黄金作为国际货币的理由

一、国际金本位制的形成

世界上首次出现的国际货币制度是国际金本位制，国际货币体系的研究也要从国际金本位制开始。金本位制是以一定量黄金为本位货币的一种制度。本位货币是指作为一国货币制度的基础的货币。在金本位制下，黄金具有货币的全部职能，即价值尺度、流通手段、贮藏手段、支付手段和世界货币。

英国作为当时最发达的资本主义国家，于1816年开始实行金本位制。那时英政府颁布铸币条例，发行金币，规定1盎司黄金为3英镑17先令10.5便士，并允许金币的自由铸造和自由输出入，但只有英国实行金本位制，还形不成国际金本位制度，只有到19世纪后期，金本位制被资本主义各国普遍采用，国际金本位制才自动形成。由于当时英国是世界经济和金融活动的中心，英镑与黄金具有同等重要的地位，所以当时的国际货币体系实际上是以英镑为中心，以黄金为基础的国际金本位制度。

国际金本位制究竟在何时形成，其说法不一，但一般可以认为它大致形成于19世纪70年代，因为欧美的一些主要资本主义国家在这一时期先后在国内实行了金本位制。

二、国际金本位制的特点和作用

1．在金本位制下，各国用黄金来对它们的货币定值，币值比较稳定，给国际贸易和国际资本流动以准确的核算依据，这就促进了商品的流通和信用的扩大，从而促进了世界经济的发展。

2．各国货币都规定有含金量，它们之间的兑换率就由它们的含金量比例决定。例如：1美元的含金量规定为23.22格令，1英镑的含金量为113.0015格令，则英镑对美元的汇兑平价为1英镑＝4.8665美元，这种兑换率叫法定平价。由于外汇供求关系，外汇市场的实际汇率围绕法定平价上下波动，其波动幅度不会超过平价加减黄金的运输成本。也就是说，汇率波动的最高限度是法定平价加黄金运输成本，即黄金输出点。若汇率超过黄金输出点时，外汇需求者则会购买黄金输出国外，进行国际支付或套利。同样，汇率下跌的最低限度是法定平价减去黄金运输成本，即黄金输入点。如果低于这个点，黄金就会被输入。

3．国际金本位制自动调节国际收支。国际金本位制要发挥自动调节的作用，就要求各国遵守三项规则：一是各国应以黄金表现其货币价值，并以此决定各国货币的交换比例；二是各国的黄金可以自由输出入，各国金融当局应随时按官方比价无限制地买卖黄金和外汇；三是各国发行纸币应受黄金储备的限制，这就使各国的国内货币供给额因黄金流入而增加，因黄金流出而减少。在上述规则得到遵守的前提下，金本位制将自动调节国际收支。其调节过程如下：当一国发生对外收支逆差时，将引起汇率的变动，当变动幅度超过黄金输出点时，就会引起黄金外流，于是国内的货币供应量减少，导致物价和生产成本的下降，即本国产品的竞争力加强，这样就会扩大出口，减少进口，对外收支转为顺差，黄金就会流入；反观顺差国，由于黄金的输入使银行准备金增加，从而国内货币供应量增加，物价和生产成本均上升，这样会扩大进口，减少出口，对外收支转为逆差，黄金又会流向国外。最后纠正国际收支的不平衡，制止黄金流动。这就是英国经济学家休谟于1752年最先提出的“物价与金币流动机制”。

4．促进国际资本流动。当一国发生国际收支顺差时外汇的供应将大于需求，外汇汇率下降，当汇率下降超过黄金输入点时，就会引起黄金流入，从而增加货币发行的准备金，增加货币发行量，于是银根放松，短期利率下降。当国内利率低于国外利率时，就会产生套利活动，促使短期资金外流。短期利率的下降一般也会促使长期利率的下降，引起长期资金的外流。如一国发生国际收支逆差，则情况刚好相反。这种资金流动，可以暂时改善国际收支，起到“缓冲器”作用，以减轻国内经济面临紧缩的痛苦。

三、国际金本位制度的缺陷

1．国际金本位制的自动调节机制并不像理论上所说的那么完善，其作用的发挥要受到许多因素的限制。首先，它要求各国严格遵守三项规则，而没有一个国际机构监督执行。资本主义国家的政府职能发展到一定阶段之后，就必然对经济实行政策干预，国际收支顺差的国家可以将盈余冻结，使之不影响物价水平，以便获得更多的盈余，于是调节负担全部落在逆差国身上。这样，价格与黄金之间的关系就被破坏了，从而金本位的自动调节机能难以实现。其次，一国发生顺差，不一定要输入黄金，可以利用资本输出，如对外贷款和投资来减少顺差。同样，逆差国也不一定总要输出黄金，它可以利用国外贷款来弥补逆差。这样，贸易失衡就难以通过双方货币供应量和价格的相反变动来得到纠正。

2．在金本位制下，国内的货币供应量要受黄金供应量的限制，而且世界黄金产量的波动直接引起价格的波动，不利于经济稳定发展。另外，由于新开采的黄金数量不足，金本位制不能保证货币供应量因经济发展的需要而相应增加，国内购买力只能在黄金增加的情况下才能增加。这就造成通货供应不足，而限制经济增长，因此金本位制带有紧缩倾向。

3．在金本位制下，为了实现外部的平衡，要以放弃国内经济目标为代价。比如国际收支逆差将使黄金外流，进而导致国内货币供应量减少，造成银根紧缩，从而对国内经济形成紧缩性影响，容易形成产业萧条和严重的失业。

四、国际金本位制的解体

随着资本主义国家之间生产的发展越来越不平衡，资本主义矛盾激化，破坏国际货币体系稳定的因素也日益增长起来。到1913年末，英、美、法、德、俄5国占有世界黄金量的2/3，由于绝大部分黄金由少数国家占有，其他国家的货币基础就削弱了。另外，一些国家为了准备战争，政府支出急剧增长，大量发行银行券，于是黄金的兑现越来越困难，这就破坏了自由兑换的原则。在经济危机时期商品输出减少，国际收支逆差，引起黄金大量外流，各国纷纷限制黄金流动，这就使黄金不能在国际间自由转移。由于维持金本位制正常运行的一些必要条件逐渐遭到破坏，国际金本位制的稳定性失去了保证。第一次世界大战爆发后，各国均实行黄金禁运和停止银行券兑现，而且实行自由浮动的汇率制度，国际金本位制暂时停止实行。

五、一次大战后的金本位制

一次大战摧毁了金币本位制，但美国在战后不久就恢复了黄金的自由兑换。20世纪20年代中期，尽管金币不再流通，各个主要的资本主义国家相继恢复了金本位。但此时的国际金本位制已不是战前的那种金币本位制，而是金块本位制或金汇兑本位制。英国于1925年实行金块本位制，法国于1928年也实行这种制度。在金块本位制下，货币单位仍规定含金量，但不再铸造金币和实行金币流通，只有银行券参加流通，银行券在一定数额以上才可按含金量兑换金块。例如，在英国，兑换金块的最低数量为相当于400盎司黄金的银行券（约合1700英镑）。这种币制的最大优点在于最大限度地节约了黄金，而以储备货币作为黄金的补充，有利于摆脱黄金产量对世界生产增长的限制。

金汇兑本位制亦称“虚金本位制”，实行金汇兑本位制的国家，国内不流通金币，而只能流通银行券，银行券只能兑换外汇，这些外汇在国外才能兑换黄金。实行这种制度国家的货币，与另一实行金本位制国家的货币保持固定的比价，并在该国存放大量外汇或黄金，以备随时出售外汇。显然这种币制带有依附性，因而一般为殖民地和附属国所采用。

由于一战期间停止了黄金的兑换，并且战后各国的通货膨胀率和经济发展速度有很大差异，所以战后人为恢复的金平价和固定汇率并没有基础，它不是均衡汇率，因而很难维持。另外，随着资本主义国家危机的加深，各国往往着重国内经济稳定，不愿遵守金本位制的“比赛规则”，因而国际收支的自动调节机能也失去作用。

1929年爆发的世界性经济危机和1931年的国际金融危机，终于瓦解了国际金汇兑本位制。1937年以后，世界上没有任何一个国家实行任何一种形式的金本位制。

总之，国际金本位制的崩溃有以下几个原因：一是各国政府干预经济违背了金本位制要求的自由竞争前提；二是各国经济发展不平衡导致黄金分配不均，削弱部分国家实行金本位制的基础；三是货币黄金的供应量不能保持与世界生产同步增长。