【摘要】：在行使时，上市公司将发行新股，并以行使价售给股本认股权证的持有人。衍生认股权证一般由投资银行尤其是券商发行。一般来讲，股本认股权证和衍生认股权证在到期前同样可在市场买卖。但股本认股权证的流通量一般较低，且定价无从比较，认股权证价格的升跌幅有可能大幅偏离正股表现。
2．什么是股本认股权证和衍生认股权证？
认股权证一般分为股本认股权证及衍生认股权证。长电权证及武钢认购权证就是典型的股本认购权证。股本认股权证是上市公司的集资活动。在行使时，上市公司将发行新股，并以行使价售给股本认股权证的持有人。这类权证到期时，上市公司的股本一般会随着权证持有者的行权而有所增加，从而摊薄上市公司的每股收益。衍生认股权证一般由投资银行尤其是券商发行。发行人发行衍生认股权证并非为了集资，而是提供给投资者一种管理投资组合的有效工具。备兑认股权证是衍生认股权证的一种，其发行人将认股权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处，作为其履行责任的抵押，而受托人、托管人或存放处则代表认股权证持有人的利益。
一般来讲，股本认股权证和衍生认股权证在到期前同样可在市场买卖。但股本认股权证的流通量一般较低，且定价无从比较，认股权证价格的升跌幅有可能大幅偏离正股表现。相反衍生认股权证通常实行做市商制，流通量不成问题，认股权证定价的透明度较高，有实际杠杆等数据作参考，认股权证理论价格的升跌幅也有依据支持。事实上，投资者也可看到，宝钢JTB1作为首家认购权证，由于没有做市商制的指导，上市以来就走出了大起大落价格偏离标的正股的行情。
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