Although the mathematical calculation of the assessment of the equity investment is not difficult, but even a seasoned, the witty analyst, estimated future annual coupon also very prone to error, we try to solve this problem in Berkshire in twoway, first we try to stick to our own above understanding of the industry, which means that they themselves are usually quite simple and stable, if the enterprise is very complex, industry environment has been changing, and we really do not have enough smart intelligence to predict its future cash flows, it happens, this shortcoming is not to make us confused on investment, it should be noted that not he know that in the end how much, but should pay attention to exactly how much is not know, investors do not need to spend too much time to do the right thing, as long as he was able to avoid major mistake to commit.
译文
虽然评估股权投资的数学计算式并不难，但即使是一个有着丰富经验以及智慧过人的分析师，在对未来年度票息进行评估时也非常容易出错。在伯克希尔我们曾尝试过用两种方法解决出现的问题，首先我们尝试坚持在我们自认为最熟知的产业之上进行评估，这意味着它们通常是简单且稳定的，如果企业异常复杂的产业环境一直在变，我们真的没有足够的聪明才智对其未来的现金流量进行预测，不得不说的是，这样的缺点根本没有，更不会让我们感到困扰。就投资而言，投资者应该注意的，不是他到底了解多少，而是应该关注自己到底有多少是不知道的。总的来说，投资者并不需要花费过多的时间做正确的事，只要他能够避免犯重大错误即可。
投资解读
巴菲特在从事股票投资时，有一套自己独创的原则。在他看来，这是他投资成功的重要原因之一。
巴菲特在投资生涯中经历过很多次大牛市和大熊市，因此他持有的股票，有时会上升，有时会下跌，而投资的资产值，也一样因为股市的升跌而出现波动。
巴菲特的股东以及他的朋友，在股票市场出现熊市之时，有些会和巴菲特讨论股票的问题。他们当中有人就建议，不如在熊市的时期，将手中的股票沽出，然后在熊市最低迷的时候，再在更低的价位买入。不过，巴菲特却断然拒绝这样做。
巴菲特有着自己的投资哲学和思想，因此他对此有着自己的看法和见解。
第一，当股市出现熊市的时候，一般情况下，大部分股票都会出现价格下跌，但巴菲特所选的股票，却在很多时候并没有随股市下跌而下跌。除了初涉股市时出现过一些失误之外，之后的巴菲特在投资过程中，每一年的投资组合都是上扬的。这就是说，他若听他的朋友和股东的建议，在熊市之时沽出这些股票，就会遭受损失——这些股票是一路上升的，之后要买回，只能付出更高的价格。
第二，有些他所持有的股票价位的确是下跌了，甚至还有一家企业的股价下跌了50%，但巴菲特不但没有因此而信心动摇，反而告诉他的朋友和股东，就是因为股价下跌，使他有机会以更低价买入更多。如果不是因为出现熊市，他根本就不能以这样低的价位买入股票。他还说，他对这些企业有信心，所以股市跌价不抛售，而应吸纳。
第三，巴菲特还说，股票的买卖，并不是以投机心态作为出发点的，不是看到升市就要买入，跌市就要沽出，而是要看企业的发展前景如何。如果企业的发展前景是好的，跌价反是一个机会，而不是危机。
巴菲特投资坚持自己的原则，为他赢得了无数的财富和荣誉。每一个投资者都应当学习巴菲特，在投资时真正坚持自己的投资理念，这样你才能够赢得更多。
很多投资者在股票市场中遭遇失败，其实并不是败给经济政治的突变，而是败在自己过于相信他人。他们对于其他人给他们的建议都极为相信，结果很多时候这些所谓的建议，都是属于小道消息或是道听途说，没有任何实际意义。巴菲特的投资原则，就是从来都不相信其他人的分析。这还不算是最重要的，最重要的是他坚持这一原则长达数十年。
至于他所买卖的都是优质企业股票的这一原则，巴菲特也是数十年来从来没有违背过。他的资本能够呈几何式跳升，很大程度上就是依靠他坚守自己的原则而做到的。
一个人如果没有自己的投资原则，或即使有个投资原则但却不能够坚守，就等同于投资失败。这样的人在股市上很难获得很高的成就——没有自己的原则，或是抛弃自己订立的原则，最终他们只会成为股市的输家。投资需要有一套原则去遵守，而巴菲特能够坚守他个人订立的原则，这就是他的成功之处。虽然股票市场中有很多人进行投资，然而最终能够成为大师级投资人物的，却只有巴菲特。这其中的一个原因，就是他能够坚守自己订立的投资原则。
巴菲特名言
对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，他/她就没必要做太多事情。
——巴菲特
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