李驰临盘心术

七、李驰临盘心术

1.利用市场波动

李驰是索罗斯的跟随者。尤其是在2007年下半年逃顶成功，上证指数跌到2000点左右抄底又成功之后，他更被称为“中国的索罗斯”。准确掌握大的波动周期（也可说是市场倾向），严厉抉择估值合理甚至偏低的股票，这就是李驰的垄断计策。

投资必需准确，更必需笼统，要化繁为简，深入浅出。投资必需常识与理性，必需耐烦，必需定力，少即多，慢即快。

——李驰《中国式价值投资》

索罗斯赚的是快钱，他的基金叫量子基金。物理学的量子是什么概念？最核心的一条就是测不准。索罗斯说真理只能证伪，不能证实，世界不可认知，但你能接近它。索罗斯接近了真理，他也赚了钱，但他的思想没有巴菲特那么伟大。巴菲特已经遇到真理，而索罗斯是接近真理。

索罗斯理解了人性。索罗斯知道人从恐惧到贪婪再到恐惧，每隔几年就是一个循环。这就是对价格的把握。价格往上涨，涨到不合理，是怎么发生发展的，他对这个过程有很透彻的认识。

市场的波动其实根源于人性，对人性的理解和利用，是另一种赚钱方法。人性的变化很缓慢。整个生物世界经历了上亿年的演化，人类文明才几千年，几千年里要把不好的东西净化掉，这个过程是很慢的。就拿股市在荷兰诞生之后的这400年来说，人的贪婪和恐惧没有任何变化，都是看见跌就害怕、看见涨就蠢蠢欲动，过几年就一个轮回。这个波动很简单，如果用PE的高低来设定一个区间，低的时候是十倍甚至才几倍，高的时候是30倍到60倍。400年来，股价永远在这两条线之间波动。你掌握了这个规律，再加上足够的耐心，就可以赚大钱。

你永远不要相信市场跌下去就再也涨不起来，也永远不要相信市场涨了就永远不会掉下去，要有这种冷静的心态。400年的波动规律给了人们发财的机会，只不过每次高低会有一点不同。你在赚钱后卖了，再涨一些，都没关系。除非是神仙，否则不可能总是卖到最高点。你只要在高PE区间卖掉都对，然后就一个字“等”。当然，这个等的时间是很长的，要耐得住寂寞。

——李驰

投资进，投机出，总的来说，就是以投资的心态买入优秀公司股票。买的时候十倍PE，卖的时候也是十倍PE。如果到卖出那年公司业绩翻番了，那时候就赚一倍了。但市场疯狂起来，也可能卖到30倍PE，结果就赚了三倍。李驰很多投资都是这样，当初买的时候只要求不输，并没想着要赚多少，结果以这种心态买的股票往往都赚很多。因为卖的时候市场平均PE变高了，热闹的牛市给了李驰额外的收益。

用投资的心态买入股票，就算不是最低价也没关系。就像巴菲特，有的股票买了以后还是会有更低的价格，但他老在等，老有钱，再低再买，所以就创造了更多财富。后面一笔钱买得更低，涨上来之后赚得更多。这个时候，你要相信你的基本判断没有错，这是非常难的一件事。好多人一套住，就对原来的判断失去了信心，担心自己看走眼了。

2.求人不如求己

在股市投资中，由于无法与市场抗争，大众经常会相信所谓的高人、内部消息、庄家、基金经理等。

曾经有一位诗人，进到辉煌的庙堂，看见人们跪拜观音娘娘，祈求满足一份期待。这位诗人细看慈祥的菩萨，请教寺内高僧，娘娘既然是佛，为何手上还掐佛珠，口中念念依然？高僧笑答诗人，菩萨将爱给了人间，她就是爱的佛身，口中念着，只是自己的名字。诗人不解地看着高僧，等待他来开释。高僧捻捻胸前的银须，说出世人皆知，却又常常不明白的道理：求人不如求己。

巴菲特对了N多次了，所以他的下一次极其可能出错，因为没有一个人可能事事正确，股神也不例外。所以，我必须独立思考。

——李驰

在投资领域，李驰对“求人不如求己”的意义有了自己的理解：

A 你必须相信自己

当熊市来临时，你买的真正的好股（按巴菲特的选择标准）在跌，你是投暗弃明，屈服于市场的选择（买进正在涨的热门股），还是坚持己见，我行我素，持股安然不动？

B 你又必须相信他人

“当我发现自己连与人打交道的能力都很差时，我有什么理由不相信他人？如果老虎伍兹能代表我们去参加高球赛，那我们自己为何还偏要上场？”

相信自己的长远眼光，相信自己对优秀企业团队的信任，这就是李驰对“求人不如求己”的现代版诠释。

这里特别强调一点：“求人不如求己”的本质是，做投资先做人，做人就是要让自己主宰自己，始终对自己的行为负责。

投资大众多数是错的，这没错。但“投资大众没有对的时候”的说法也是错的。请记住：投资大众在市场中也有1/3的时候是对的。换句话说，价值投资理念在投资实践中也有1/3的时候是错误的。

技术分析只能有1/10的作用，价值投资分析也只有4/10左右的正确。在这复杂的市场中并不会因为巴菲特奉行价值投资理念就不赔大钱，不是不会，而是肯定会赔大钱。原因就是市场的构成并不仅仅是投资者理解的价值投资，只有许多事情过了之后人们才恍然大悟，原来价值投资理念没有错，只是当时的核心价值也就是主要矛盾不是自己理解的价值。

人们理解市场的先入为主的一些理念是不完备的知识，用这些不完备的市场知识或者是有缺陷的市场知识来解释判断市场，结果无疑是不完备的，是盲人摸象。茫茫天道之循环，阴阳之变化如何能用一点理解的所谓的价值能够解释呢？请记住一点：市场首先是人群构成的。没有极其深刻地认识市场参与者而谈论价值投资首先就失去了市场判断的前提。没错，烧死了布鲁诺，地球也是围绕太阳转的。如同当年讲亩产十万斤这样市梦率的故事一样你不相信，可是你完了，在特殊的时代背景下，有人会说你政治信仰有问题。

这就是资本市场，不会因为你个人的价值取向而改变。这就是市场的复杂性。如果市场参与者都做理性的判断如何？答：这就不是投资市场。假设人人学巴菲特，一个股票拿30年，那天下的证券公司全垮掉了，因为赚不到佣金了。这样一来，理性的市场早就灭亡了，不存在了。

求人不如求己。有时候真需要自我崇拜一下，只有相信自己才永远是对的。赚了，并不意味着你财富增多，只能理解成你有更多的本钱承担未来的风险；赔了，也是人生必要的历练，自己做的事情自己负责。投资就是这样一个过程。外面的世界再怎么热闹，跟你都没多大关系，自己的人生自己走。

3.常识就可以，直觉就可以

股市就是越少真理越多专家的场所。

——李驰

市场上许多年轻的基金经理都是优秀的毕业生，都是顶尖名牌的大学生，但他们部分人没有尊重市场的心态，没有敬畏市场之心，到最后结果可想而知。你买那么多股票，你对你买的股票都熟悉吗？从概率来讲，全球都是企业关闭的数量远远大于生存下去的数量，持续生存下去的远远少于生存几年的。买的股票数量越多，买中失败企业的概率就越大。通俗一点讲，在这个市场中，毁灭财富的企业的数量是巨大的，只有一小部分优秀的公司创造出巨大的财富。只有优秀公司为你赚来的钱是在创造财富，其他仅仅是击鼓传花的游戏。

按常识投资，什么便宜买什么。早知天下（通胀）事，富贵万万年。

——李驰

做一个假设，假如巴菲特来中国了，在国家大剧院召开一个大会，向大家阐释价值投资观念，鼓励长期持有股票。比如，十万个人去听了，过了一年、半年，99%的人该怎么做还会怎么做。价值投资不是任何人都能做到的，这种人本身要有很高的悟性，要有人生阅历。

事实上，财富的涌动方向就是让少数人有很大的赢利，而这些有很大赢利的少数人的办法一定和多数人的办法不一样，如果都一样，行业利润就会是平均的了。为什么在资本市场中只有少数人成了全世界最富有的人？就因为他们采取的办法是绝大多数人没有运用的，而事实上它又是常识！这是最可怕的。如果是常识的东西很多人又不愿意坚持，却把错误的东西当成常识，这就给按照合理的逻辑选择交易方式的人提供了一个绝佳的机会。这个市场对于价值投资者来说，是一个非常好的运用和创造财富的机会。

——但斌

正确的事情在短期内会被错误的外形所掩盖，蜜糖可能是苦的，毒药反而可能是甜的。在2008年年底的时候，李驰说股票很便宜，有多少人听他的呢？就连巴菲特呼吁大家去买股票的时候——他有三十多年没这样呼吁过了——大多数人的回应却是“巴菲特可能老了”，他们认为巴菲特在替政府托市。

市场是一个提款机，但最终密码的生成需要一定的时间，正确的密码在两至三年后才可以用来提现。比如说你买绩优股，低买高卖，说起来非常容易，但做起来难于上青天，原因是你会发现其他股票在上涨的时候它们可能还在下跌。