【摘要】：根据上述分析，中央银行执行货币政策的一般性工具也是通过相应的货币乘数效应自动地对基准利率变化发生作用，与财政政策比较，它产生效果的条件也不尽相同，在实施中也要相机抉择。(一)基本原则如同相机抉择的财政政策一样，相机抉择的货币政策的基本原则也是逆经济风向行事，即：当宏观经济形势衰退或萧条时，实施扩张的货币政策;当宏观经济发生通货膨胀时，实施紧缩的货币政策。
根据上述分析，中央银行执行货币政策的一般性工具也是通过相应的货币乘数效应自动地对基准利率变化发生作用，与财政政策比较，它产生效果的条件也不尽相同，在实施中也要相机抉择。
(一)基本原则
如同相机抉择的财政政策一样，相机抉择的货币政策的基本原则也是逆经济风向行事，即：当宏观经济形势衰退或萧条时，实施扩张的货币政策;当宏观经济发生通货膨胀时，实施紧缩的货币政策。
(二)货币政策的实施
相机抉择的货币政策，包括两种政策选择。
1.扩张性货币政策
在经济萧条时期，由于总需求小于总供给，在经济中存在着失业，经济增长速度减慢。对此可采取以下具体措施：①降低法定准备金率。②降低再贴现率。③中央银行通过金融市场实施国债买入业务。依此来增加货币供应量，提升货币创造力，从而达到降低利息率，刺激消费和投资，增加达到扩张总需求、扩大就业的目的。实施中要注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道。
2.紧缩性货币政策
在经济繁荣时期，由于总需求大于总供给，经济中存在通货膨胀，经济增长速度过快。对此采取以下具体措施：①提高法定准备金率。②提高再贴现率。③中央银行通过金融市场实施国债卖出业务。依此来减少货币供应量，收紧货币创造力，从而达到提高实现利息率，压制消费和投资，减少达到扩张总需求、降低通货膨胀的目的。
相机抉择的货币政策是凯恩主义提出的，其他学派也提出了自己的货币政策，如弗里德曼等提出单一货币规则，即将货币供应量作为唯一的政策工具，并制定货币供应量增长的数量法则，使货币增长率同预期的经济增长率保持一致;约翰·泰勒提出了泰勒规则，即以调整实际利率作为对经济实施宏观调控的主要手段。它们共同丰富了宏观经济学的货币政策体系。
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