罚款。

3.交割的有关规定。

（1）必备单证。①国产一级标准橡胶在实物交割时须提供与实物一致的交易所指定的国家法定检验机构出具的质检证（或检测/鉴定报告）原件。②进口3号烟片胶在实物交割时须提供进口货物报关单、商检证书正本或副本原件、外贸合同、《海关进口关税专用缴款书》、《海关代征增值税专用缴款书》的复印件。

检验方法为抽样检验，抽样地点须入库完毕后在指定交割仓库内进行，严禁在车站、码头等运输途中抽样。检验批量以100吨以下（包括100吨）为一个检验批次，超过100吨须分若干批次检验。

（2）有效期。①国产一级标准橡胶在库交割的有效期限为生产年份的第二年底，超过期限的转作现货。当年生产的国产一级标准橡胶如要用于实物交割，最迟须在第二年的六月份以前入库完毕，超过期限不得用于交割。②进口3号烟片胶在库交割的有效期限为商检证签发之日起十八个月，超过期限的转作现货。用于实物交割的3号烟片胶须在商检证签发之日起六个月内进库，否则不得用于交割。③在库天然橡胶的商检证、质检证（或检测/鉴定报告）自签发之日起90天内有效。期满后，其相应的商品须重新检验合格后方可用于下次交割。

（3）交割期。实物交割必须在合约规定的交割期内完成。交割期是指合约月份的16日至20日。因最后交易日遇法定假日顺延的或交割期内遇法定假日的，均相应顺延交割期，保证有五个交割日。该五个交割日分别称为第一、第二、第三、第四、第五交割日，第五交割日为最后交割日。

（4）到库天然橡胶必须干燥、清洁。指定交割仓库在验收时须对整批交割商品的10%开包检查，并重新缝好。如发现有表面老化龟裂、雨淋、受潮、霉变、发黑、污染严重等影响使用的情况，予以拒收，不得用于交割。标准仓单所列标的物必须是同一批次、同一产地的天然橡胶。

（5）仓储费的支付。最后交割日以前（含当日）的仓储费用由卖方承担，最后交割日以后的仓储费用由买方承担。收费后，由指定交割仓库在标准仓单上背书仓储费付止日期。货主须在每月月底前到指定交割仓库办理付费手续，可以预付。

4.交割、结算主要流程。

（1）第一交割日。①买方申报意向。买方在第一交割日内，向交易所提交所需商品的意向书。内容包括品种、牌号、数量及指定交割仓库名等。②卖方交标准仓单。卖方在第一交割日内将已付清仓储费用的标准仓单交交易所。

（2）第二交割日。交易所分配标准仓单。交易所在第二交割日根据已有资源，按照“时间优先、数量取整、就近配对、统筹安排”的原则，向买方分配标准仓单。

不能用于下一期货合约交割的标准仓单，交易所按所占当月交割总量的比例向买方分摊。

（3）第三交割日。①买方交款、取单。买方必须在第三交割日14:00前到交易所交付货款（含升贴水）并取得标准仓单。②卖方收款。交易所在第三交割日16:00前将货款（含升贴水）付给卖方。

（4）第四、五交割日。卖方交增值税专用发票。

（5）交易所在收到买方会员的交割货款后，清退其交割部位保证金。交易所认为本次交割货物可能有质量异议的，有权在交割月份的下一月份的15日以后的第一个工作日对本次交割中没有产生异议的卖方会员，清退其交割部位保证金。

（6）天然橡胶交割质量争议时由上海期货交易所指定检测机构。

5.期转现的有关规定。

（1）期转现是指持有方向相反的同一月份合约的会员（客户）协商一致并向上海期货交易所（以下简称交易所）提出申请，获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按交易所规定的价格由交易所代为平仓，同时按双方协议价格进行与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的标准仓单的交换行为。

（2）期转现的期限为欲进行期转现合约的交割月份的上一月份合约最后交易日后的第一个交易日起至交割月份最后交易日前三个交易日（含当日）止。

持有同一交割月份合约的买卖双方会员（客户）达成协议后，在上述期限内的交易日的14:00前，来交易所申请办理期转现手续，填写交易所统一的申请表格。

（3）期转现仅适用于本所所有上市品种的历史持仓，不适用在申请日的新开仓。

（4）期转现的交割结算价为买卖双方会员（客户）达成的协议价，此协议价格不得高于或低于申请日前一交易日交割月份期货合约结算价的±3%。

（5）申请期转现的买卖双方原持有的相应交割月份期货头寸，由交易所在申请日的15:00之前，按申请日前一交易日交割月份合约的结算价平仓。

（6）期转现的交易保证金（交割保证金）按申请日前一交易日交割月份期货合约结算价计算。

（7）期转现的票据交换（包括货款、标准仓单）在申请日后一交易日14:00前在本交易所内完成。

（8）期转现的交割货款一律采用内转方式划转。

（9）卖出方应在办理期转现手续后七日内向交易所提交增值税专用发票。交易所在收到卖方提交的增值税专用发票后的第一个工作日内向买方开具增值税专用发票，并退付卖方期转现的交易保证金。