【摘要】：发行是货币离开发行机关的意义。流通则货币已到了公众手中，由一人移到另一人的情形。发行机关若是造币厂，货币的发行大概只有一次，若是代理机关，例如英伦银行发行部，则货币有时回到发行部，经过若干时日又发行。流通则次数不知凡几。有许多货币自发行以后，到政府收回重铸或其他原因不再成为货币的时候，常常经过几千万人之手。如果留在某人手中，不做交易的介媒，就不叫做流通而叫做收藏。流通与收藏，是一件事的正反两面。
(3)流通与收藏
货币的流通(circulation of money)和发行有别。发行是货币离开发行机关的意义。流通则货币已到了公众(general public)手中，由一人移到另一人的情形。发行机关若是造币厂，货币的发行大概只有一次，若是代理机关，例如英伦银行发行部，则货币有时回到发行部，经过若干时日又发行。流通则次数不知凡几。有许多货币自发行以后，到政府收回重铸或其他原因不再成为货币的时候，常常经过几千万人之手。每经过一人，就叫做流通一次。说清楚一点，就是一个货币经过一次交易，就叫做流通一次。如果留在某人手中，不做交易的介媒，就不叫做流通而叫做收藏(hoarding)。流通就是非收藏(dishoarding or dehoarding)，收藏就是非流通。流通与收藏，是一件事的正反两面。并且流通一次，即收藏一次，所以我们如果知道那个货币收藏多少次，就可以知道它流通多少次。
货币的流通在经济上有重大的意义。各国货币流通速度(velocity of circulation)，各有不同，有的很快，有的很慢。我们对于每一个货币在一定时期内，譬如一年之中，流通多少次，实在无法知道，就是知道，也毫无用处。但是我们可以说，如果各个货币流通速度都很大，则比较流通速度都很小的场合影响于国计民生迥然不同。简单说来，一些货币若是比另一些货币的流通速度大一倍的话，它的效用也要大一倍。因此，我们对于货币流通速度不能不加以测量。
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