华晨中国汽车控股有限公司

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Info

主要业务

生产及销售轻型客车和汽车零部件、轿车。

公司点评

华晨汽车以产销中华轿车、金杯轻型客车及宝马轿车为主。

2005年中期业绩受汽车销量及售价下调影响，毛利由20％降至11％;期内中华轿车及轻型客车价格再跌5％，销量分别减少6.2％及45.3％至2.95万辆及4598辆，宝马轿车减价10％，销售7253辆;期间再为中华轿车撇账1.8亿元，令其账面值降至9亿元;另存货拨备3亿元;摊占德国宝马合营亏损逾5600万元。

推出新一代宝马3系宝马320i、宝马325i，宝马330i;削减2005全年汽车销售目标1万辆，将轻型客车全年销售量由7万辆削减至6.3万辆，减幅约10％，中华轿车销量由2万辆下调至1.5万辆，出口目标由6500辆降至4500辆。

经营业绩

股价走势图(周线)

前景展望

华晨短期仍然面对内地汽车业供过于求的困境，集团正致力改善业绩，期望推出宝马新三系及五系以及中华轿车第二代产品后可扭转劣势，纾缓亏损压力，人民币升值可降低入口零部件成本，预料2006年经营情况会逐步改善，股价亦可望走出谷底。

潜在风险

市场竞争激烈，持续疲弱的经营现金流，可能导致未来3年出现负现金流，负债比率上升及内地可能推出汽车消费税。