选择股价被低估的股票

第一节　选择股价被低估的股票

股票在牛市时卖价过高，在熊市时卖价过低，这是股市的运行规律。正是由于这一规律的存在，给投资者提供了以极低的价格买入股票的投资机会。

投资者在选择买进股票前，首先要排除掉基本面变坏的个股，比如，有退市风险的ST类股票、业绩处于下滑的股票，以及对基本面不熟悉的个股；其次，要回避股价明显过高的股票，以保证买进股票的安全性。

股票投资的利润多少，来源于投资者买进股票价格的高低。如果买进的价格低，以后股价上涨获得的利润相对就高；反之，如果买进的价格过高，以后股价上涨获得的利润就少，而且有可能会发生亏损。因此，投资者在股价处于极低的情况下买进股票的盈利成功率较高。2005年熊市末期，大量的低价股开始涌现。2～3元的股票遍地都是，其中中国联通（600050）当时股价只有2元多，后来涨到10元以上。福田汽车（600166）当初股价只有3元左右，后来涨到20元以上。这样的例子不胜枚举。投资者如果能把握住股票低估时的买入机会，待其股价涨到明显的高价位后抛出必然会获得丰厚的收益。

在中国股市，中小投资者占绝大多数，股价低容易吸引中小投资者跟风，庄家用的操盘资金量也小。由于股价低，庄家很容易拉升出较大的上涨空间，获利空间大。比如，3元的股票涨到6元，很容易就翻了一倍，而且股民们认为股价还很便宜，愿意继续买进，庄家趁机顺利出货。如果10元的股票翻一倍得涨到20元甚至更高，股民们就觉得有点贵了，买入的积极性就会降低。低价股必涨，成为股市中很长一段时间内的一个规律。

投资者选择股价被低估的股票，可以有效回避股价下跌的风险。由于股价低，股价下跌的空间被锁定，相对来说要比股价被大幅拉高的股票安全得多。只要投资者不频繁操作，低价买入的股票，长期来说是不会亏钱的，等股价涨上去后会获得不错的收益。因此投资者在选股时，要避免买进被庄家大幅拉高、存在下跌风险的股票，尽量选择股价被低估或者股价较低的股票买进。

那么如何判断一只股票的股价是被高估还是低估呢？我们可以参考生活中的例子。比如，一把椅子正常情况下商场卖100多元，后来由于商场不景气，低价处理原来的商品，同样一把椅子现在只卖20元，这时就可以毫不犹豫地把它买下，因为我们知道20元相对以前100多元的价格便宜得多，而无须判断这把椅子的真实价值是多少。我们只需要明白，花20元买这样一把椅子是相当值得的就可以了。

总的来说，判断股价是低估还是高估并没有一个标准的模式供投资者参考，股价的高和低往往是一个较模糊的概念。投资者一方面可以参考股价的历史走势来区分股价的高低，另一方面可以参考股价的市盈率大小来判断股价是高估还是低估。市盈率越大的股票说明投机资金炒作得越厉害，股价存在较大的下跌风险。比如，2007年股市冲高到6000多点时，大部分股票平均市盈率在60倍左右。而经过2008年大跌后股票的市盈率平均在十几倍左右，股价处于低估状态，此时是投资者入货的最佳时机。经历了萧条的熊市之后，2009年股市又恢复到了正常的水平，在股价低估时买进的投资者获得了翻倍的收益。

如何选择这些价值被低估的股票呢，投资者可以从以下几点入手。

股市的背景是不是处于萧条的熊市

在牛市的中末期阶段，股价暴涨，产生的赚钱效应不断刺激着场外的人们，大量新股民蜂拥入市，正好买在了股价的高价位。大多数散户也喜欢在牛市买股票，股价越涨越追，然而股价一下跌，就止损卖出，这样追涨杀跌最终弄得亏损累累。在牛市阶段，由于买入的人多，股票供不应求，股价就高，许多质次价高的股票上市。再加上庄家和许多投机资金的炒作，往往会使股票出现极端的高价格。如果普通投资者不幸买在了股票的高价位，那么亏损成为必然。

在熊市阶段，由于大多数投资者不看好股市，纷纷卖出股票，失去理性地疯狂杀跌，这就使股价出现了极端的低价格。此时，正好给了投资者低价买进股票的机会，一部分精明的投资者往往在这个阶段大量建仓。随着行情转暖，股价止跌回升甚至创出新高，在萧条时期建仓的投资者就会获得丰厚收益。所以，投资者在买股票前，要看看行情是疯狂的牛市还是萧条的熊市，如果股市处于疯狂的牛市，投资者就不要凑热闹了。如果股市处于萧条的熊市，股价又极低，那就是投资者最佳的买进机会。

股价是不是低于股票本身的价值

我们知道，股票是股份公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票可以上市流通转让，它是一种有价证券，股票本身代表一定的价值同时也具有一定的风险。

不同时期、不同情况、不同公司的股票所代表的价值也不同。我们所能知道的就是股票的净资产、发行价、股息的多少和现在的股票价格。如果某只股票跌破净资产、发行价，说明股市处于萧条的熊市，此时买入股票的风险极低，但并不能保证投资者在买进后股价就会立刻上涨，也可能会出现股价继续下跌的情况。但从长远眼光看是比较安全的。

要保证投入资金的安全，投资者只有在股价低于股票自身价值时买进。而对于股价短期内的下跌或上涨则可以忽略，等股价恢复正常的估值，在较低价格买进的投资者就会赚钱。例如，马钢股份（600808）净资产3．5元，受房地产调控和钢铁行业周期性影响，2010年7月2日该股股价跌到3．1元，但公司本身经营情况良好，股价明显低于公司内在价值，投资者就可以买进股票等待股价上涨。

对公司基本面、业绩是否了解

许多股民买进一只股票后，还不知道这家公司是干什么的，公司的经营情况更是无从了解。这就是以一种投机的心态买卖股票，买进的目的，只是希望能以更高的价格卖出。盲目的投机，最终会导致资金的亏损。

投资者在买进股票前，必须要对公司的基本面进行了解，尽量买自己熟悉的公司股票，公司经营状况或股价有什么变化，投资者心中有数。公司经营业绩是否稳定，也是投资者在买进股票前重要的参考依据。股价在熊市时，估值过低，但是公司经营并没有变坏，说明只是市场的悲观气氛影响其他投资者抛售而导致股价下跌。股价只是暂时性的下跌，如果投资者趁机低价买进，则可以等股市行情转好后，高价再卖出，必然会获得盈利。

相反，如果公司发生经营上的亏损，或者公司发生无法挽回的失误导致公司基本面恶化，股价下跌，往往是内部知情人在大量卖出股票。对于这种情况，投资者就不要贪便宜买进股票。