【摘要】：地方政府融资平台是代表地方政府的最大借款方，截至到2013年6月债务负担已达到7万亿人民币，相当于地方政府总债务的39%。由于地方政府融资平台的负债不高于GDP的12.3%或银行总债务的9.4%，且有包括土地在内的大量市属资产做支撑，因此地方融资平台负债是可控的。
地方政府融资平台是代表地方政府的最大借款方，截至到2013年6月债务负担已达到7万亿人民币，相当于地方政府总债务的39%。由于地方政府融资平台的负债不高于GDP的12.3%或银行总债务的9.4%，且有包括土地在内的大量市属资产做支撑，因此地方融资平台负债是可控的。但是，从现金流的角度来看，如果地方政府没有足够的收入偿还利息，一些地方政府融资平台也会陷入困境。
大约一半的地方政府债务是从银行借的。典型影子银行借贷约1.7万亿人民币，包括信托、个人信贷、租赁、集体资金和其他金融机构融资，占到了地方政府总债务的16%。同时，地方政府相对影子银行的或有债务总额达到了1.2万亿人民币。（表5.6）
由于缺少地方政府的财务状况数据，尤其是预算外的收入和支出，很难对地方政府融资平台的影子银行业务风险进行准确评估。风险评估的另一种方法就是考虑可能导致损失及影响地方融资平台偿债能力的因素。从根本上来说，如果出现下述情况，将会导致损失增加：（1）地方政府融资平台项目的生产率下降，以至于收益率低于债务偿还成本；（2）地方政府融资平台存在诈骗/经营不善；（3）房地产市场崩溃，影响到了土地财政的还款能力。下文将对上述三个因素进行讨论。
表5.5 地方政府负债余额渠道
资料来源：国家审计署（2013）。
表5.6 地方政府资金来源
续表
*建设—移交：利用非财政资金建设非营业性基础设施。
资料来源：国家审计署（2013）。
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