全球伟大飙涨大牛股启示录（上）

第四节　全球伟大飙涨大牛股启示录（上）

至今仍让人津津乐道的“5·19”网络股行情，是在美国市场网络股兴起并被大肆炒价涨了数十倍之后，国内市场的同类股票如：东方明珠、清华同方、上海梅林、综艺股份等才呼应而大涨的；美国2003年交通运输、海运股受到追捧，此后国内在2004年年初的行情，充分演绎了海运板块的牛股行情；从2003年开始，石油、天然气、有色金属板块在成熟市场逐步走强，特别是巴菲特也在香港股市大量买入中石油的股份，但沪深股市明显滞后，金属股的飞涨行情直到2005年年底才慢慢显现出来；如果能在A股里找到成熟市场大牛股的翻版股，那一定是件令人兴奋的事。

1959～2001年美国股市历史上涨行情的领导产业股见表5.11。

表5.11　美国股市历史上涨行情的领导产业股

续表

一、美国“漂亮50”时代

我们泰源隆投资公司研究认为，中国目前的经济水平和技术水平大约相当于美国20世纪50年代的水平，而60～70年代美国股市曾经发生过精彩的股市。

“漂亮50”（Nifty Fifty）起源于20世纪70年代美国《福布斯》杂志的一个脚注（也有一种说法是它起源于Kidder Peabody的一篇文章），此后成为“最值得拥有的股票”的代名词，并在20世纪的后30年间为投资人提供了平均13.13%的年回报率，可口可乐、迪斯尼、吉列、沃尔玛、麦当劳、IBM等一批国际型大企业从中脱颖而出；1999年，汇丰提出了新的“漂亮50”名单，涵盖了整个欧美市场。

经过第二次世界大战带来的经济不景气，美国终于走出了大萧条的阴影。战后的美国成为经济实力全球遥遥领先的超级大国，步入了经济持续高涨的太平盛世。这一轮增长一直持续了30余年，在20世纪70年代初达到了顶峰。与此同时，美国人的信心也达到了顶峰；经济的持续稳定增长似乎是无止境的——既然已经增长了这么多年，根据经济和人类思维的惯性，人们相信这一趋势在未来仍将延续。反映在投资方面，则是投资人对成长投资的追求，所谓“漂亮50”由此应运而生。

“漂亮50”被视为20世纪60年代到70年代初美国机构投资者“必须拥有”（Must Have）的股票投资组合。首先，它们是一些大盘股，这样，机构投资者的买进和卖出才不会对股价有显著的影响；其次，它们是一些业绩持续增长的股票——每股收益多年一直保持两位数的增长；再次，它们拥有强劲的基本面：出色的资产负债表、强大的品牌和不容挑战的竞争地位。因此，它们不仅是“必须拥有”的，而且是“一旦拥有，别无所求”的，就是说，值得长期乃至永远拥有的。

由于机构投资者的热烈追捧，如此光彩照人的股票当然价值不菲。由摩根保证信托挑选的“漂亮50”，在1972年股价达到高点时，其市盈率最高的股票为90.7倍（宝丽莱），最低为16.3倍（混合经营的Conglomerate公司ITT）；平均市盈率高达41.9倍。由皮博迪（Kidder Peabody）挑选的另一个“漂亮50”组合，其中最低的股票市盈率也在40倍以上，平均市盈率高达60多倍。这两个单子所共有的24只股票，被称为“恐怖24”（Terrific 24），其最低市盈率也高达45.9倍。

从美国的经验看，从1980年起，电子类上市公司作为新兴的优势产业，成为支撑20世纪80年代以来美国科技、经济实力飞速发展的主体力量，直至今日电子类上市公司仍是主导美国上涨行情领导产业股的首选。

美股历史上排名前20位的大牛股分别是：戴尔（DELL）8900倍、商业电台（CCU）8100倍、零售业（BBY）995倍、软件开发（MSFT）960倍、理财经纪（SCH）827倍、食品供应（NBTY）782倍、通信技术（WCOM）694倍、生物技术（AMGN）576倍、法律服务（PPD）416倍、计算机芯片（INTC）372倍、建材制造（HD）370倍、工资报表设计（PAYX）340倍、零售业（DG）270倍、摩托车制造（HDI）241倍、服装零售（GPS）232倍、办公用品供应（SPLS）186倍、银行（WBPR）170倍、药品供应商（MDT）168倍、银行（ZION）161倍、建筑材料供应商（LOW）152倍，美国家居，9次拆分，连续14年上涨，涨幅300倍，BEST BUY（美国的苏宁、国美）涨幅有500倍。

2003年以来，美国道指成分股里大多表现亮丽，巨大的身躯依然能够翻倍，其中，翻两倍的有：爱克森美孚石油（XOM）、联合技术公司（UTX）、霍尼韦尔公司（HON），翻2～3倍的有：菲利普莫里斯公司（MO）、摩根大通（JPM）、迪斯尼公司（DIS），3倍以上的有：卡特彼勒（CAT）、波音飞机制造（BA）、惠普康柏（HPQ）。

从中国台湾地区的经验来看，由于国际产业移动，从1990年起台湾对技术密集度高、附加价值高、关联效果大、市场潜力大、能源系数低、污染程度低的“策略性工业”等提供5年免征营利事业所得税或加速折旧的优惠，开始大力发展所谓的“两兆双星”产业，“两兆”指电子类高科技产业，尤其是未来产值超过新台币一兆元以上的半导体（IC）产业及影像显示（TFT－LCD）产业，“双星”指数字内容产业（包含软件、电子游戏、媒体、出版、音乐、动画、网络服务等领域）及生物技术产业。电子类也成为台湾股市的主导上涨行情的产业的领导股。

“历史会重演”。预计2005～2010年，作为“世界工厂”的中国，其主导性优势产业——工业制造业中的科技附加值较高和技术含量较高的子行业，如电力设备、装备制造、化工新材料、IT硬件产业、电信设备业等将成为中国股市未来上涨行情的投资重点和领涨股。

目前的中小企业板孕育着未来能涨20倍的股票，高速发展的中国经济必然能孕育出产生高速成长的科技公司，美国经济高速发展中产生了GE、微软、英特尔、思科、IBM等一大批跨国科技企业。日本经济发展中产生了日立、索尼、NEC等世界级公司，中国经济的高速成长一定会培养出一批高速成长的科技公司。中国目前已经有了联想、华为、中兴，接下来10年还会有其他公司成为世界级公司，它们是谁？大族激光、用友软件、华胜天成、航天信息、长电科技、士兰微、恒生电子、东软股份、中国软件、浙大网新吗？让我们拭目以待。

二、最近全球5年来飙涨大牛股

根据作者立春在闽发多彩博客发表的《近年来美国十大牛股》的研究心得再结合笔者的观点，我们下面重点解析最近全球5年来飙涨的大牛股，或许能给大家一些启发。

第一只：TASER

公司简介

Taser International由Smith兄弟创建，公司主要生产和开发非致命性或弱致命性的自卫武器Advanced Taser和Air Taser等。公司生产的自卫武器主要应用于安全保卫部门、航空业、监狱和个人消费者。

核心业务

“9·11”的惨剧和恐怖袭击的不断出现，使更多的人认识到安全的重要。因此，对于自卫武器的需求也逐渐上升。Taser的自卫武器设计先进，重要的是在保护使用者自身安全的同时，可以制服攻击者而不致造成致命伤害，这更符合人们对自卫武器的要求。目前这种非致命型自卫武器的市场比较广阔，根据有关的统计，潜在的市场总额达152亿美元，这为公司未来销售的增长提供了足够的空间。同时，由于自卫武器涉及人身安全，所以一项产品的商业化需要经过较长时间的审批。这也形成了行业进入的障碍。Taser的核心产品Advanced Taser和Air Taser在业界得到了广泛的认可，具有一定的优势。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所

IPO日期：2001年5月8日

IPO价格：4.00美元

上市时间：2001年6月19日

目前市值：4.32亿美元

首日开盘价：7.00美元

公众流通股：500万股上市初期，2004年2月中3∶1拆分，同年4月再次2∶1拆分，11月再次2∶1拆分，一年内股本扩张12倍，目前流通股6205万股。

年销售额：5440万美元

图5.1　Taser股票技术走势

资料来源：雅虎。

分红情况：没有分红

销魂大牛股了，22个月内股价上涨100倍，期间只有4个月小幅调整，从起涨日2003年3月1日的3.95美元算起，涨了100倍！

Taser的超级大涨，是符合美国当时的背景的，那就是反恐和安全，单单把它看做是一个高科技产品的攻克和发布是不会引起市场如此反应的，所以任何时候题材和背景一定是有关联的，因此关心国家和世界的方方面面总是投资人的重要功课；在美国私人是可以持枪的，这样一个既能护身又不至于死人的东西，当然会很有市场，各国警局也很关注它。一个基本是空白的市场完全由一家公司来填补，自然引发无穷的联想，而这种大涨的根本，主要还是因为其微小的初始公众股本，这就是纳斯达克的魅力所在了。

这家公司在A股中似乎找不到同类公司，但这个股票上涨的两个主要驱动因素则可以给我们足够的启示：其一，公司产品设计独具匠心，创新能力是其不可替代的核心竞争力；其二，微小的初始股本是公司实现高速扩张的重要条件。从上述两点看，中小企业板A股中应能找到与其“对接”的公司。2006年各大证券研究机构均不约而同地加强了小盘股的研究，我们也看到一些股票已经有了Taser的影子。

第二只：TIE

Titanium Metals Corporation是钛海绵，熔磨产品的综合生产商。他们是唯一在美国和欧洲有主要钛生产设施的综合生产商。

主要证券数据：

挂牌市场：纽约证券交易所

IPO日期：1996年

IPO价格：20美元左右

上市时间：1996年6月5日

目前市值：40亿美元

首日开盘价：24.92美元

公众流通股：上市初期估计是4000万股，2004年8月5∶1拆分，2005年9月再次2∶1拆分，2006年2月再次2∶1拆分，2006年5月三次2∶1拆分，股本扩张40倍，目前流通股1.61亿股。

年销售额：9.98亿美元

分红情况：自2004年起每季分红约0.8美元

自2003年2月开始到2006年，美国市场出现一家耀眼的上市公司，它就是从19美元涨到1900美元的100倍大黑马——TIE公司！疯狂程度超过当初的太阳能！在此背景下，G东方钽正是凭借海绵钛项目而受到资金的疯狂狙击。

据统计，海绵钛价格2004年为5万元人民币/吨，2005年涨至10万元人民币/吨，2006年年初为20万元人民币/吨，前期价格更高达25万元人民币/吨！由于价格大幅上涨，一时间，海绵钛成为商家竞相追逐的热门产品。

图5.2　T IE股票技术走势

资料来源：雅虎。

A股中，宝钛股份和TIE的业务几乎一致，该股最低点出现在2005年年初，而此时TIE的股价已经连续上涨了两年。当时国内除了少数券商研究员及一些私募基金经理非常看好宝钛股份以外，多数投资者都没有认识到这只股票的巨大潜力，直到后来该股冲上30元后，才有投资者猛然意识到这就是中国的TIE！

第三只：HANSEN

Hansen Natural Corporation是一家控股公司，仅仅通过它独资拥有的两家子公司Hansen Beverage Company和Harde Beverage Company进行业务经营作业。其经营活动包括营销、销售和分发不同于传统的饮料，比如，自然苏打、果汁、鸡尾酒调味果汁等。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所

IPO日期：1995年

IPO价格：估计2美元左右

上市时间：1995年8月18日

目前市值：27亿美元

首日开盘价：1.19美元

公众流通股：上市初期估计是4000万股，2005年8月2∶1拆分，2006年7月再次4∶1拆分，股本扩张8倍，目前公众流通股9072万股。

年销售额：4.79亿美元

分红情况：没有分红

该股从2003年5月初的4美元开始涨起，历时37个月，两次拆分，股本扩大8倍，到2006年5月，复权价最高404美元，涨幅100倍（见图5.3）。

关爱健康的人都知道汉森天然饮料公司（Hansen Natural Corp.）是一家生产健康饮料的企业，其产品有不含防腐剂的天然苏打水和低碳酸桃汁等。但最近，汉森公司在饮料市场推出了一款完全不同的产品。汉森公司的这款“怪物”功能饮料含有大量咖啡因和糖，用一个大黑罐子包装，外印一个氖色爪子标志。在一个发展迅速、每年总值达20亿美元的运动能量饮料市场上，“怪物”饮料以其恐怖的外包装和一群极限运动赞助商而与红牛饮料形成了楚汉两王雄霸天下的局面。“怪物”饮料的口号是“释放野性”。

汉森公司的转型要归功于两位南非商人——公司董事长兼首席执行官、55岁的罗德尼·萨克斯和51岁的总裁兼首席财务官希尔顿·施勒斯伯格。从亲友那里筹到600万美元之后，他俩于1990年买下了一家贸易公司的外壳，并着手寻找一桩可以买断的生意。通过一位投资银行家，他们了解到汉森公司是一家生产天然苏打水和果汁饮料的企业，公司由休伯特·汉森在1935年创办。1992年，萨克斯和施勒斯伯格支付1450万美元买下了这家公司，当时其销售额是1700万美元。

据业内刊物《饮料文摘》（Beverage Digest）称，现在汉森公司已拥有功能饮料18%的市场份额，而红牛饮料仍是行业中的领头羊，占据了近一半的市场份额。2005年汉森公司的功能饮料销售激增162%，比红牛的增长率高出3倍。《饮料文摘》的编辑和发行商约翰·瑟尔说：“有些消费者已经对这类饮料上了瘾，汉森公司的发展势如猛虎。”

图5.3　HANSEN股票技术走势

资料来源：雅虎。

第四只：ISRG

Intuitive Surgical Inc.设计和制造da Vinci Surgical System。da Vinci Surgical System，中文叫“达文西机器手臂”，包括医师的控制台、手术床边的机器手臂和影像系统。通过机器手臂的协助，外科医师只要坐在控制台，看着手术部位的三维空间影像，即可遥控机器手臂，做出与人手相媲美的各种角度的旋转、弯曲、捏夹等动作，切、拉、缝、打结，灵巧不输人手，还可避免人手会颤抖的情形。机器人手臂具有人手无法比拟的稳定性与精确性，使用机器手臂协助医师，可以让手术更精确、侵害性更小，相对于传统手术，不但可以缩小伤口、减轻疼痛，更可以降低感染及并发症的问题发生，有效缩短病患者住院时间。

未来运用机器人协助医师开刀将成为发展方向及趋势，预计机器手臂手术系统的临床运用将更广泛，患者的医疗过程也更加安全舒适。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所

IPO日期：2000年

IPO价格：估计10美元左右

上市时间：2000年6月23日

首日开盘价：10.19美元

目前市值：34.80亿美元

公众流通股：上市初期估计是800万股，目前3480万股，未查到拆分记录。

年销售额：2.97亿美元

分红情况：没有分红

ISRG从2003年3月的3.75美元涨起，到2006年1月底收盘137美元，历时35个月，其间有8个月小幅回调震荡，累计涨幅37倍，而且，看架势，似乎是没有走完。国内也报道有些医院使用了达文西机械手设备，看来该股只是“小荷才露尖尖角”！

图5.4　ISRG股票技术走势

资料来源：雅虎。

第五只：NTRI

Nutri System是一家领先的与体重相关产品和服务的供货商。他们根据局部控制、低血糖指数标准的膳食、减肥计划，以及私人电话和在线服务等提供户内减肥计划。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所、纽约证券交易所

IPO日期：2000年

IPO价格：估计10美元左右

上市时间：2000年6月23日

首日开盘价：13.25美元

目前市值：19亿美元

公众流通股：目前3600万股，未查到拆分记录。

年销售额：4.13亿美元

分红情况：未分红

NTRI自2003年6月从0.65美元起步涨到4美元，到2004年9月又跌回1.40美元，实际上是从2004年10月起涨，到2006年5月最高75美元，历时20个月，其间3个月小幅调整，上涨52倍，所有市场较大的回调一概不顾，径直上冲，牛气了得。

减肥是个时髦概念，这家公司不同于别家，它因人而异地为你特别定制属于你自己的减肥计划，服务算是到家了，而且运动、饮食、药物三管齐下，效果自然是比较显著的。这方面的企业，国内还很少，不太好比照，但这是一个未来的方向，这类公司，一旦做出自己的市场是很赚钱的，因为它们没什么成本要承担，完全靠脑子和执行力，希望未来的中国股市上也有这样类型的公司。

图5.5　NTR I股票技术走势

资料来源：雅虎。

第六只：TZOO

Travelzoo Inc.是一家全球网络媒体公司，它出版超过400家旅行社的推销和特殊计划。在Travelzoo的各种媒体渠道拥有800多万的用户，其中包括Travelzoo网站，Top 20电子邮件通信，Newsflash电子邮件警示服务以及SuperSearch，为旅游搜索引擎。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所

IPO日期：2002年

IPO价格：估计7美元左右

上市时间：2002年8月30日

首日开盘价：6.50美元

目前市值：4.5亿美元

公众流通股：目前1600万，未查到拆分记录。

年销售额：6200万美元

分红情况：未见分红

TZOO从2003年6月的4元先起涨，到2004年12月的110元，历时18个月，累计涨幅27倍，其间4个月调整，但震荡激烈，是个不太好跟的牛股。

总的来说，在网上旅游服务领域里，竞争是非常激烈的，而且概念多多，传统旅游分销商性质的在线服务商，或旅游搜索引擎，或新一代的在线旅游公司如携程等。Travelzoo则是超市概念的旅游平台，在确立了一定的盈利模式后，立即受到市场追捧，市值曾一度高过EBAY，所以随后的下跌也是剧烈的，不过对这种竞争很强的行业，除非已经做出大的规模。

从历史上看，在国际成熟的资本市场，在经济成长期和牛市状态下，小盘股的收益要高于整个市场的平均水平。1991～2000年，全球小盘股基金平均年收益率为20%，是所有股票型基金平均收益率的两倍，因此，国际著名的基金评价公司Lipper公司在其基金行业年度报告中指出，“国际股票市场上最热的词汇是‘小盘’和‘成长’”。相对于蓝筹股价值防御性投资策略而言，通常情况下小盘成长股的进取型攻击投资策略能获得超过市场平均的收益率。随着中国股市对外开放的不断加速、QFII的日益壮大，国内市场的小盘股板块将成为市场不可或缺的重要热点，并成为战胜市场的好品种。

绩优小盘股更具投资价值。根据企业生命周期理论，企业组织的成长大致可分为创业期、成长期、稳定期、衰退期等四个阶段，而中小企业板作为我国小盘绩优股的典型代表，大都具备较大的扩张潜力，往往会在较短的时期内出现爆发性的业绩增长，高成长预期无疑使得投资小盘股完全可能获得超额回报。另外，中小企业运作相对灵活，即使是在一段时期内出现经营现状不佳的状况，企业也较易通过产品、经营方式等方面的突破，或是优质资产的注入而实现基本面的根本性好转。中国的中小企业作为一支最具活力和成长性的生力军，在国民经济发展中处于举足轻重的地位。据测算，我国50%以上的GDP、60%以上的工业总产值、76.6%的工业新增产值、57%的销售收入、60%的出口额、40%以上的税收以及75%以上的就业岗位均来自中小企业；而且2003年1月施行的《中小企业促进法》更是为中小企业的未来发展提供了良好的法律保障。可以预见，中国的宏观经济在未来一段时期保持稳定高速的增长，而中小企业无疑将迎来更加有利的发展机遇。

图5.6　TZOO股票技术走势

资料来源：雅虎。

第七只：AAPL

总部位于美国加利福尼亚的库比提诺，核心业务是电脑科技产品，苹果电脑的Apple II于20世纪70年代助长了个人电脑革命，其后的Macintosh接力于80年代持续发展。最知名的产品是其出品的Apple II、Macintosh电脑、iPod数位音乐播放器和iTunes音乐商店，它在高科技企业中以创新而闻名。

主要证券数据：

挂牌市场：纳斯达克证券交易所

IPO日期：1984年

IPO价格：待查

上市时间：1984年9月7日

首日开盘价：26.50美元

目前市值：566.8亿美元

公众流通股：目前8.5299亿股

拆分记录：四次2∶1分拆，16倍扩张

年销售额：181万美元

在2000年股灾前苹果就是一个牛股，之后在与微软、戴尔的竞争中失利，一度陷入困境，等到乔布斯再次回到苹果时，企业才再次起航，而这次腾飞的核动力就是IPOD。市场上，苹果股价在2003年的4月中旬12.8元左右（复权实际是101元）启动，历时33个月，涨到2006年的1月最高171元（复权实际是1382元），涨幅13.5倍，其间只有7个月小幅回探（见图5.7）。苹果上涨之凌厉可以看其多个至今未补的跳空缺口，日均交易量都在千万以上，实在是大机构长期参与的品种，在其股价上涨最凶悍之时，也是IPOD卖得最为火爆之刻。小巧性感的设计，确实迷倒众生，这么一家中年公司居然还能站在时髦年轻人的前面并且引导时髦，实在是功力不一般。

图5.7　AAPL股票技术走势

资料来源：雅虎。

另外，苹果电脑在1985～1988年，1997～2000年均各有一次上涨10倍的记录，非常优秀！这些故事比书本上的还精彩，由于市值小、风险大，一般投资者不容易参与。

第八只：BTU

它是世界上最大的私营煤矿公司。它提供广泛的煤炭供应，包括从该公司管理或拥有主要利益的业务生产的煤，以及Peabody Coaltrade作保障的经销的煤；它拥有美国最大的露天煤矿，煤炭年产量约占美国煤炭总产量的18%左右，该公司计划到2010年年底前把年产量提高一倍至4亿吨，2003年，Peabody首次进入财富500强排行榜。

主要证券数据：

挂牌市场：纽约证券交易所

IPO日期：2001年

IPO价格：待查

上市时间：2001年5月22日

首日开盘价：36美元

目前市值：118亿美元

公众流通股：目前2.64亿股

拆分记录：两次2∶1分拆，4倍扩张

年销售额：50.9亿美元

BTU从2002年7月的18美元起涨，其间经历两次2∶1分拆，股价到2006年5月达到最高308（复权）美元，涨幅17倍，历时46个月，其中13个月小幅回调，上涨之路稳健，远远强于指数表现，是一个很好跟的大牛股。

在基本面上，在其股价上涨之时，公司不断通过扩张在全球收购，实力也更加增强，这也许就是它不同于国内同类公司之所在。

图5.8　BTU股票技术走势

资料来源：雅虎。

通过收购澳大利亚Excel Coal，未来数年内，Peabody能源在全球最大的煤出口国澳大利亚的生产能力将增加两倍。

Peabody能源是全球最大的私人煤炭企业，2005年的煤炭销售量为2.4亿吨，营业收入为46亿美元。该公司的煤炭产品为全美和全球电力分别提供约10%和3%的燃料，2006年第一季度Peabody已实现收入13.1亿美元，利润1.32亿美元，长期负债为13.3亿美元，现金及现金等价物为3.5亿美元。从区域构成来看，第一季度来自澳大利亚的收入占Peabody总收入的比例为12%，来自美国本土的占72%。可见，澳大利亚是Peabody海外收入的最大来源，收购Excel对巩固和加强Peabody在澳大利亚的战略地位具有极为重要的意义。

第九只：CME

芝加哥期权交易所（CBOE）和商业交易所（CME）都是全美六大期货期权交易所之一。经过二百多年股市跌宕起伏和激烈博弈之后，人们逐步认识到期货和期权具有套期保值作用，并能够有效减少市场交易风险，因而美国期货期权市场发展迅速。今天期货期权交易市场上的投资者已经不再是自然人为主，取而代之的机构投资者已经占投资者总数的70%，交易所交易的品种齐全且交易活跃。目前，CME期货期权运行指标已经达到三个全球第一：交易量、未平仓合约、金融结算。今天的CME，每年1月10日前的交易量就可以超过纽约证券交易所的交易量，每一个半月的交易量超过全美GDP的总量。CME与其他期货期权交易所相比有自己的特点：一是有独立的清算系统，包括为自己的竞争对手CBOE提供清算服务；二是交易量大并侧重金融品种交易；三是交易品种覆盖面广，只要是具有权益的指标都设法创新和发展，甚至气象预报指数也已成为交易品种；四是对会员适时开展免费培训，及时将创新品种及其交易方法、交易规则传授给会员。

主要证券数据：

挂牌市场：纽约证券交易所

IPO日期：2002年

IPO价格：35美元

上市时间：2002年12月24日

首日开盘价：43.60美元

目前市值：162亿美元

公众流通股：目前3400万股

拆分记录：无

年销售额：11.1亿美元

如果说这几年股市里哪只股票走得最帅，那就非CME莫属了。从2002年12月起的40美元到2006年7月的508美元，历时43个月，不涨就横盘，只有一次碰到年线的回调，也是在大盘跌得实在厉害时，这种一上市就无限风光的股票，确实不很多见；CME的耀眼表现，让随后上市的同类公司全部受益，受到市场的热烈追捧。

图5.9　CM E股票技术走势

资料来源：雅虎。

由于目前A股依然缺乏自己的“定价权”，因而大牛股的产生往往要依赖成熟市场的传导。在这样的背景下，A股中大牛股的形成有两个重要条件：一是影子效应。多数牛股形成必然是与国际市场大环境有关，A股中的牛股往往是成熟市场大牛光环下的一个投影。二是滞后性。一个热点的形成往往滞后于国际市场半年甚至两三年，这主要是因为内地的投资者对境外市场保持密切关注的仍是少数。

可见投资者通过对成熟市场动态及其明星股的分析，完全有可能领先一步，掌握A股中大牛股的先机。像饮料行业中的新星汉森天然饮料，代表老牌科技公司复苏的苹果电脑等这些成功的明星公司仍都是值得我们去重点关注和借鉴的。