筹资风险的概念及分类是怎样的

18.筹资风险的概念及分类是怎样的？

答：风险是指某一事件结果的不确定性。企业的风险来自两方面：经营风险和筹资风险。其中，经营风险是企业在不使用债务或不考虑投资来源中是否有负债的前提下，企业未来收益的不确定性，它与资产的经营效率直接相关。筹资风险，又称财务风险，是指由于负债筹资而引起的到期不能偿债的可能性。由于不同的筹资方式，表现为偿债压力的大小并不相同，筹资管理的一项重要内容是如何确定不同债务筹资方式下的风险，并据此进行风险的回避与管理。

由于筹资风险是针对债务资金偿付而言的，因此，从风险产生的原因可将其分为两大类。

（1）现金性筹资风险

它是指企业在特定时点上，现金流出量超出现金流入量而产生的到期不能偿付债务本息的风险。现金性筹资风险具有以下特征：

①它是一种个别风险，表现为某一项债务不能即时偿还，或者是某一时点的债务不能即时偿还。

②它是一种支付风险，与企业收支是否盈余无直接关系。因为收支相抵有盈余（即有利润），也并不等于企业有现金净流入。

③它是由于理财不当引起的，表现为现金预算与实际不符而出现支付危机；或者是由于资本结构安排不当而引起的。因此，作为一种暂时性的偿债风险，只要通过合理安排现金流量和现金预算即能回避，而对所有者收益的直接影响不大。

（2）收支性筹资风险

它是指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险。按照“资产=负债+权益”公式，如果企业收不抵支即发生亏损，将减少企业净资产，终极的收支性财务风险表现为企业破产清理后的剩余财产不足以支付债务。它具有以下特征：

①收支性风险是一种整体风险，它与某一具体债务或某一时点的债务的偿还无关。

②收支性风险不仅是一种支付风险，而且还意味着企业经营失败；不仅源于理财不当，而且源于经营不当。

③收支性风险是一种终极风险，一旦出现收不抵支，企业债权人的权益将很难得到保障，而作为企业所有者的股东，其承担的风险及压力更大。

④一旦出现此类风险，如果企业不加强管理的话，企业的再筹资将面临很大的困难。