企业价值评估的内容

企业价值高低的关键在于能否给所有者带来报酬，包括股利和出售其股权换取现金，报酬越多，这个企业价值越高。然而，如果未来风险大，即使未来报酬高，也会使人望而却步。所以，企业盈利能力与即将面临的风险状况与水平高低，是企业价值评估需要考虑的两个主要因素。可见，企业价值评估包含了两方面的内容：一是企业以往经营业绩的评估分析；二是企业未来经营前景的预测分析。

1.企业以往经营业绩的评估分析

从企业以往经营业绩看，应对以下几个方面进行分析：

（1）这个企业目前盈利如何？盈利的主要原因取决于什么 （是产品质量好，还是营销手段高，还是有特别机遇，还是由于创新能力）？

（2）这个企业的财务状况如何？形成的原因是什么？对今后企业经营及今后的投资项目选择有何影响？今后的投资与筹资方式有何限制？

（3）将企业与同类相似条件企业比较，分析企业在把握经营机会方面，对社会贡献方面、社会声誉方面的差异，从中可分析出管理人员能力与企业运作机制水平方面的问题，看出企业在这方面的水平。目前，通常使用的分析方法是利用财务分析的方法，对企业偿债能力、盈利能力和抗风险能力做出评价，并找出存在的问题。

从以上三个方面分析出企业目前价值，就是目前企业在市场中的价格。

2.企业未来经营前景的预测分析

从企业未来经营前景的预测看，应对以下几个方面进行分析：

（1）企业有无继续经营的机会，即企业的产品处于哪个寿命阶段，市场是否已趋饱和？企业自身实力如何，资产状况老化还是状况良好？企业处于成长期还是衰退期？企业自身的弱点能否应对未来经营环境的变化？这其中，要对企业即将面临的外部、内部环境变化做出分析，并根据它们对企业的影响程度，分析出企业在目前的实力状况下受到影响后的结果，进而评估出企业未来的收益状况。

（2）企业有无新的投资机会并有无可能把握住它？这主要根据企业人才资源及创新能力，以及自身资产状况及财务状况来决定。这就需要分析企业面临的各类风险，比如未来投资机会的经营风险、财务风险、信息风险、法律风险、体制风险等诸多风险，从而得知企业未来盈利的大小。

在评估实务中，由于牵涉因素多，要把所有因素全部货币化或量化相当困难。因为虽然有的因素，比如社会的、政治的、经济的、道德的、心理的、人才素质等非经济因素越来越深刻地影响企业经营的各个方面，但确实没有什么成功的先例可以把它们的影响准确量化。因此在评价企业价值时，应该再将那些非量化或不可计量的影响因素对企业价值的影响用评分或分数化方法间接量化，将其变为各类修正指标，然后再对企业价值进行综合全面的判断。