通货膨胀与通货紧缩的“可容忍区间”

时间：2022-11-23 理论教育版权反馈

【摘要】：从理论上抽象分析，通货膨胀的“可容忍区间”与通货紧缩的“可容忍区间”是两个独立的区间，但不是截然分开、毫无关系的，而是互相联系、互相交替、互相转换的关系。无论是控制通货膨胀还是控制通货紧缩，都必须正确认识和把握这个“可容忍区间”。具体讲，现阶段中国的经济发展速度应当保持在7%～10%之间，通货膨胀“可容忍区间”可定为1%～8%之间。

五、通货膨胀与通货紧缩的“可容忍区间”

无论是通货膨胀，还是通货紧缩，它们在客观上都存在一个社会承受力所容许的“可容忍区间”。

所谓通货膨胀与通货紧缩的“可容忍区间”，是指在特定时期^[11]特定经济体^[12]中，客观存在的能够保持国民经济持续、稳定、健康增长的通货膨胀率（或通货紧缩率）的上下限，通货膨胀率（或通货紧缩率）位于此区间中是可接受的，或者说可容忍的^[13]。宏观经济调控也可以此区间为目标区间。

从理论上抽象分析，通货膨胀的“可容忍区间”与通货紧缩的“可容忍区间”是两个独立的区间，但不是截然分开、毫无关系的，而是互相联系、互相交替、互相转换的关系。无论是控制通货膨胀还是控制通货紧缩，都必须正确认识和把握这个“可容忍区间”。在此区间内的通胀率是良性的，可以接受。

在国内学者中，首先提出这一观点的是中国社会科学院的陈东琪教授，他提出了通货膨胀与通货紧缩存在“可容忍区间”（陈东琪，1998）。他将1978～1997年的物价上涨率作一个平均化，所得值为“标准值”，计算结果是7%～125%；假定每10年平均下降1个百分点，今后第一个10年的平均通货膨胀率估计在6%左右，再将6%上下浮动3个百分点的区间即3%～9%，作为今后10年控制通货膨胀的“可容忍空间”^[14]。

杨志伟运用微观经济分析工具用以分析宏观经济中的通货问题。最后得出中国近期通货膨胀与通货紧缩的目标区间为2．08%～8．74%，如图7—2所示：

现在的关键问题是如何从理论与实践的结合上界定通货膨胀或通货紧缩的“可容忍区间”。

国际上通常认为CPI在0～1%之间为正常值。形成通货膨胀的价格水平的上升幅度，取决于经济主体对价格上升的敏感程度。对大致相同的通货膨胀，由于各国的政治制度、经济体制、生产力发展水平、居民收入水平以及心理素质等方面的差异，各国的社会承受力会有很大差别或不同。西方发达国家一般3%～5%就难以承受，若超过3%以上，就会被认为“经济过热”。这是因为他们的经济是集约增长方式，是质量效益型经济。而发展中国家则能够承受更高的通货膨胀水平。当前我国经济正进行结构性调整，必须使经济保持较高的增长速度。通货紧缩影响经济发展，理论界对此已形成共识。零通胀对经济的促进作用不大，不太可能成为我国经济政策的选择。高通胀影响经济平稳发展，也对经济有害。因此，适度通胀是最佳选择。中国在发展经济的问题上应当采取适度通货膨胀条件下的高速度增长政策。具体讲，现阶段中国的经济发展速度应当保持在7%～10%之间，通货膨胀“可容忍区间”可定为1%～8%之间。即当这一比值低于零时即进入通货紧缩，高于8%时就超出社会所能承受的通货膨胀“可容忍区间”，可能对经济发展起抑制作用。

图7—2　中国通货膨胀率及其目标区间^[15]

通货紧缩虽在概念上与通货膨胀对应，但在测度上却不能简单对称。恩格斯曾指出：“通货膨胀与通货紧缩显然不对称，若把有效需求紧缩到充分就业所必需的水平之下，则就业量与物价都降低；但若把有效需求膨胀到充分就业所需水平之上，则只有物价受到影响，这一点也许令人不解。然而这种不对称，正是事实之反映^[16]。就是说通货紧缩会使就业和物价都下降，而适度的通货膨胀只会使物价上升。按照经济学的基本原理，通货膨胀率适度范围内的增长对拉动经济的增长和扩大就业有积极作用。但适度的通货紧缩是否同样利于经济发展呢？必须结合经济周期加以考察。如果是为了校正前一阶段的通货膨胀而采取通货紧缩政策则利于经济降温；而若在危机或萧条期保留通货紧缩则只会加剧经济的滑坡。因此，通货紧缩的下界由于受经济周期的影响，理论上一般界定在0～3%。通货紧缩率如果低于－3%，则被视为超出“可容忍区间”，必须加以控制。

社会对通货膨胀和通货紧缩的承受力都是有限的。通货膨胀和通货紧缩超过社会承受力都会对经济发展产生较大的负面影响。当通货膨胀或通货紧缩度处于“可容忍区间”内时，则其正面效应可以存在并能发挥作用，而当通货膨胀或通货紧缩度超出“可容忍区间”时，则其负面效应就会发挥作用。

研究和掌握通货紧缩的“度”即其“可容忍区间”，具有十分重要的实际意义。①它为国家决策层进行有效的宏观经济调控提供依据。通货紧缩与通货膨胀一样都是国民经济运行失衡状态的一种表现。只要它是在“可容忍区间”运行，决策层就应采取相关政策，充分利用其积极效应，抑制负面效应和危害作用的扩展与上升。这样，既可保持经济的快速发展，又可维持社会局势的基本稳定。②如果采取通货膨胀区间目标控制，使货币政策明晰化和经济发展可预见化，不仅对国家经济发展有利，企业也能有计划地安排自己的发展战略。从世界范围看，对通胀进行目标控制的不仅有市场经济发达国家，也有发展中国家，他们在控制通货膨胀方面已有成功的实践，值得我们去学习、借鉴。③它也对国家决策层的宏观经济调控能力和水平及调控艺术提出了更高的要求。它要求国家决策层对通货膨胀与通货紧缩是否发生要做出及时准确的判断；要有对通货膨胀和通货紧缩运行及其效应释放状态的有效跟踪与监测系统；要有治理通货膨胀或通货紧缩政策措施得以充分有效贯彻实施的保障系统等。