融资租赁成本

12.2　融资租赁成本

大多数企业在租赁筹资时，需要按合同规定向租赁公司支付租金和办理租赁的其他费用。租金的数额和支付方式对承租人的未来财务状况具有直接的影响。因而，租金是租赁筹资决策的重要依据。

12.2.1　融资租赁成本影响因素

融资租赁每期支付租金的多少，取决于下列几项因素：

①租赁资产的购置成本，包括设备的买价、运杂费、关税和途中保险费等。

②预计租赁设备的残值，指设备租赁期满叫做预计的变现净值。

③相关利息费用，指租赁公司为承租人购置设备融资而应计的利息。

④租赁手续费，包括租赁公司承办租赁设备的营业成本以及一定的盈利。目前我国的租赁手续费的高低一般无固定标准，通常由承租人与租赁公司协商确定，按设备成本一定比率计算。手续费可以在租赁开始日一次支付，也可以分期等额支付。

⑤租赁期限。租赁期限的长短既影响租金总额，进而也影响到每期租金的数额。租期越长，企业负担利息越多，但每期支付租金数额低；反之，利息负担轻、每期支付租金高。

⑥租金的支付方式。租金的支付方式也影响着初期租金。支付的次数越多，每次的支付租金额越小。支付租金的方式有以下几种：按支付间隔期，分为年付、半年付、季付和月付；按在期初和期末支付，分为先付租金和后付租金；按每次是否等额支付，分为等额支付和不等额支付。目前最常用的支付方式是预付年金。

12.2.2　租金的计算方法

租金的计算方法很多，名称也不统一。目前，国际上流行的租金计算方法主要有平均分摊法、等额年金法、附加率法、浮动利率法。在我国融资租赁实务中，计算租金的方法一般采用平均分摊法、附加率法和等额年金法。

1)平均分摊法

平均分摊法是先以商定的利息率和手续费率计算出租赁期间的利息和手续费，然后连同设备成本按支付次数平均。这种方法没有充分考虑时间价值因素。每次应付租金的计算公式可表示如下：

式中　A——每次支付的租金；

　C——设备购置成本；

　S——设备预计残值；

　I——期间利息；

　F——期间手续费；

　N——租期。

【例12.1】N企业于2012年1月1日从租赁公司租入—套设备，价值10万元，租期5年，预计租赁期满时的残值为0.4万元，租赁期满设备归企业所有，年利率6%，租赁手续费为设备价款的1%。租金每年年末支付一次。计算租赁该套设备每次支付的租金。

根据公式可知：

2)年金法

年金法是目前我国大部分租赁公司计算租金的方法。它包括等额年金法和变额年金法。年金法是将每一项租赁资产在未来各期间的租金数额，按照一定的比例予以折现。通常情况下，公司以资本成本作为折现率。本节只介绍等额年金法的计算公式。

①租金支付方式——后付租金，公式如下：

②租金支付方式——预付租金，公式如下：

式中　A——每次支付的租金；

　P——设备购置成本；

　n——付租期数；

　i——每期利息。

下面用一个例如来说明租金的计算过程。

【例12.2】H企业采用融资租赁方式于2011年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期10年，到期后设备归企业所有，双方商定的折现率为12%。试计算H企业每年应支付给租赁公司的等额租金。

若是采用每年年末支付租金的方式，计算结果如下：

若是采用每年年前支付租金的方式，计算结果如下：

3)附加率法

在租赁资产的概算成本上再附加一项特定的比率来计算租金的方法叫附加率法。之所以要增加这一附加，主要考虑因素是融资的风险性和出租人应取得利润。这里的风险包括利率风险、汇率风险以及承租人无力偿付租金等风险。

在租金后付的情况下，采用附加率法，计算平均每期租金的公式：

式中　r——附加率。

【例12.3】H企业采用融资租赁方式于2011年1月1日从某租赁公司租入一台设备，设备价款为50000元，租期10年，到期后设备归企业所有，年利息率为12%，附加率为5%。试计算H企业每年年末应支付给租赁公司的租金。

根据公式可知：