【摘要】：早期重商主义者与古典学派就开始研究汇率决定问题。由于当时以金银为货币本位，所以他们的研究始终没有脱离汇率与金银数量或价格之间关系的探讨。铸币平价说认为，在金本位制下，货币发行必须以黄金作为发行准备，货币与黄金之间能够不受限制地自由兑换。由于黄金输送点限制了汇率的波动区间，所以金本位制下的汇率波动幅度较小，基本上是稳定的。
一、早期金本位制度下的汇率决定理论
早期重商主义者与古典学派就开始研究汇率决定问题。由于当时以金银为货币本位，所以他们的研究始终没有脱离汇率与金银数量或价格之间关系的探讨。
(一)铸币平价说
铸币平价说(Gold Parity Doctrine)认为，在金本位制下，货币发行必须以黄金作为发行准备，货币与黄金之间能够不受限制地自由兑换。在黄金自由输出入的情况下，两国货币的兑换汇率相当于铸币的含金量之比，即铸币平价(Mint Parity)。用公式表示如下:
r=GA/GB (20-1)
其中:r——汇率，即铸造平价;GA——A国货币的含金量;GB——B国货币的含金量
实际经济中的汇率因供求关系而围绕铸币平价上下波动，但其波动幅度受制于黄金输送点。铸币平价加上黄金运费，就是汇率波动的上限，铸币平价减去黄金运费就是汇率波动的下限。由于黄金输送点限制了汇率的波动区间，所以金本位制下的汇率波动幅度较小，基本上是稳定的。
(二)国际借贷学说
国际借贷说(Theory of International Indebtedness)认为，汇率的变动决定于外汇的供给和需求，而外汇的供求是由国际借贷引起的。国际借贷说是英国经济学家戈申(G.J.Goschen)在1861年出版的《外汇原理》中提出的。他认为，一国的经常项目与资本项目的差额，构成一国的国际借贷差额。在一定时期内，如果一国国际收支中的债权超过债务，即构成国际借贷出超，国际市场对该国货币需求大于供给，该国货币对外币汇率就会趋于上涨;反之，该国货币汇率下降。
免责声明：以上内容源自网络，版权归原作者所有，如有侵犯您的原创版权请告知，我们将尽快删除相关内容。
