工业低碳生产率的行业领滞关系

所谓领滞关系也称为引导关系，指的是利用线性模型中的交叉相关项，研究两者间的因果引导关系及其相关性的显著性。在股票市场中通常是研究两个或多个股票价格或收益间的引导关系，从而确定它们的领先和滞后的地位。证券市场的行业领滞关系及信息传递是一种持久的行业现象（Hou，2007^[19]；陈暮紫等，2009^[20]），主要是由于信息传递的缓慢，使某些行业对同一信息的反映比其他行业迟缓，形成领滞关系。那么，中国工业低碳生产率是否存在行业领滞关系，哪些行业是工业低碳发展中起引导作用的行业，这是本小节主要研究的内容。

1.模型构建与数据选取

本书基于Granger因果检验方法分析工业低碳生产率的行业领滞关系。根据行业低碳生产率序列建立低碳生产率的行业领滞关系模型：

其中，SMLi，t，SMLi，t－1，SMLj，t和SMLj，t－1分别是时间t和t－1第i个行业与第j个行业低碳生产率增长，系数矩阵中k∨l，m∨n表示低碳生产率增长滞后阶数，根据AIC准则，这里取滞后两期。

2.检验结果及分析

根据模型（6.43），利用Eviews6.0软件对工业低碳生产率的行业领滞关系进行Granger因果关系检验，若F统计量显著不为零，则说明低碳生产率增长存在显著行业领滞关系，检验结果见附录D。根据附录D中统计量的值及其对应的p值确定在工业低碳生产率发展中处于引导地位的行业，整理如表6.3所示。

表6.3　中国工业低碳生产率的行业领滞关系

（续表）

（续表）

注：领滞关系显著水平p小于10%。

由表6.3可以看出，低碳生产率增长能引领其他较多行业低碳生产率增长的行业是农副加工、烟草加工、造纸业、橡胶制品等行业，对其他行业低碳生产率增长没有引领作用的是纺织业、皮羽制品、饮料制造、仪器仪表等行业。可见，在当前金融低碳资本配置效率低下的情况下，金融资金应当优先配置给在低碳生产率增长处于引导地位的行业，比如农副加工、造纸业、橡胶制品等行业，满足其低碳发展的资金需求，才能使低碳发展的效率最高。