货币政策与财政政策在-模型中的应用

时间：2022-11-19 理论教育版权反馈

【摘要】：当货币供给增加时，LM往右移动，由图26-9来看，则由LM1移到LM2，使均衡点由E点移到F点，使利率下跌，GDP上升。由于IS-LM是一个静态模型，在此模型中，我们一再提醒大家注意，价格是外生的，所以无法明确表达物价效果及预期通货膨胀率效果。故货币供给上升对利率的“动态效果”也可以用IS-LM表示，虽然不十分精彩。减少税收也使IS往右移，其效果与政府支出相同，只是原动力不同。减少税收使人们税后GDP上升，故会增加消费，IS因此右移。

第三节　货币政策与财政政策在IS-LM模型中的应用

一、货币政策在IS-LM模型中的应用

(一)货币供给增加

当货币供给增加时，LM往右移动，由图26-9来看，则由LM₁移到LM₂，使均衡点由E点移到F点，使利率下跌，GDP上升。

但如同前述，IS-LM是一个静态的描述，而不是一个动态的说明，故在图26-9只看到一个简单的线条移动，但我们却不知道中间调整的过程。

在第六章，我们曾提到货币供给增加对利率的影响，共有4个效果(即流动性效果、GDP效果、物价效果及预期通货膨胀效果)，现在，或许可以尝试将该章的分析的4个部分，与此处结合。

由图26-9的E到A即是货币供给上升的立即效果，是为第六章的“流动性效果”，当社会的钱突然多了，使产出增加，此时由图26-9来看，即A到F，是为“GDP效果”，这效果使利率上升，但上升的效果并未超过流动性效果，故F点低于E点。

由于IS-LM是一个静态模型，在此模型中，我们一再提醒大家注意，价格是外生的(即固定的)，所以无法明确表达物价效果及预期通货膨胀率效果。不过我们可以想GDP的上升，使需求上升，物价也上升(这部分必须到下一章AD-AS才有解释)，LM又往左上方移动，即

EA：流动性效果　　　　(LM₁→LM₂)

AF：GDP效果　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　

FG：物价效果　　　　　(LM₂→LM₃)

GH：预期物价上涨率　　(IS₁→IS₂)

图26-9　货币供给上升对利率及GDP的影响

所以，货币供给增加首先使利率下跌，接着对GDP产生影响，此时物价开始上扬，但幅度应不会太大，则LM又往左上方回移到LM₃，使利率上升，至此由于尚未考虑预期物价膨胀率，故最后的LM₃与IS₁的交点G点仍低于原先的E点，表示考虑了流动性效果、GDP效果及物价效果后，货币供给的上升仍使最后的利率下跌。

如果货币供给上升使人产生预期物价上涨心理，即货币对利率的影响的最后一个效果，则由前节的说明，当由零变为不为零时，IS也会移动，故货币供给改变，如果使预期物价上涨率改变，则IS也会改变，所以货币供给也可能使IS移动。

当IS从移到，则均衡点再由G移到H，此时H会不会移到比原来出发点E高，则决定于的大小。如果够大，使IS往右移动很大，则H点会够高，表示最后利率上扬。如果不够大，使IS移动不是很大，则H点会不够高，表示最后利率仍较低。故货币供给上升对利率的“动态效果”也可以用IS-LM表示，虽然不十分精彩。

(二)货币需求增加

当股市突然看好，由于股市交割需要活期存款或活期储蓄存款，资金会从定期存款或其他基金移转到这些账户，造成货币需求大增，则对利率及GDP的影响为何?

由于这个例子是来自交易的货币需求增加，可用图26-10的4格图说明。首先k(Y)上升到k'(Y)，则重画4格图，可知LM往左上方移动，最后使利率上升及GDP减少。

图26-10　股市热络对货币需求及LM的影响

二、财政政策在IS-LM中的应用

(一)政府支出增加

由图26-11来看，当政府支出增加，由上升到，首先使GDP大幅度上升到Y₂，即A点到B点，当GDP上升之后，交易性的货币需求上升，在货币供给不变的情况下，利率上升，又使民间投资减少，使GDP减少到Y₁，即B点到达C点。上述政府支出上升，有可能使民间投资减少，称为挤出效应(crowding-out effect)。